今年以來，高股息率股票與黃金走出了不錯(cuò)的走勢。截至3月28日，今年以來國際黃金價(jià)格漲了8.83%，并創(chuàng)出了歷史新高。高股息率股票方面，包括三桶油在內(nèi)的高股息權(quán)重股，今年以來表現(xiàn)良好，基本上處于創(chuàng)新高的路上。
黃金與高股息率股票的持續(xù)上漲，一部分原因來自市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生了變化。
以黃金為例，受到地緣局勢、美聯(lián)儲降息預(yù)期以及全球主要股票市場估值偏高等因素的影響，黃金成為了不少資金避險(xiǎn)的投資去向。從長期的角度考慮，黃金依然是抵御通脹的主要投資品種。
再看看高股息率股票，市場資金更青睞于高股息率股票，很可能與避險(xiǎn)和保值的需求有關(guān)。雖然市場指數(shù)已經(jīng)從低點(diǎn)上漲超過15%，但相比起高股息率股票，大多數(shù)中小市值股票處于價(jià)格低迷的運(yùn)行狀態(tài)，高股息率股票成為少數(shù)可以跑贏同期市場指數(shù)的投資品種。
投資黃金與高股息率股票，它們都具備一個(gè)共同特征，即滿足資金避險(xiǎn)的需求。但是，經(jīng)過了一輪大幅上漲行情之后，現(xiàn)在的投資性價(jià)比顯然已經(jīng)有所下降了，在相對高位區(qū)域，投資回報(bào)預(yù)期也會有所降低。
黃金，從長期的投資角度分析，屬于抵御通脹的主要投資品種，但從中短期的角度出發(fā)，黃金價(jià)格的走勢更容易受到市場情緒、供需關(guān)系、地緣局勢等因素的影響，價(jià)格波動的因素會顯得比較復(fù)雜。
從長期的投資結(jié)果來看，投資黃金基本上套不住人，只是這個(gè)時(shí)間成本有點(diǎn)高。舉一個(gè)例子，如果您在1980年和2011年高位買入黃金，那么將會承受比較漫長的等待期，時(shí)間成本比較高。最長的時(shí)間成本遠(yuǎn)超過10年，對大多數(shù)投資者來說，基本上無法承受這種高昂的時(shí)間成本。
高股息率股票，也需要看具體的行業(yè)與上市公司，并不是所有的高股息率股票都具有很高的投資價(jià)值。
投資高股息率股票，一方面需要看上市公司自身的基本面狀況、持續(xù)盈利能力；另一方面要看上市公司股息分紅的持續(xù)性以及期間再融資的比例等。
前者，上市公司是否具備長期穩(wěn)健增長的能力，公司的財(cái)務(wù)實(shí)力與現(xiàn)金流狀況是否支持長期現(xiàn)金分紅的措施；后者，上市公司是否具備股息分紅的持續(xù)性與穩(wěn)定性。與此同時(shí)，從上市公司的歷史再融資與歷史分紅數(shù)據(jù)進(jìn)行分析對比，是否存在分紅金額遠(yuǎn)高于再融資金額的情況，判斷出上市公司是否屬于真正意義上的高分紅股票。
最后，還需要看大資金的投資去向，公司是否長期獲得大資金的持續(xù)跟蹤，公司股票是否具備充裕的流動性等。
只有具備上述條件的上市公司，才屬于達(dá)標(biāo)的高股息率股票。
與黃金對比，優(yōu)秀的高股息率股票，具備持續(xù)分紅的優(yōu)勢，即使公司股價(jià)長期處于高位震蕩的走勢，但依靠每年穩(wěn)定的股息分紅，也可以為投資者帶來可觀的股息收入，很好提升投資者的資金利用率。
因黃金不具備生息的能力，而沒有產(chǎn)生出利息或股息，所以投資黃金的收益主要來自價(jià)格的波動。當(dāng)黃金價(jià)格處于長期向上的運(yùn)行趨勢時(shí)，投資黃金可以賺錢，但當(dāng)黃金價(jià)格處于震蕩或下跌的階段，投資黃金并未給投資者帶來投資收益，除非利用衍生品工具進(jìn)行對沖，獲取部分套利收益。
如果找到優(yōu)秀的高股息率公司，在合理或低估的價(jià)格進(jìn)行投資，從中長期的角度出發(fā)，它的投資性價(jià)比或高于黃金。不過，從資產(chǎn)配置的角度考慮，配置單一資產(chǎn)并非明智選擇，分散配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也是一種良好的避險(xiǎn)策略。
