【ITBEAR】8月28日消息，中國電商市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在經(jīng)歷深刻而微妙的變化。8月26日晚，拼多多發(fā)布了截至2024年6月30日的第二季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示其營(yíng)收達(dá)到970.6億元，同比增長(zhǎng)86%，但未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期。調(diào)整后的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為349.9億元，同比增長(zhǎng)139%；歸屬于普通股東的凈利潤(rùn)為344.3億元，同比增長(zhǎng)125%。盡管與上一季度相比，拼多多的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增速有所放緩，但其在中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖廊幻星懊?/p>
然而，拼多多管理層在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上對(duì)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。拼多多集團(tuán)董事長(zhǎng)、聯(lián)席CEO陳磊指出，公司近期的利潤(rùn)增長(zhǎng)是由于短期投入周期和財(cái)務(wù)報(bào)告周期的不同步，不應(yīng)視為長(zhǎng)期趨勢(shì)。“我們認(rèn)為犧牲短期利潤(rùn)是必要的，并預(yù)計(jì)利潤(rùn)將明顯下降，但我們準(zhǔn)備堅(jiān)定而默契地投資于平臺(tái)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。”陳磊強(qiáng)調(diào)，公司目前仍處于投入階段，業(yè)務(wù)在多條線上面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)和外部環(huán)境的不確定性。因此，拼多多在未來幾年內(nèi)不會(huì)進(jìn)行回購或分紅。
據(jù)ITBEAR了解，拼多多股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后波動(dòng)劇烈。美東時(shí)間8月26日，拼多多美股開盤后一度跌破100美元，盤中跌幅超過30%，創(chuàng)下上市以來單日最大盤中跌幅，當(dāng)日收跌28.51%，報(bào)收100美元/股。盡管如此，高盛的最新研報(bào)依然對(duì)拼多多持買入評(píng)級(jí)，12個(gè)月基礎(chǔ)目標(biāo)價(jià)為184美元。截至8月27日美股收盤，拼多多股價(jià)再跌4.09%，報(bào)收95.91美元/股，總市值為1331.97億美元。
拼多多的營(yíng)收增速開始放緩，連續(xù)多個(gè)季度高增長(zhǎng)后出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。2023年第三季度至2024年第一季度，拼多多的營(yíng)收同比增速均在90%以上，而本季度環(huán)比增速明顯放緩。在本季度的970.6億元總營(yíng)收中，“在線營(yíng)銷服務(wù)及其他服務(wù)收入”達(dá)491.16億元，同比增長(zhǎng)29%；“交易服務(wù)收入”為479.44億元，同比增長(zhǎng)234%。這兩大業(yè)務(wù)的同比增速也較第一季度有所放緩，顯示出拼多多在國內(nèi)和國際市場(chǎng)的雙重挑戰(zhàn)。
陳磊在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上進(jìn)一步解釋，過去幾個(gè)季度的利潤(rùn)增長(zhǎng)是由于短期投入周期和財(cái)報(bào)周期的不同步，不能作為長(zhǎng)期指引。拼多多集團(tuán)執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻也表示，電商行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不斷加劇，導(dǎo)致營(yíng)收增長(zhǎng)可能放緩。例如，第二季度拼多多的收入增速顯著下滑，說明高收入增長(zhǎng)并不可持續(xù)。
拼多多方面還表示，未來一年將大幅度減免優(yōu)質(zhì)商家的交易手續(xù)費(fèi)，預(yù)計(jì)減免總額達(dá)100億元，這無疑將對(duì)拼多多的營(yíng)收產(chǎn)生直接影響。拼多多已向商家推出多項(xiàng)可退權(quán)益，包括資源位技術(shù)服務(wù)費(fèi)和推廣軟件服務(wù)費(fèi)。
盡管本季度表現(xiàn)未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，拼多多的收入增速仍在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中領(lǐng)先。然而，股價(jià)的大幅波動(dòng)反映了市場(chǎng)的擔(dān)憂。趙佳臻在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，管理層已達(dá)成共識(shí)，愿意為長(zhǎng)期的健康付出巨大的當(dāng)下代價(jià)，未來幾個(gè)季度的利潤(rùn)可能波動(dòng)，但長(zhǎng)期利潤(rùn)降低的趨勢(shì)不可避免。
互聯(lián)網(wǎng)分析師李成東表示，他認(rèn)為拼多多股價(jià)的大幅下跌只是暫時(shí)的。同時(shí)，高盛的最新研報(bào)也給予拼多多買入評(píng)級(jí)。然而，拼多多在跨境業(yè)務(wù)上的投入也面臨挑戰(zhàn)，不同國家的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、消費(fèi)習(xí)慣、零售政策等差異導(dǎo)致未來難以保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。
在趙佳臻提出“高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略”后，拼多多持續(xù)表態(tài)要深化高質(zhì)量發(fā)展，不僅提升供應(yīng)鏈上行的質(zhì)量和效率，也要進(jìn)行平臺(tái)和商家的生態(tài)治理，打擊不法作弊商家，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)帶去蕪存菁。一向以快攻快打著稱的拼多多開始“慢下腳步”，這次財(cái)報(bào)雖然讓市場(chǎng)期待和股價(jià)上漲落空，但也給了這個(gè)“增長(zhǎng)神話”一個(gè)坦然走下“神壇”的機(jī)會(huì)。
