【ITBEAR】近期，量化投資領(lǐng)域巨頭寧波幻方的一則公告引起了市場的廣泛關(guān)注。公告中，幻方宣布將逐步放棄對沖產(chǎn)品，這一決定立即引發(fā)了市場關(guān)于量化投資可能大規(guī)模退出的猜測。
幻方量化的此舉主要是基于市場環(huán)境的變化和對沖產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)屬性的考慮。公司表示，由于市場環(huán)境的變化，對沖系列產(chǎn)品難以同時(shí)取得收益和縮小風(fēng)險(xiǎn)敞口，因此決定逐步降低對沖全系產(chǎn)品的投資倉位。
對于幻方的這一決定，市場反應(yīng)熱烈。有業(yè)內(nèi)人士指出，幻方的此舉并不代表整個(gè)行業(yè)對對沖產(chǎn)品的看法，每家量化私募都有自己的業(yè)務(wù)布局和策略選擇。
中性策略在當(dāng)前市場環(huán)境下確實(shí)面臨一些挑戰(zhàn)，但對于機(jī)構(gòu)客戶來說，中性產(chǎn)品仍具有配置價(jià)值。特別是在市場極端情況下，單一策略產(chǎn)品可能給投資者帶來不好的體驗(yàn)，而多策略配置則能提供更好的風(fēng)險(xiǎn)分散和收益穩(wěn)定。
某量化人士表示，中性策略更適合機(jī)構(gòu)配置，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)對基差理解更到位，還可以做基差擇時(shí)去做申贖套利。而對于個(gè)人客戶來說，單一策略的周期性可能導(dǎo)致持有體驗(yàn)不佳。
面對市場的變化，量化私募們也在積極尋求應(yīng)對策略。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，控倉是應(yīng)對極端異常波動(dòng)率的有效方法，但也有私募量化人士認(rèn)為，不應(yīng)因噎廢食，應(yīng)通過更保守的倉位管理來應(yīng)對極端事件的出現(xiàn)。
多策略配置也被越來越多的機(jī)構(gòu)所重視。結(jié)合如CTA、套利類策略、債券類策略等，可以為投資者帶來長期穩(wěn)健的回報(bào)。這種復(fù)雜策略同樣更加適合機(jī)構(gòu)投資者。
