在中國的人工智能領(lǐng)域，一場靜默卻激烈的上市競賽正在悄然上演。今年早些時(shí)候，智譜公司率先向北京證監(jiān)局遞交了IPO申請，緊接著，MiniMax也被曝出正在籌備香港上市。更令人矚目的是，業(yè)界盛傳“AI六小龍”中的五家已步入上市快車道。
回溯至兩年前，ChatGPT的橫空出世點(diǎn)燃了全球大模型技術(shù)的戰(zhàn)火，智譜、MiniMax、月之暗面、階躍星辰、百川智能、零一萬物六家公司憑借卓越表現(xiàn)，被資本界譽(yù)為“AI六小龍”。2023年，這六家公司共籌集超過60億元人民幣，占據(jù)了國產(chǎn)大模型早期融資的半壁江山。
資本之所以瘋狂下注，原因不言而喻。一方面，“六小龍”精準(zhǔn)捕捉到了AI行業(yè)的風(fēng)口，智譜和MiniMax等技術(shù)先行者，通過前瞻性的布局，率先在模型參數(shù)量級與工程化能力上取得了領(lǐng)先優(yōu)勢。另一方面，明星團(tuán)隊(duì)的加持也至關(guān)重要，如李開復(fù)創(chuàng)辦的零一萬物，短時(shí)間內(nèi)便吸引了眾多國內(nèi)外科技巨頭的核心成員加入。
然而，好景不長，2024年成為了行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)歷了一年的“燒錢換規(guī)模”后，大模型行業(yè)開始意識到，盲目追求技術(shù)參數(shù)的時(shí)代已經(jīng)過去，技術(shù)迭代和商業(yè)化模式成為了新的焦點(diǎn)。在此背景下，“六小龍”開始分道揚(yáng)鑣，各自探索不同的發(fā)展路徑。
百川智能選擇停止超大規(guī)模通用模型的訓(xùn)練，轉(zhuǎn)而深耕醫(yī)療領(lǐng)域；零一萬物則進(jìn)行了團(tuán)隊(duì)調(diào)整，部分成員加入了阿里云。月之暗面和MiniMax更注重C端產(chǎn)品與應(yīng)用，而智譜與階躍星辰則堅(jiān)持向通用人工智能（AGI）大模型發(fā)力，押注政企市場。然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)大廠的碾壓式入場，這些AI初創(chuàng)企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢逐漸被趕超。
大廠們憑借充足的資金、用戶生態(tài)和場景應(yīng)用優(yōu)勢，對大模型行業(yè)形成了強(qiáng)大的沖擊。同時(shí)，開源模型DeepSeek的出現(xiàn)，也直接沖擊了傳統(tǒng)大模型廠商的商業(yè)模式。DeepSeek以更低的成本和開源生態(tài)為基礎(chǔ)，展現(xiàn)出了與閉源模型相匹敵甚至更優(yōu)的性能，使得傳統(tǒng)大模型廠商通過授權(quán)費(fèi)用盈利的模式面臨挑戰(zhàn)。
在商業(yè)化方面，“六小龍”同樣面臨著巨大的壓力。一方面，C端市場競爭激烈，大廠憑借自有廣告平臺和生態(tài)資源，對AI初創(chuàng)企業(yè)形成了碾壓之勢。另一方面，B端市場的價(jià)格戰(zhàn)也讓不少大模型企業(yè)陷入了“不降價(jià)沒客戶，降價(jià)則沒利潤”的困境。盡管智譜等企業(yè)在商業(yè)化收入上取得了顯著增長，但仍未能彌合高額的研發(fā)投入。
在此背景下，“六小龍”紛紛啟動上市計(jì)劃，以期通過資本市場籌集資金，延長生存時(shí)間和空間。同時(shí)，成為“大模型第一股”也有助于它們講“新故事”，提升市場地位和影響力。然而，上市并非終點(diǎn)，而是新的起點(diǎn)。在科技競速中，勝負(fù)往往取決于下一次算法迭代的未知變量。
因此，“六小龍”需要真正把錢花到刀刃上，迎接這場關(guān)于技術(shù)、應(yīng)用、場景的效率之戰(zhàn)。無論是暫時(shí)領(lǐng)先的玩家還是全力沖刺的追趕者，在這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭中，一切都還有可能。
