盛威時(shí)代科技股份有限公司（以下簡稱“盛威時(shí)代”）近日正式向港交所遞交了招股說明書，標(biāo)志著其邁向IPO市場的步伐。然而，這家致力于城際及城內(nèi)道路客運(yùn)信息服務(wù)的公司，其財(cái)務(wù)表現(xiàn)卻引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。
據(jù)招股說明書披露，盛威時(shí)代自成立以來，盡管營收持續(xù)增長，但虧損局面卻始終未能扭轉(zhuǎn)。特別是在2024年上半年，盡管其網(wǎng)約車服務(wù)月均活躍乘客數(shù)高達(dá)371萬人，成為公司創(chuàng)收的主力軍，但該業(yè)務(wù)卻陷入了“賠本賺吆喝”的尷尬境地。這一反差，無疑為盛威時(shí)代的上市之路增添了幾分不確定性。
盛威時(shí)代的股權(quán)結(jié)構(gòu)同樣引人注目。公司由姜生喜及仲彥潔于2012年共同創(chuàng)立，目前姜生喜通過直接持股及與其他股東訂立的投票權(quán)委托協(xié)議，共同控制著公司約42.20%的投票權(quán)，成為公司的控股股東。然而，值得注意的是，盛威時(shí)代的第一大股東卻是阿里巴巴間接全資附屬公司阿里旅行，持股比例高達(dá)27.0067%。
在盛威時(shí)代的發(fā)展歷程中，曾經(jīng)歷了多輪融資，但其中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格卻頗為引人關(guān)注。例如，在2018年7月的B輪融資中，多家投資機(jī)構(gòu)以23.3114元/股的價(jià)格對盛威時(shí)代進(jìn)行了增資。然而，僅兩個(gè)月后，姜生喜就將其持有的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了包括阿里旅行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)，但轉(zhuǎn)讓價(jià)格卻降至20.2776元/股，每股價(jià)格下滑了13.01%。在2019年4月9日同一天內(nèi)，盛威時(shí)代同時(shí)進(jìn)行了增資與股權(quán)轉(zhuǎn)讓，但兩者的價(jià)格卻相差了25%。這一系列的價(jià)格變動(dòng)，不禁讓人對盛威時(shí)代的股權(quán)估值產(chǎn)生疑問。
更為引人注目的是，在盛威時(shí)代IPO申報(bào)前夕，其股東之一上海元弘?yún)s選擇了提前退出。在盛威時(shí)代提交的申報(bào)稿被港交所受理的前一周，上海元弘將其持有的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了成都云知涯。這一舉動(dòng)，無疑為盛威時(shí)代的上市之路又增添了一層迷霧。
從業(yè)務(wù)層面來看，盛威時(shí)代主要提供城際道路客運(yùn)服務(wù)及城市內(nèi)網(wǎng)約車服務(wù)。盡管網(wǎng)約車服務(wù)在報(bào)告期內(nèi)為公司創(chuàng)造了大部分的收入，但其毛利率卻始終未能超過3%。特別是在2024年上半年，該業(yè)務(wù)甚至出現(xiàn)了虧本運(yùn)營的情況。這一現(xiàn)狀，無疑成為了盛威時(shí)代連年虧損的重要原因之一。
招股書顯示，盛威時(shí)代在報(bào)告期內(nèi)營收持續(xù)增長，但虧損額卻始終居高不下。即便扣除相關(guān)非經(jīng)常性損益的影響，公司依然處于年年虧損的狀態(tài)。這一財(cái)務(wù)表現(xiàn)，無疑為盛威時(shí)代的上市之路增添了不小的挑戰(zhàn)。
盛威時(shí)代在IPO前夕面臨著諸多挑戰(zhàn)。無論是股權(quán)價(jià)格的變動(dòng)疑云，還是核心業(yè)務(wù)網(wǎng)約車服務(wù)的低毛利率，都為公司上市之路增添了不小的難度。未來，盛威時(shí)代能否成功登陸港交所，并扭轉(zhuǎn)虧損局面，仍需市場進(jìn)一步觀察。
