在人工智能領(lǐng)域的浩瀚星空中，又一顆璀璨之星即將踏上資本市場(chǎng)的征途。智譜AI，這家被譽(yù)為“國(guó)內(nèi)唯一全面對(duì)標(biāo)OpenAI的大模型企業(yè)”，正式宣布啟動(dòng)上市計(jì)劃，成為“大模型六小龍”中率先向IPO發(fā)起沖刺的先鋒。
自2019年成立以來，智譜AI的融資步伐猶如疾風(fēng)驟雨，四年間完成了15輪融資，平均每四個(gè)多月便有一次資本注入，今年3月更是密集宣布三輪融資，速度之快令人咋舌。這股融資熱潮吸引了包括杭州城投、珠海華發(fā)等地方國(guó)資背景，以及騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的青睞，甚至沙特阿美這樣的國(guó)際資本也紛紛入局，共同將智譜AI的估值推向了200億的高峰。
然而，這急促的融資節(jié)奏背后，隱藏著智譜AI面臨的三重壓力。一方面，業(yè)務(wù)線的廣泛布局，從基座模型到代碼生成、多模態(tài)、智能體等全棧技術(shù)，每一項(xiàng)都需要巨額投入，燒錢速度驚人。另一方面，行業(yè)內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)的白熱化，讓利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓，API調(diào)用價(jià)格的腰斬更是加劇了盈利壓力。外部環(huán)境的融資趨緊和OpenAI、DeepSeek等強(qiáng)勁對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)，也讓智譜AI不得不加速奔跑，以尋求更大的生存空間。
在內(nèi)外交困之下，智譜AI選擇了堅(jiān)持全棧自研的道路，盡管這意味著更大的挑戰(zhàn)和投入。CEO張鵬更是豪言壯志，將AGI（通用人工智能）作為終極目標(biāo)，誓言要造出一個(gè)像人一樣聰明的“大腦”。然而，通往AGI的道路漫長(zhǎng)且艱難，高額的研發(fā)費(fèi)用和尚未實(shí)現(xiàn)平衡的商業(yè)化收入，讓智譜AI的財(cái)務(wù)健康度備受考驗(yàn)。據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志報(bào)道，智譜AI在2024年虧損約20億元，商業(yè)化之路依然任重道遠(yuǎn)。
智譜AI的商業(yè)化嘗試主要通過B端的API和私有化部署，以及C端的各類應(yīng)用來實(shí)現(xiàn)。盡管在2024年商業(yè)化收入同比增長(zhǎng)超100%，API收入增長(zhǎng)超30倍，但面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和不確定的商業(yè)化前景，現(xiàn)金流的穩(wěn)定性依然令人擔(dān)憂。更為緊迫的是，DeepSeek等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過開源和低價(jià)策略，已經(jīng)開始沖擊智譜AI在B端私有化部署業(yè)務(wù)的“現(xiàn)金奶牛”地位。
上市，成為了智譜AI尋求突破的關(guān)鍵一步。然而，在沖刺IPO的道路上，智譜AI還需跨越技術(shù)落地、商業(yè)化和開源生態(tài)三道難關(guān)。技術(shù)層面，智譜AI需要將PPT上的技術(shù)參數(shù)轉(zhuǎn)化為客戶認(rèn)可的實(shí)用體驗(yàn)，讓“比肩GPT”的口號(hào)變?yōu)椤氨缺Ｄ犯N心”的服務(wù)。商業(yè)化上，智譜AI需要從“接散活”的模式升級(jí)為可復(fù)制、規(guī)模化的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的盈利。而在開源生態(tài)方面，智譜AI需要在吸引開發(fā)者和維護(hù)商業(yè)化利益之間找到平衡點(diǎn)，避免開源成為利潤(rùn)的“反噬”。
智譜AI的上市之路，不僅是一次資本的狂歡，更是中國(guó)大模型行業(yè)焦慮與野心的縮影。在這個(gè)燒錢、內(nèi)卷、搶窗口期的行業(yè)中，要么抓緊搶到船票上岸，要么在泡沫里淹死。智譜AI的抉擇，無疑為行業(yè)樹立了一個(gè)鮮明的標(biāo)桿。
隨著AI技術(shù)的不斷演進(jìn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，大模型行業(yè)的生存法則也在悄然變化。未來能活下來的大模型企業(yè)，要么成為像水電煤一樣的基礎(chǔ)設(shè)施，靠壟斷收“過路費(fèi)”；要么成為像手術(shù)刀一樣的垂直專家，在細(xì)分領(lǐng)域扎透場(chǎng)景賺“專業(yè)費(fèi)”。智譜AI的上市之旅，或許將為我們揭示這一行業(yè)未來的走向和答案。
