近日，聯(lián)合光電（股票代碼：300691.SZ）宣布了一項并購計劃，擬通過發(fā)行股份及募集配套資金的方式，全面收購東莞長益光電股份有限公司（簡稱“長益光電”）100%的股權，并預計在未來10個交易日內(nèi)公布詳細的交易方案。
聯(lián)合光電作為光學鏡頭制造的領軍企業(yè)，自2017年上市以來，不斷拓展業(yè)務領域，現(xiàn)已形成高端安防視頻監(jiān)控、智能駕駛、新型顯示、人工智能四大核心業(yè)務板塊。然而，盡管涉及多個熱門領域，聯(lián)合光電在盈利方面卻始終未能突破億元大關。
值得注意的是，就在兩個月前，聯(lián)合光電因在機器人業(yè)務信息披露上存在違規(guī)行為，收到了監(jiān)管部門的函件，導致公司股價大幅下跌。這一事件暴露出公司在業(yè)務多元化方面存在的問題和挑戰(zhàn)。
此次并購長益光電，無疑為聯(lián)合光電帶來了新的發(fā)展機遇。長益光電成立于2009年，注冊資本達8000萬元，主要從事光學儀器制造和銷售，以及照相器材制造和銷售等業(yè)務。雙方在研發(fā)、制造環(huán)節(jié)具有顯著的協(xié)同效應，特別是在技術層面，長益光電擁有54款自主研發(fā)的鏡頭產(chǎn)品和67項專利，其中包括2項軟件著作權和1項發(fā)明專利，多個項目已實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
長益光電在光學元器件制造領域擁有廣泛的客戶資源和市場影響力，與多個知名企業(yè)保持長期合作關系，業(yè)務覆蓋消費電子、安防等多個領域。這將有助于聯(lián)合光電進一步拓展下游市場，提升市場競爭力。
然而，此次并購仍處于籌劃階段，交易的具體細節(jié)尚未披露，市場對此次并購的邏輯和效果持觀望態(tài)度。聯(lián)合光電雖然涉及多個熱門題材，但近年來業(yè)績波動較大，盈利能力相對薄弱。2024年，公司雖然實現(xiàn)了營收增長，但凈利潤卻大幅下滑40.02%。今年一季度，公司營收同比下滑3.54%，凈利潤更是虧損2399萬元，同比大幅下滑1537.03%。
上市以來，聯(lián)合光電始終未能實現(xiàn)億元凈利潤的小目標，凈利潤率也逐年下降，從2017年的8.78%降至2024年的1.75%。公司在加大新品研發(fā)投入的同時，各業(yè)務增長動力不足，主業(yè)產(chǎn)品收入下滑，創(chuàng)新產(chǎn)品收入增長緩慢，毛利率也呈現(xiàn)下滑趨勢。
更令市場擔憂的是，聯(lián)合光電在業(yè)務多元化方面存在“蹭熱點”的嫌疑。今年3月，公司因在年報中透露大載重四足機器人將量產(chǎn)的信息而引發(fā)市場關注，但隨后又發(fā)布更正公告稱該表述依據(jù)不足，并承認已終止相關仿生機器人業(yè)務。這一前后矛盾的信息披露行為被監(jiān)管部門認定為“信披違規(guī)”，并導致公司股價大幅下跌。
在業(yè)績說明會上，聯(lián)合光電透露了未來3～5年的發(fā)展戰(zhàn)略，計劃穩(wěn)固發(fā)展視頻監(jiān)控鏡頭領域，增加智能顯示領域的投入，提升投影鏡頭及AR光學模組研發(fā)制造能力，并拓展車載鏡頭的生產(chǎn)規(guī)模和市場規(guī)模。然而，公司募投項目“新型顯示和智能穿戴產(chǎn)品智造項目”卻因外部宏觀環(huán)境和調(diào)控政策的影響而多次延期，導致項目施工進度放緩。
