英偉達股價在今年內實現了近乎兩倍的增長，華爾街的眾多分析師也對這家芯片制造商的前景寄予厚望。然而，英國知名基金經理Terry Smith卻持不同意見，他的觀點在英國媒體上引起了廣泛關注。
Smith，這位被譽為英國巴菲特的金融專家，對英偉達持懷疑態度。他指出，盡管英偉達的市值飆升，但公司缺乏穩定的利潤流和卓越的高資本回報率記錄。因此，他選擇避免投資英偉達，盡管這一決定可能影響到其投資組合的整體表現。
Smith在接受采訪時表示，他對人工智能（AI）的未來充滿疑慮。他認為，目前幾乎沒有看到有人愿意為AI應用付費的情況，因此難以確定這項技術能否為公司帶來足夠的回報。如果AI無法證明其經濟價值，芯片供應商將面臨困境。
然而，AI行業的支持者則指出，英偉達的大客戶如微軟和Alphabet正在加大對AI的投入。他們預計，隨著科技公司競相增加AI支出，英偉達的凈利潤率將在未來繼續攀升。
但Smith對此持謹慎態度。他認為，即使AI成為未來的主流技術，也不意味著英偉達能夠長期保持高利潤率。他指出，如果AI芯片的利潤可觀，必將吸引更多的競爭者進入市場。
Smith還提到，微軟、亞馬遜和甲骨文等英偉達的大客戶都有開發自己微處理器的歷史，這可能意味著他們在未來會選擇自主研發AI芯片。
Smith的Fundsmith Equity Fund今年的回報率僅為9%，遠低于MSCI世界指數近20%的漲幅。
