【ITBEAR】9月25日消息，離岸人民幣對(duì)美元匯率周三早盤顯著上揚(yáng)，突破7的整數(shù)關(guān)口，這一景象自去年5月以來(lái)未曾再現(xiàn)。多位分析師指出，這一趨勢(shì)主要受到美聯(lián)儲(chǔ)降息以及中國(guó)逆周期政策強(qiáng)化等多重內(nèi)外因素的共同驅(qū)動(dòng)，標(biāo)志著人民幣匯率正步入溫和升值的通道。
具體而言，北京時(shí)間上午9:00左右，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)7.0054，較前一日收盤價(jià)上漲55個(gè)基點(diǎn)，盤中一度觸及6.9952的高點(diǎn)。
據(jù)ITBEAR了解，工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)指出，其團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)測(cè)算認(rèn)為，人民幣已明確進(jìn)入溫和升值階段。他預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，人民幣對(duì)美元匯率的中樞波動(dòng)區(qū)間將在6.8至6.9之間。程實(shí)進(jìn)一步分析，今年中國(guó)貿(mào)易順差表現(xiàn)強(qiáng)勁，前八個(gè)月累計(jì)達(dá)6084.9億美元，同比增長(zhǎng)11.2%，這不僅促進(jìn)了外匯儲(chǔ)備的穩(wěn)步增長(zhǎng)，而且外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)通常與人民幣幣值的上升呈正相關(guān)關(guān)系。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息決策的落地，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債利率下行，也將在一定程度上溫和助推人民幣走強(qiáng)。
上周，美聯(lián)儲(chǔ)開啟了四年半來(lái)的首次降息，標(biāo)志著新一輪降息周期的開始，首次降息幅度達(dá)0.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的利率路徑“點(diǎn)陣圖”，預(yù)計(jì)今年年底前可能再次降息0.5個(gè)百分點(diǎn)，明年降息1個(gè)百分點(diǎn)，2026年預(yù)計(jì)還將降息0.5個(gè)百分點(diǎn)。
南華期貨分析師周驥表示，當(dāng)前人民幣對(duì)美元的貶值壓力已顯著減輕，這主要得益于外部環(huán)境的積極變化以及市場(chǎng)積累的結(jié)匯需求的逐步釋放。他認(rèn)為，在美國(guó)大選結(jié)果揭曉之前，美元對(duì)人民幣即期匯率的整體運(yùn)行環(huán)境更傾向于貶值而非升值。
人民幣的溫和升值也為政策加力提供了更廣闊的空間。周二，中國(guó)人民銀行宣布了多項(xiàng)重要措施，包括近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)、下調(diào)7天逆回購(gòu)操作利率0.2個(gè)百分點(diǎn)，以及引導(dǎo)銀行下調(diào)存量房貸利率等。
程實(shí)還指出，在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的背景下，隨著中美利差逐步縮小，全球投資者可能會(huì)從高估值市場(chǎng)轉(zhuǎn)向低估值市場(chǎng)。同時(shí)，地緣政治的變化以及中國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)中國(guó)資產(chǎn)的吸引力，促使全球資金增加對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的配置，從而進(jìn)一步支撐人民幣幣值。
然而，分析師們也提醒，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然疲軟，盡管外貿(mào)表現(xiàn)相對(duì)亮眼，但投資和消費(fèi)等內(nèi)需表現(xiàn)不佳，因此短期內(nèi)人民幣對(duì)美元不太可能出現(xiàn)大幅升值的現(xiàn)象。
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