【ITBEAR】8月17日消息，全球央行貨幣政策的轉(zhuǎn)折點(diǎn)即將到來(lái)，金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)匯聚于下周舉行的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言被視作年會(huì)的重頭戲，市場(chǎng)預(yù)期他將在此次年會(huì)中透露貨幣政策的未來(lái)走向。
據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的日程安排，鮑威爾將于美東時(shí)間8月23日上午10點(diǎn)（北京時(shí)間8月23日晚上10點(diǎn)）在年會(huì)上發(fā)表主題演講。隨著美國(guó)通脹的持續(xù)緩解，美聯(lián)儲(chǔ)在今年9月降息已成為大概率事件。根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)70.5%，而降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性則為29.5%。
據(jù)ITBEAR了解，部分華爾街分析師預(yù)測(cè)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息，美股市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)前所未有的大漲行情。富國(guó)銀行全球投資策略主管保羅·克里斯托弗在接受采訪時(shí)表示，美股即將迎來(lái)30年來(lái)未曾有過(guò)的大牛市。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息將利好經(jīng)濟(jì)發(fā)展，整體股市也將受益，標(biāo)普500指數(shù)有望重演1995年創(chuàng)下77次歷史新高的盛況。
鮑威爾的演講無(wú)疑是本次年會(huì)的焦點(diǎn)。杰克遜霍爾全球央行年會(huì)定于8月22日至24日舉行，主題為“重新評(píng)估貨幣政策的有效性和傳導(dǎo)機(jī)制”。屆時(shí)，全球各大央行和頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家將齊聚美國(guó)俄懷明州，就全球經(jīng)濟(jì)與貨幣政策最緊迫的問(wèn)題展開(kāi)討論。
市場(chǎng)將密切關(guān)注鮑威爾在會(huì)上的每一句話，試圖從中解讀出他對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的最新看法，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的未來(lái)方向。美銀美林的Mark Cabana等分析師指出，如果鮑威爾在會(huì)議上對(duì)防止勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟表現(xiàn)出更堅(jiān)決的態(tài)度，這將被視為一個(gè)重要的政策信號(hào)，表明美聯(lián)儲(chǔ)將在預(yù)見(jiàn)到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采取預(yù)防措施，而非等到勞動(dòng)力市場(chǎng)真正出現(xiàn)疲態(tài)后再做出反應(yīng)。
當(dāng)前，越來(lái)越多的美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于支持9月份降息，但對(duì)于降息幅度，市場(chǎng)意見(jiàn)仍存在分歧。盡管多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月將降息25個(gè)基點(diǎn)，但也有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)可能會(huì)出現(xiàn)更大幅度的50個(gè)基點(diǎn)降息。
最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上升2.9%，連續(xù)第四個(gè)月回落，是2021年3月以來(lái)首次重回“2字頭”。同時(shí)，美國(guó)人口調(diào)查局公布的數(shù)據(jù)顯示，7月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)1%，為2023年2月以來(lái)最高水平，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的0.4%。這一數(shù)據(jù)有效緩解了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。
分析人士認(rèn)為，美國(guó)“失業(yè)率小幅上升、通脹降溫”的數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)提供了溫和降息的契機(jī)。鮑威爾最有可能采取類似格林斯潘時(shí)期“每次小步降息25個(gè)基點(diǎn)”的做法，然后觀察一段時(shí)間，再?zèng)Q定是否需要繼續(xù)降息或加息。
克里斯托弗進(jìn)一步指出，如今的市場(chǎng)環(huán)境與1995年相似，當(dāng)時(shí)股市繁榮，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下多個(gè)歷史高點(diǎn)。他認(rèn)為，投資者當(dāng)前可能正面臨與1995年類似的環(huán)境——通脹下降，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未崩潰。他暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息50個(gè)基點(diǎn)，并在年底前“再降息幾次”，美國(guó)仍有望實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸。
回顧1995年夏季，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘啟動(dòng)了一系列降息措施，伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在格林斯潘1995年7月6日開(kāi)始降息的1個(gè)月后，美股標(biāo)普500指數(shù)上漲了2.3%；3個(gè)月后漲幅達(dá)7.2%；6個(gè)月后漲幅達(dá)14.1%；12個(gè)月后漲幅擴(kuò)大到23%；18個(gè)月后漲幅更是高達(dá)41.4%。
值得注意的是，美股當(dāng)前本就處于一輪長(zhǎng)期牛市之中。過(guò)去1年，標(biāo)普500指數(shù)漲幅近26%，而過(guò)去5年漲幅已接近翻倍。然而，大部分投資者都預(yù)計(jì)，在未來(lái)幾個(gè)月里，市場(chǎng)波動(dòng)性將會(huì)加劇，原因包括地緣政治緊張局勢(shì)和總統(tǒng)大選帶來(lái)的不確定性。投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的降息措施以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他們認(rèn)為到明年7月，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的可能性為56%。
盡管如此，富國(guó)銀行仍堅(jiān)持認(rèn)為，美國(guó)股市在經(jīng)歷大幅波動(dòng)后將迎來(lái)大幅反彈。他們預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)月股市將出現(xiàn)更多波動(dòng)，但如果美聯(lián)儲(chǔ)適當(dāng)放松政策，這一時(shí)期之后，投資者可能會(huì)迎來(lái)顯著的收益。
