在AI大模型領(lǐng)域，一場關(guān)于資本、技術(shù)與商業(yè)化的賽跑正在如火如荼地進行。近日，智譜AI宣布啟動上市計劃，這一舉動不僅標志著其成為“大模型六小龍”中首個沖刺IPO的玩家，也折射出整個行業(yè)的焦慮與期待。
自2019年成立以來，智譜AI的融資步伐堪稱迅猛。據(jù)統(tǒng)計，公司已完成了15輪融資，平均每四個多月就有一輪融資進賬。特別是在今年3月，智譜更是半個月內(nèi)密集完成了三輪融資，吸引了包括杭州城投、珠海華發(fā)等地方國資，騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，以及沙特阿美等國際資本的青睞。這股資本熱潮，使得智譜的估值飆升至超過200億元。
然而，智譜的急行軍背后，卻隱藏著三重壓力。首先，公司業(yè)務(wù)線廣泛，涵蓋了基座模型、代碼生成、多模態(tài)、智能體等全棧技術(shù)，每一項都需要巨額投入。其次，行業(yè)內(nèi)價格戰(zhàn)激烈，智譜不得不降低API調(diào)用價格以爭奪市場，導(dǎo)致利潤空間被大幅壓縮。再者，隨著行業(yè)競爭的加劇，融資環(huán)境趨嚴，智譜面臨著巨大的外部壓力。
為了應(yīng)對這些壓力，智譜堅持全棧自研，不斷加大對技術(shù)的投入。公司CEO張鵬更是豪言，AGI（通用人工智能）是智譜的終極目標，無論融資或收益多少，都是通往AGI的“盤纏”。然而，高昂的研發(fā)費用與尚不穩(wěn)定的商業(yè)化收入之間，存在著巨大的不平衡。據(jù)《財經(jīng)》雜志報道，智譜2024年虧損約20億元，財務(wù)健康度面臨考驗。
在商業(yè)化方面，智譜采取了B端“API+私有化部署”與C端應(yīng)用相結(jié)合的路徑。盡管公司表示2024年商業(yè)化收入同比增長超100%，但面對競爭激烈、商業(yè)化仍不明朗的行業(yè)形勢，智譜的現(xiàn)金流穩(wěn)定性仍存疑。更為緊迫的是，競爭對手DeepSeek通過開源和低價策略，對智譜的B端私有化部署業(yè)務(wù)構(gòu)成了沖擊。
面對這些挑戰(zhàn)，智譜在上市前夜仍需闖過三關(guān)。首先是技術(shù)落地關(guān)，智譜需要將實驗室里的技術(shù)參數(shù)轉(zhuǎn)化為更好的客戶體驗，以贏得市場和投資人的認可。其次是商業(yè)化關(guān)，智譜需要從“接散活”的模式升級為可復(fù)制、規(guī)模化的商業(yè)模式，以實現(xiàn)長期穩(wěn)定的發(fā)展。最后是開源生態(tài)關(guān)，智譜需要建立開發(fā)者護城河，通過開源吸引開發(fā)者搞生態(tài)，同時確保開源不會反噬利潤。
智譜的上市計劃，無疑給中國大模型行業(yè)帶來了一面照妖鏡。它揭示了行業(yè)的焦慮與野心，也暴露了技術(shù)代差難追、商業(yè)化路徑模糊、資本耐心有限等集體困境。在資本褪去狂熱之后，技術(shù)能否兌現(xiàn)承諾、場景能否養(yǎng)活野心，將成為大模型企業(yè)的終極考題。
對于智譜而言，上市既是生存策略的必然選擇，也是對其勇氣與實力的考驗。在這場關(guān)于資本、技術(shù)與商業(yè)化的賽跑中，智譜能否脫穎而出，成為行業(yè)第一股，還有待時間的檢驗。
然而，無論結(jié)果如何，智譜的上市都將成為中國大模型行業(yè)發(fā)展歷程中的一個重要里程碑。它提醒著每一個從業(yè)者，只有不斷突破技術(shù)瓶頸、探索商業(yè)化路徑、建立穩(wěn)固的生態(tài)體系，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。
在未來的日子里，我們期待著看到更多像智譜這樣的企業(yè)涌現(xiàn)出來，共同推動中國大模型行業(yè)的發(fā)展和進步。
同時，我們也希望智譜能夠勇敢面對挑戰(zhàn)，不斷突破自我，為行業(yè)樹立榜樣和標桿。
