【ITBEAR】在新能源汽車行業的激烈競爭中，“蔚小理”三大造車新勢力的發展態勢持續引發關注。隨著理想、小鵬和蔚來相繼公布2024年第三季度財報，業內人士對這三家企業的評價出現了新的轉向。
曾經，蔚小理的命運被外界頻繁討論，甚至有人預測它們的“末日”將何時到來。然而，時至今日，這些聲音并未成真。尤其是蔚來和小鵬，盡管在創業初期歷經坎坷，但如今的經營狀況已逐漸向好，業內評價也開始轉向積極。
小鵬汽車在第三季度財報中交出了一份亮眼的成績單。財報顯示，該公司總收入達到101億元，同比增長18.4%；凈虧損為18.1億元，較去年同期大幅減少53.5%。尤為其毛利率創下歷史新高，達到15.3%，較去年同期增長了18個百分點。這份財報發布后，小鵬汽車港股大漲3.5%，美股盤前更是漲超7%。
緊接著，蔚來也發布了第三季度財報。數據顯示，蔚來報告期內總營收為186.735億元，同比下滑2.1%，但環比增長7.0%；凈虧損為50.597億元，同比增虧11.0%。盡管凈虧損有所增加，但蔚來在多個方面仍取得了顯著成果。例如，整車毛利率持續提升至13.1%；三季度自由現金流轉正，現金儲備升至422億元；交付量也創歷史新高，達到61855臺。蔚來還給出了四季度交付和營收指引，預計交付7.2萬臺至7.5萬臺，同比增長43.9%至49.9%；營收預計為196.8億元至203.8億元，同比增長15.0%至19.2%。
然而，與小鵬汽車的股市表現形成鮮明對比的是，蔚來在財報發布后美股盤前卻跌超5%。市場普遍認為，蔚來第三季度總營收未達預期是導致股價下跌的主要原因。此前，市場對蔚來三季度的營收預期為191.7億元，而實際營收為186.735億元，盡管差距不大，但仍未能滿足市場預期。
盡管如此，投融資機構對蔚來的關注度并未因此降低。有分析指出，蔚來是一家被低估的公司，因為其價格銷售比一直在下降，目前已降至今年以來的低點。相比之下，理想的市盈率為1.11，小鵬的市盈率為2.33，而蔚來的市盈率則更低。這意味著蔚來的股價相對便宜，可能成為一個有吸引力的投資對象。
在新能源汽車市場中，蔚來作為一位“老兵”，其成長歷程并非一帆風順。尤其是在“兩萬俱樂部”中，蔚來的表現似乎并不夠突出。根據中汽數研發布的數據，蔚來在2024年10月的銷量為20976臺，位列第九位，緊隨其后的便是“新人”小米汽車。而零跑和極氪等車企已經躍居到更靠前的位置，甚至零跑的銷量已經超過三萬臺。
面對這樣的競爭態勢，蔚來并未選擇跟隨其他車企的步伐，而是堅持走純電技術路線。盡管增程式電動車市場呈現出一片繁榮景象，但蔚來始終堅守純電領域。蔚來高級總裁魏健在廣州國際車展上明確表示：“蔚來會非常堅定地走純電技術路線。”
蔚來對純電的執念并非盲目。實際上，蔚來在純電車型上布局了一盤更大的棋局，寄托著更為長久的夢想。這個夢想就是補能市場。蔚來深知補能市場的重要性，因此一直在加大投入和擴張力度。目前，蔚來已與多家汽車品牌實現充電互聯互通，并完成了7縱9橫12大城市群高速換電網絡布局。
蔚來還在不斷推出新的補能計劃。例如，蔚來計劃在2025年6月30日之前實現“所有省級行政區充電縣縣通”以及“14省級行政區換電縣縣通”；2025年12月31日之前實現“27個省級行政區換電縣縣通”。這些計劃的實施將進一步提升蔚來在補能市場的競爭力。
盡管蔚來在補能市場上投入巨大，但目前尚無法確定這個市場最終的獲利者是誰。然而，市場和資本都能真切地看到蔚來在補能賽道上的堅定步伐和真金白銀的投入。在未來，蔚來能否在補能行業金字塔尖占據一席之地，還需拭目以待。
