在近期中國資本市場的風(fēng)云變幻中，AI芯片領(lǐng)域的兩大巨頭——海光信息和寒武紀(jì)，成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著AI技術(shù)的迅猛發(fā)展，這兩家公司被眾多投資者視為中國版英偉達(dá)的有力競爭者，股價也隨之水漲船高。
海光信息，作為中科系的一員，憑借其強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和國產(chǎn)替代的東風(fēng)，迅速崛起為A股市值最大的芯片企業(yè)之一。其主營產(chǎn)品包括通用處理器CPU和協(xié)處理器DCU，廣泛應(yīng)用于大數(shù)據(jù)處理、人工智能等領(lǐng)域。2023年三季度，海光信息發(fā)布了性能提升超100%的DCU系列“深算二號”，進(jìn)一步鞏固了其在AI芯片市場的領(lǐng)先地位。同時，公司毛利率和凈利率的持續(xù)攀升，也彰顯了其強(qiáng)大的盈利能力和市場競爭力。
與海光信息相比，寒武紀(jì)的股價表現(xiàn)更為搶眼。盡管其營收結(jié)構(gòu)相對復(fù)雜，包括智能終端處理器IP、智能計(jì)算集群系統(tǒng)、云端產(chǎn)品線以及邊緣產(chǎn)品線等多個領(lǐng)域，但資本市場對其未來發(fā)展前景極為看好，市值一度逼近3000億元大關(guān)。尤其是在AI大模型、智算中心集群等需求爆發(fā)的背景下，寒武紀(jì)的云端產(chǎn)品線備受矚目。然而，值得注意的是，寒武紀(jì)在2023年受到美國制裁的影響，供應(yīng)鏈?zhǔn)艿街貏?chuàng)，云端產(chǎn)品線收入同比下滑60%。這在一定程度上增加了其未來發(fā)展的不確定性。
盡管如此，市場依然對寒武紀(jì)抱有極高的期望。一方面，寒武紀(jì)在AI芯片領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積累和創(chuàng)新實(shí)力；另一方面，隨著國產(chǎn)替代的加速推進(jìn)，國內(nèi)AI芯片市場將迎來巨大的發(fā)展機(jī)遇。因此，盡管寒武紀(jì)當(dāng)前估值較高，但市場依然愿意給予其高估值，期待其未來能夠成為中國版的英偉達(dá)。
然而，在狂熱的市場情緒背后，也需要警惕潛在的風(fēng)險。首先，半導(dǎo)體板塊整體估值已經(jīng)出現(xiàn)了較為明顯的溢價，未來業(yè)績能否落地將成為考驗(yàn)。其次，AI芯片市場競爭格局正在發(fā)生變化，英偉達(dá)等海外巨頭面臨來自AMD、華為等競爭對手的挑戰(zhàn)。同時，美國科技大廠也在加速自研芯片，以降低對外部供應(yīng)商的依賴。這些變化都可能對A股相關(guān)半導(dǎo)體龍頭的股價產(chǎn)生較大影響。
寒武紀(jì)的估值泡沫也值得警惕。盡管其擁有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和廣闊的市場前景，但當(dāng)前估值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同行業(yè)其他公司以及海外巨頭。一旦市場情緒發(fā)生變化或者公司業(yè)績出現(xiàn)波動，股價可能會出現(xiàn)大幅下跌。因此，投資者在追捧熱門概念股的同時，也需要保持理性思考，謹(jǐn)慎評估風(fēng)險。
總體來看，海光信息和寒武紀(jì)作為中國AI芯片領(lǐng)域的佼佼者，備受市場關(guān)注。然而，在狂熱的市場情緒背后，也需要警惕潛在的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。投資者在做出投資決策時，需要綜合考慮公司的基本面、市場前景以及估值水平等多個因素，以做出明智的選擇。
