【ITBEAR】地平線近日正式通過港交所的上市聆訊，標志著其IPO進程進入最后階段。自今年3月首次遞交招股書以來，地平線經歷了數月的籌備和更新，終于在10月再次遞表并更新了2024年上半年的財務數據。
與地平線幾乎同時遞交IPO申請的黑芝麻，同樣面臨自動駕駛芯片領域的機遇與挑戰。盡管兩家公司在業務重心和切入點上有所不同，但虧損持續和客戶集中度高是它們共同面臨的難題。
地平線在研發投入上顯得尤為堅決。2023年，地平線營收15.52億元，而研發投入高達23.6億元，占營收的150%，遠超黑芝麻的50%。巨額研發費用主要用于支付研發人員的福利費用，占到60%的研發總額。盡管具體投入到哪些業務研發板塊未詳細說明，但業內人士透露，地平線一直致力于加強對軟件算法的研發，推動軟件和硬件的結合。
地平線創始人余凱多次強調，公司本質上是一家算法公司，披著芯片外衣的軟件公司。他認為，技術不是護城河，而是通過每一代技術浪潮的沉淀，積累品牌、客戶關系等才是真正的護城河。
地平線管理層對技術趨勢有著深刻的理解。去年，地平線總裁陳黎明在海口世界新能源汽車大會上表示，芯片設計過程中不能僅考慮當前熱門的Transformer，而應有所側重，思考其帶來的機遇和技術突圍切口。今年，他進一步分享了感知算法領域的新思考，提出了Sparse4D長時序純稀疏融合的感知架構，以解決計算資源不足的問題。
目前，地平線的主要業務由產品解決方案、授權及服務和非車解決方案三部分組成。其中，授權及服務業務是核心業務，營收占比持續上升。2023年，該業務營收占比已達62%，今年上半年更是提升至73.9%。這一業務的增長主要得益于ADAS和AD解決方案及相關服務的算法、開發工具和軟件的授權需求強勁。
在智駕芯片領域，地平線試圖通過軟硬件一體的方案打破競爭格局。J6系列芯片與城區智能駕駛解決方案Horizon SuperDrive的組合，是地平線軟硬協同的高階智駕方案的重要嘗試。對于地平線而言，J6是一個重要的拐點，標志著該公司在芯片+軟件發揮更高效能方面的重大進展。
然而，地平線仍面臨兩道“緊箍咒”：一是營收依賴頭部客戶的問題。盡管客戶量正在擴大，但大客戶集中度依然偏高。二是持續的高額研發投入帶來的虧損問題。不過，地平線現金儲備充足，2023年底現金及現金等價物余額還剩113.6億元，為其未來的研發和市場擴張提供了有力支持。
在自動駕駛芯片領域，周期長、量產速度要求高以及與客戶的適配等挑戰也考驗著地平線。如何在提高工程能力的同時降低成本，是地平線以及整個行業共同面臨的新課題。
地平線表示，將繼續加大研發投入，推動技術創新，同時積極拓展市場，降低客戶集中度風險，以實現可持續發展。
