近期，美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)NVIDIA的股價(jià)帶來了不小的震動(dòng)，然而，摩根士丹利仍對(duì)該科技巨頭保持高度樂觀態(tài)度，認(rèn)為長(zhǎng)期而言，關(guān)稅對(duì)其業(yè)務(wù)的影響或許有限。
摩根士丹利的積極展望主要基于NVIDIA在市場(chǎng)上的強(qiáng)勁需求，特別是在人工智能領(lǐng)域。該領(lǐng)域?qū)VIDIA芯片的需求極為旺盛，推動(dòng)了其產(chǎn)品的熱銷。分析師指出，NVIDIA的市場(chǎng)需求正處于快速增長(zhǎng)階段，尤其是大型語(yǔ)言模型（LLM）的計(jì)算需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)前的供應(yīng)量，這進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)NVIDIA產(chǎn)品的渴求。
據(jù)行業(yè)內(nèi)部人士透露，盡管關(guān)稅問題存在，但由于市場(chǎng)需求極為強(qiáng)勁，關(guān)稅的影響被大大削弱。NVIDIA的某款關(guān)鍵產(chǎn)品Blackwell甚至已經(jīng)售罄，且需求對(duì)價(jià)格變動(dòng)并不敏感，這進(jìn)一步證明了其市場(chǎng)地位。
NVIDIA在供應(yīng)鏈管理上的靈活性也是其抵御關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的一大優(yōu)勢(shì)。公司已經(jīng)部分將產(chǎn)品供應(yīng)框架部署在北美地區(qū)，這不僅降低了關(guān)稅帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)，還增強(qiáng)了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。據(jù)悉，NVIDIA的超級(jí)計(jì)算平臺(tái)GB200的大部分構(gòu)建工作可能已在北美完成，而其合作伙伴如鴻海和ZT系統(tǒng)等也在北美或墨西哥設(shè)有生產(chǎn)基地，這進(jìn)一步鞏固了其在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
盡管前景看好，摩根士丹利也提醒投資者需警惕全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。若全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退跡象，NVIDIA作為科技行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，也可能受到一定程度的沖擊。
總體而言，盡管面臨關(guān)稅政策的不確定性，NVIDIA憑借其強(qiáng)大的市場(chǎng)需求、靈活的供應(yīng)鏈布局以及在全球人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，仍被視為具有長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。
行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，只要NVIDIA能夠繼續(xù)滿足市場(chǎng)對(duì)高性能計(jì)算芯片的需求，尤其是在人工智能領(lǐng)域的持續(xù)增長(zhǎng)，其業(yè)務(wù)前景依然光明。
未來，NVIDIA將繼續(xù)依托其在技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)布局上的優(yōu)勢(shì)，積極應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)，以保持其在全球科技行業(yè)的領(lǐng)先地位。
