【ITBEAR】10月23日，一則利好消息突襲，A股光伏板塊午后突然拉漲，漲幅一度觸及7.58%。
個(gè)股爆發(fā)漲停潮，截至收盤(pán)，艾能聚30CM漲停，大全能源、海優(yōu)新材20CM漲停，福萊特、鈞達(dá)股份、通威股份等漲停。
在港股市場(chǎng)，光伏太陽(yáng)能股也同步走高。截止發(fā)稿，協(xié)鑫科技大漲超23%，福萊特玻璃、信義光能、新特能源漲超10%。
一則利好引爆市場(chǎng)
下午，一則消息引爆了市場(chǎng)，即美國(guó)對(duì)華光伏政策出現(xiàn)重大變化。
據(jù)美國(guó)聯(lián)邦官方網(wǎng)站顯示，10月21日，美國(guó)商務(wù)部啟動(dòng)變更情況審查(CCR)，考慮部分撤銷(xiāo)中國(guó)晶體硅光伏電池的反傾銷(xiāo)稅和反補(bǔ)貼稅，所涉產(chǎn)品為某些小型、低瓦數(shù)、離網(wǎng)晶硅光伏（CSPV）電池。
據(jù)了解，美國(guó)此前采取了一系列貿(mào)易保護(hù)措施來(lái)限制中國(guó)光伏產(chǎn)品出口至美國(guó)。2011年，美國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)中國(guó)輸美太陽(yáng)能電池展開(kāi)反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼“雙反”調(diào)查。2018年，美國(guó)又先后啟動(dòng)“201條款”、“301條款”，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的太陽(yáng)能電池板、光伏組件等產(chǎn)品加征關(guān)稅，進(jìn)一步限制中國(guó)光伏產(chǎn)品在美國(guó)的銷(xiāo)售。
因此盡管涉及的產(chǎn)品范圍有限，主要用在太陽(yáng)能路燈、電子產(chǎn)品、汽車(chē)配件等小型場(chǎng)景，仍有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這是積極向好的信號(hào)，意味著美國(guó)對(duì)光伏產(chǎn)品雙反封印的松動(dòng)。
業(yè)內(nèi)人士表示，這將直接利好光伏組件和電池片出口，間接利好光伏輔材企業(yè)，有利于中國(guó)光伏企業(yè)拓展海外市場(chǎng)。
另一方面，近日中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)官微發(fā)布《光伏組件當(dāng)前成本分析：低于成本投標(biāo)中標(biāo)涉嫌違法》，公布了10月份的光伏組件最低含稅成本為0.68元/W。
同時(shí)，協(xié)會(huì)還表示，針對(duì)上述低于成本中標(biāo)，以及低于成本中標(biāo)后可能出現(xiàn)的以次充好、不能履約的行為，協(xié)會(huì)將予以關(guān)注，并考慮采取全行業(yè)通報(bào)、向市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)舉報(bào)等方式，加強(qiáng)行業(yè)自律，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。
中銀國(guó)際認(rèn)為，由于組件廠需要公開(kāi)參與終端電站項(xiàng)目招投標(biāo)，投標(biāo)價(jià)格具備強(qiáng)透明度，相對(duì)易于受第三方監(jiān)管，因此協(xié)會(huì)通過(guò)“成本法”指導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格將率先推動(dòng)組件價(jià)格提升，有利于組件環(huán)節(jié)利潤(rùn)修復(fù)。
機(jī)構(gòu)：行業(yè)有望迎來(lái)邊際改善
近年來(lái)光伏行業(yè)快速發(fā)展，大量企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，再加上行業(yè)“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”，導(dǎo)致各環(huán)節(jié)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩。在供需失衡的情況下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下跌，光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)普遍虧損。
根據(jù)東方證券報(bào)告指出，上半年，71家光伏上市公司合計(jì)營(yíng)收5306億，同比下降18.86%；歸母凈利潤(rùn)43億，同比下降94.6%。
不過(guò)，到了四季度，光伏行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)裝機(jī)旺季，需求端已傳來(lái)積極信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，9月份，光伏新增裝機(jī)量達(dá)到20.89GW，同比增長(zhǎng)32.38%，環(huán)比增長(zhǎng)26.9%。
多部門(mén)已經(jīng)出臺(tái)政策限制低端產(chǎn)能的擴(kuò)張。工信部在7月發(fā)布《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》，旨在通過(guò)引導(dǎo)光伏企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的項(xiàng)目，避免低水平重復(fù)擴(kuò)張。
國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，指出將通過(guò)保障多晶硅合理產(chǎn)量、支持先進(jìn)產(chǎn)能等措施，有效限制低端產(chǎn)能的無(wú)序擴(kuò)張。
展望后市，隨著落后產(chǎn)能持續(xù)出清，行業(yè)并購(gòu)整合加速，光伏行業(yè)有望迎來(lái)邊際改善。
國(guó)金證券指出，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格及盈利已明確處于底部，供給端落后產(chǎn)能的出清進(jìn)程從23Q4開(kāi)始，至今已經(jīng)歷了二三線企業(yè)掉隊(duì)、跨界企業(yè)批量退出、頭部產(chǎn)能開(kāi)啟整合等多個(gè)具有標(biāo)志性事件的階段，目前已進(jìn)入這一輪供給側(cè)洗牌的中后期，后續(xù)Q4臨近年關(guān)，預(yù)計(jì)出清信號(hào)或?qū)⑦M(jìn)一步趨頻。
萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，目前，光伏行業(yè)硅料、硅片、組件等產(chǎn)品價(jià)格均接近或低于企業(yè)成本線，產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)持續(xù)處于虧損狀態(tài)。當(dāng)前全行業(yè)虧損的局面不利于光伏行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，行業(yè)底部出清有望加速。結(jié)合近期業(yè)內(nèi)頻傳供給側(cè)改革的積極信號(hào)，光伏行業(yè)供需格局有望逐步迎來(lái)邊際改善。整體而言，目前光伏板塊估值較低，建議關(guān)注后續(xù)供需格局改善帶動(dòng)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。
