新泉股份，作為國內(nèi)民營汽車內(nèi)飾行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，憑借其完善的汽車內(nèi)外飾件總成產(chǎn)品系列，成功覆蓋了商用車及乘用車的全應(yīng)用領(lǐng)域。公司客戶群星光熠熠，包括特斯拉、理想、奇瑞、吉利等核心優(yōu)質(zhì)品牌，其品類和地域拓展戰(zhàn)略持續(xù)深化。作為民營企業(yè)的佼佼者，新泉股份在管理能力與工藝創(chuàng)新方面展現(xiàn)出顯著的核心優(yōu)勢。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年三季度，行業(yè)毛利率與凈利率均值分別為17.75%和7.57%，而新泉股份則分別以20.47%的毛利率和7.11%的凈利率，彰顯了其在行業(yè)中的強(qiáng)勁競爭力。
回顧新泉股份的成長歷程，其每一步都堅(jiān)實(shí)地踏在了核心客戶的基礎(chǔ)之上。第一輪成長期，得益于吉利、上汽等自主品牌的強(qiáng)勁勢頭，新泉股份的營業(yè)收入從2015年的9億元躍升至2017年的31億元，并成功上市。隨后，進(jìn)入調(diào)整蓄力期，面對市場平緩，公司并未止步，而是積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，加大技術(shù)研發(fā)力度，營業(yè)收入穩(wěn)定在35億規(guī)模，為下一輪增長蓄勢待發(fā)。2021年起，隨著特斯拉這一大客戶訂單的逐步放量，新泉股份迎來了第二輪上行期，營業(yè)收入在2023年成功突破百億大關(guān)，實(shí)現(xiàn)了歷史性的跨越。
當(dāng)前，大內(nèi)外飾已成為電動智能全球化時代國產(chǎn)替代的核心賽道，市場規(guī)模龐大。據(jù)測算，2023年市場規(guī)模已達(dá)1.01萬億元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到1.3萬億元。在這一背景下，新泉股份憑借其在傳統(tǒng)內(nèi)飾領(lǐng)域的深厚積累，積極發(fā)力外飾、乘用車座椅等產(chǎn)品板塊，三箭齊發(fā)，力求在電動智能時代占據(jù)一席之地。公司品類擴(kuò)張戰(zhàn)略成效顯著，單車價值量從4000-5000元提升至1-1.6萬元，ASP天花板較高。
在客戶拓展方面，新泉股份依托特斯拉這一核心大客戶，同時積極布局海外客戶，尋找歐美大客戶作為新的增長點(diǎn)。目前，公司已在斯洛伐克、墨西哥、馬來西亞等地投資建廠，輻射歐洲、美洲及亞洲市場。未來，除了繼續(xù)配套特斯拉外，新泉股份還將發(fā)力海外各地OEM廠商，進(jìn)一步拓展其全球市場版圖。
對于未來，市場對新泉股份的盈利預(yù)期持樂觀態(tài)度。預(yù)計(jì)2024-2026年，公司將實(shí)現(xiàn)營收135.02億元、172.73億元和210.74億元，同比分別增長27.71%、27.93%和22.00%。同時，預(yù)計(jì)2024-2026年公司將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.61億元、14.20億元和17.08億元，對應(yīng)PE分別為22倍、16倍和14倍。這一系列數(shù)據(jù)無疑為新泉股份的未來發(fā)展提供了有力支撐。
然而，面對市場的變幻莫測，新泉股份也需警惕潛在的風(fēng)險。包括下游客戶增速放緩、進(jìn)出口貿(mào)易政策變化、全球競爭加劇以及原材料成本上漲等風(fēng)險，都可能對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。因此，新泉股份需要繼續(xù)發(fā)揮其核心優(yōu)勢，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)和市場拓展，以應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)。
