【這里有你想知道的全球知名對沖基金圈的那些事，關于運作模式、基礎策略、歷史表現、工作感悟…】
我研究生畢業后的第一份工作，是在一家成熟的對沖基金公司，位于加州舊金山灣區的帕羅奧圖市。該辦公室與斯坦福大學隔街相望，公司里全是哈佛、斯坦福和沃頓商學院的 MBA畢業生。
與這么多專注投資的杰出人士一起工作，是一個相當獨特又奇妙的經歷。工作節奏和預期遠遠超過我以前經歷過的任何事情。在這樣的環境中摸爬滾打幾年，我學到的三個最有價值的經驗：
選擇一個市場并且去深入了解它
我擁有金融MBA 學位，每天工作12 小時，專注于研究西雅圖、波特蘭和丹佛具備升值潛力的房地產。我沒有去了解加州市場，沒有了解股票、能源或墨西哥比索，但最終也在自己的細分領域成為了專家。
很多人將投資視為一種愛好而不是事業，這是我想盡早提出的一點：作為一個個體，你只是大海中的一條小魚，你可能會幸運一時，但最終還是無法擊敗機構。除此之外，我還要補充一點，你永遠不可能擊敗市場。即便在這樣資本充足的機構，擁有一群受過高等教育的高薪銀行家，也無法與市場抗衡。
所以要保持聚焦。請記住，市場總是占據優勢。如果你迷失了自己的位置，你就輸了，你的資金也會消失殆盡。
任何人都可以投資。但這與持有穩健的盈利是兩碼事。如果你想僅靠一種感覺或偶爾間看到的一則新聞來做投資，顯然不可能成功。成為一名優秀的投資者需要的是做大量的相關調研分析工作。
想要抓住投資機會，你就需要專注市場的某個領域，并對其了如指掌。
對于選股，你需要學習如何使用EDGAR（電子數據收集、分析及檢索系統，美國SEC規定所有美國上市公司都需要進EDGAR電子化存檔），你需要閱讀你所關注的公司所有競爭對手的文件，并收聽所有收益電話（收益電話會議是上市公司管理層，分析師，投資者和媒體之間的電話會議，討論給定報告期內(例如一個季度或一個會計年度)公司的財務業績 ）
還需要在《華爾街日報》和《金融時報》等期刊中搜索并閱讀相關市場的內容。最后，如果你對待投資是認真的，你還應該學會現金流模型。這些模型能讓你使用公司的數據來客觀地判定是否這項資產的價格適合你；換句話說，讓你根據自己的風險承受能力和所需的回報率來分析一項資產。
大多數人永遠不會了解的那么深入。如果你這樣做，你肯定會比別人更有優勢，而且你知道你做了功課就會睡得更好。但成功遠遠還不能得到保證。有時市場會做出瘋狂的事情，無論怎樣的分析也無法防范。
你想在市場上獲得長期成功的最佳機會就是將你的資金投入多元化的指數基金，然后走開就行。
沃倫巴菲特幾十年來一直在宣揚這一點。普林斯頓大學的伯頓·馬爾基爾 (Burton Malkiel)在1973 年寫了經典著作《華爾街的隨機漫步》，為后來的指數基金奠定了理論基礎。一年后，Jack Bogle 創立了 Vanguard 公司，并于1976 年推出了第一只指數共同基金。聽取這些投資巨頭的建議是明智之舉。
但是，如果你要做其他方面的投資，還仍有很多工作要做。
聰明的投資者會尋求差異
正如沃倫巴菲特曾經說過的那樣，偉大的投資者對無聊的交易、場外房地產交易感興趣。通常，像巴菲特這樣的投資者對一只引人注目的股票不會感興趣，除非它可能對其他交易產生什么影響之外。
我一直保持關注亞馬遜收益的習慣，因為亞馬遜的增長直接影響西雅圖的房地產市場，但除此之外，我不太關心亞馬遜發生了什么。一旦你決定了你的那塊市場，你就要弄清楚你所需要關注的經濟驅動因素。
讓我們來討論一下我這里所說的差異是什么意思。簡單來說，差異就是一種定價錯誤。一只看起來被高估的實際是被低估的股票，它是一種以很低廉的價格出售的場外房地產交易，這是其他人沒有發現的趨勢。
培養這種眼光需要時間。與此同時，關于差異，我能給你的最好建議是不要陷入炒作中。
以亞馬遜為例。十年來，分析師一直持懷疑態度，因為亞馬遜沒有盈利。他們說這種商業模式是不可持續的，并預測即將發生崩盤世界。如果你在2010 年的時候考慮購買 AMZN，但聽到一堆持懷疑態度的分析師的觀點，那么可能已經錯過了有史以來最好的一次入場機會。
現在讓我們快進到今天來看。亞馬遜股票的增長是爆炸性的，但是如果您今天考慮購買該股票，這對你來說會是一個好的機會嗎？我知道該股票在未來十年內可能還會繼續攀升，但在市盈率 100 多上下。在這樣的市盈率下，你為未來的增長支付了比公司實際收益高得多的溢價。
我想說明的一點是，可能發生的事情是聰明的投資者最后試圖解決的事。他們首先要尋找的是什么。AMZN 價格高，很少有公司的交易價格是其實際收益的 50 多倍。這是你首先應該注意的。忘記所有的新聞、猜測和炒作。
期刊是你開始投資尋找差異化的好地方。在我工作的對沖基金，被要求每天閱讀并了解當地商業期刊和交易出版物的內容——為此，我每天早上要騰出一個小時，通常在周末也會花時間看。我再次強烈推薦《華爾街日報》和《金融時報》，你可以每天留出幾小時閱讀。您可能需要一兩個月的時間才能發現給你預示機會的內容，但與此同時，你也會吸收大量有關市場和經濟的有用信息。你每天閱讀的累積效應將使你更容易發現和抓住差異化的機會，最終引導你成功。
如果你關注你聚焦的市場，每天閱讀報紙，聽收益電話會議，并通過你的財務模型運行這些收益報告，那么你就已經走向成功的路上了。直到你偶然發現那筆好買賣，獲取超額回報，那只是時間的問題。
最后
正如我之前提到的，我在帕洛奧圖待了兩年多的時間。每天精疲力竭，壓力特別大，所以旺季結束后就辭職了。
回想起來，我認為這是一種磨練，以交易為生是一項艱苦的工作，它不是一種愛好或一種“被動”致富的方式。
請記住，專業人士只是沒有放棄自己的愛好。
希望我的分享對你的投資旅程帶來些幫助。
