百度公司美國存托憑證（ADRs）周三大幅下跌4.3%，收報(bào)85.48美元，抹去了過去一個(gè)月的漲幅。這家中國搜索引擎巨頭的股價(jià)承壓，原因是其第一季度財(cái)報(bào)未能讓投資者信服，他們擔(dān)心在線廣告這一核心業(yè)務(wù)增長乏力，以及人工智能（AI）驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，尤其是在經(jīng)濟(jì)放緩、競爭激烈和貿(mào)易戰(zhàn)等多重不利因素下。
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，百度2025年第一季度的營收和利潤仍超出了華爾街預(yù)期。營收同比增長3%，達(dá)到324.5億元人民幣（約合44.7億美元），而FactSet調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)為310億元人民幣。這一成績扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)三個(gè)季度同比下滑的趨勢。在去年7月至9月期間，百度營收同比下降3%，為兩年多來最大降幅，而隨后一個(gè)季度也下降了2%。
在非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則下，截至3月31日的季度，百度調(diào)整后每股美國存托憑證收益同比下降7%，至18.54元人民幣，而前一季度同比下降了12%，但仍好于分析師預(yù)期的每股14.38元人民幣。凈利潤同比飆升42%，達(dá)到77.2億元人民幣，遠(yuǎn)高于預(yù)期的37.45億元人民幣。調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）同比下降13%，至72.1億元人民幣，而三個(gè)月前同比下降了23%。
百度管理層強(qiáng)調(diào)了AI賦能的云計(jì)算業(yè)務(wù)的加速增長。AI云業(yè)務(wù)營收同比增長42%，而前一季度同比增長了26%。“AI云業(yè)務(wù)在第一季度繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，為我們的整體營收提供了堅(jiān)實(shí)支撐，同時(shí)我們也加速了AI在移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)中的轉(zhuǎn)型。”百度臨時(shí)首席財(cái)務(wù)官何俊杰表示。他補(bǔ)充說，展望未來，百度將堅(jiān)定投資于AI，將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的長期增長。
百度核心業(yè)務(wù)在3月季度貢獻(xiàn)了總營收的約78.5%，達(dá)到255億元人民幣，同比增長7%，而前一季度僅增長了1%。百度首席執(zhí)行官李彥宏將核心業(yè)務(wù)的增長歸因于AI云的強(qiáng)勁勢頭。“我們AI云業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)凸顯了市場對我們在提供具有高度競爭力的性價(jià)比優(yōu)勢的全棧AI產(chǎn)品和服務(wù)方面的獨(dú)特實(shí)力的日益認(rèn)可。”李彥宏說。
然而，作為百度核心業(yè)務(wù)重要組成部分的在線營銷營收在第一季度同比下降了6%，至160億元人民幣，而前一季度同比下降了7%。非在線營銷營收同比增長40%，達(dá)到94億元人民幣，主要受AI云業(yè)務(wù)的推動(dòng)。該部門增速較上一季度18%的同比增長有所加快。
“盡管核心廣告業(yè)務(wù)仍因宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)和來自娛樂和電商平臺日益激烈的競爭而承壓，但我們看到同比比較將變得更加容易，且有利于營收的政策支持更多。”CFRA分析師安杰洛·齊諾在百度周三發(fā)布財(cái)報(bào)后的一份報(bào)告中寫道。他補(bǔ)充說：“我們預(yù)計(jì)，盡管短期內(nèi)廣告業(yè)務(wù)疲軟，但百度在AI領(lǐng)域的舉措，特別是云計(jì)算和自動(dòng)駕駛，將成為長期增長的關(guān)鍵。”
百度自動(dòng)駕駛打車服務(wù)Apollo Go在第一季度繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。它提供了超過140萬次乘車服務(wù)，同比增長75%，而前一季度增長了36%。截至2025年5月，Apollo Go向公眾提供的累計(jì)乘車服務(wù)已超過1100萬次。李彥宏表示，公司在自動(dòng)駕駛出租車業(yè)務(wù)方面取得了關(guān)鍵里程碑，因?yàn)锳pollo Go已擴(kuò)展到國際市場，進(jìn)入迪拜和阿布扎比，這進(jìn)一步體現(xiàn)了其將安全、舒適和經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)駕駛打車服務(wù)帶給全球市場的承諾。
