【ITBEAR】8月29日消息，近期，中國四大科技巨頭——騰訊（00700.HK）、阿里巴巴（BABA.US）、百度（BIDU.US）以及拼多多（PDD.US）相繼公布了2024年6月財季的業績報告，引發廣泛關注。在這場業績盛宴中，拼多多的表現尤為亮眼，其收入和凈利潤均實現了大幅增長，收入同比飆升85.65%，非會計準則凈利潤同比增長更是高達125.50%，遠超騰訊的7.98%和52.64%。然而，拼多多股價卻在業績發布后大幅下跌超過28%，主要因為管理層透露，其強勁增長難以持續，并將投入更多資源于商戶扶持和研發，從追求流量轉向高質量發展，此舉必將影響其未來的盈利能力。加之海外業務面臨多重挑戰，其高速增長或難以維系。
反觀阿里巴巴（09988.HK）和騰訊，這兩家科技巨頭已歷經拼多多當前的成長煩惱，流量紅利期漸行漸遠。阿里巴巴和騰訊均調整了戰略方向，前者通過結構重組和優化，平穩過渡從高速增長到回饋股東的階段；后者則在穩固現有業務的同時，積極探索社交平臺演變帶來的新業務增長機遇。就收入規模而言，阿里巴巴依然是季度收入最高的科技企業，拼多多雖增長迅速，但規模上與阿里巴巴相比仍有差距。騰訊的盈利能力在本財季顯著提升，毛利率和非會計準則凈利潤率均有所增長，帶動其股價和估值領先于其他科技同行。
據ITBEAR了解，百度（09888.HK）長期投資的人工智能和無人駕駛技術正逐步顯現其商業價值，然而，目前變現的收入規模尚小，不足以顯著提升其核心業務的盈利能力，這也導致百度在估值和股價表現上落后于其他科技巨頭。拼多多一直重視營銷，其營銷投入遠高于騰訊和阿里巴巴，但最近幾個季度，其營銷投入增速已明顯放緩。相比之下，騰訊在研發方面的開支規模最大，而百度在研發投入占比上領先，其AI和無人駕駛技術已開始變現，但短期內對業績的貢獻有限。
拼多多在研發方面的投入無論是規模還是增幅，都與其他科技巨頭存在較大差距。2024年6月財季，拼多多的研發開支僅為29.09億元人民幣，相當于阿里巴巴的約22%，且增幅遠低于阿里巴巴。就研發支出占總營收的比重而言，百度依然領先，騰訊也有所增加，阿里巴巴保持穩定，而拼多多則出現下降。拼多多未來是否會調整策略，加大研發投入，值得關注。
展望未來，騰訊、阿里巴巴、百度和拼多多均面臨不同的挑戰和機遇。騰訊需應對游戲產業競爭加劇、社交平臺變現能力提升以及投資業務變現等問題；阿里巴巴則需探索新的發展和盈利模式，以適應全球消費模式的轉變；百度需耐心等待其重金投入的人工智能和無人駕駛技術的變現；而拼多多則需在高質量發展的道路上尋找新的生存之道。資本市場對這些科技巨頭未來發展的預期和評估，將深刻影響其股價和估值。
總體來看，2024年6月財季，騰訊、阿里巴巴、百度和拼多多均交出了令人矚目的成績單，但資本市場更加關注它們未來的發展方向和潛力。在這場科技巨頭的較量中，誰能抓住機遇，應對挑戰，實現可持續發展，將成為市場關注的焦點。
