在2025年第一季度，全球風險投資（VC）市場的交易情況呈現出顯著的變化，這一趨勢得到了Crunchbase和PitchBook-NVCA等全球研究機構的證實。
盡管整體交易數量有所下滑，但人工智能（AI）領域的投資卻迎來了自2022年中以來最為強勁的一個季度。據PitchBook的數據顯示，2025年第一季度，全球VC交易總數為7,551筆，同比下降了32%。然而，交易總額卻飆升至1,263億美元，與2024年同期相比增長了53.46%。
在這一波投資熱潮中，AI和機器學習成為了領頭羊，共完成了2,101筆交易，交易金額高達731億美元，占據了第一季度全球VC投資總額的57.87%。
然而，亞洲地區，包括中國在內的投資活動仍然顯得疲軟。2025年第一季度，亞洲共完成了2,063筆交易，交易金額為122億美元，僅占全球總額的不到10%。不過，值得注意的是，盡管交易數量有所減少，但平均交易規模卻有所增大。
這一趨勢反映出全球VC市場正在發生顯著的變化，亞洲地區的投資活動明顯減弱。相比之下，美國的公司，特別是AI領域的公司，繼續吸引著全球VC的大部分資金。其中，OpenAI在2025年3月31日結束的由軟銀領投的400億美元融資輪，就占據了美國VC資金的50%以上，以及全球VC總額的近三分之一。
PitchBook的美國VC報告指出，美國77%的VC資金都集中在AI領域，OpenAI的高調投資無疑起到了重要的推動作用。然而，報告也指出了一個問題：資金雄厚的科技巨頭與其他市場之間正逐漸拉開差距，特別是在美國以外的市場。
Crunchbase的第一季度報告也印證了這一趨勢。報告稱，全球初創企業融資額達到1,130億美元，與前一季度相比增長了17%，與去年同期相比則增長了54%。其中，AI投資獨占鰲頭，達到了596億美元，占全球VC活動的53%。緊隨其后的是醫療保健和生物技術領域，融資額為180億美元，而金融服務領域則獲得了108億美元的融資。
從地區來看，美國在2025年第一季度吸引了800億美元的VC資金，占全球總額的約71%。僅舊金山灣區就獲得了550億美元的資金，幾乎占全球VC資金的一半。與此同時，亞洲市場，包括中國在內，繼續落后于其他地區，交易數量較低，市場份額也不足10%。
亞洲VC市場的疲軟在2025年第一季度的數據中得到了進一步體現。亞洲地區的VC融資總額僅為122億美元，與2024年的775億美元相比大幅下降。不過，亞洲的平均交易規模卻有所增大，這表明雖然交易數量減少，但每筆交易的金額卻更為可觀。
Crunchbase的報告還指出，后期階段交易的增長顯著。2025年第一季度，后期階段交易總額達到810億美元，與前一季度相比增長了30%，與去年同期相比則增長了147%。
在退出方面，2025年第一季度見證了自2021年以來初創企業并購交易數量的最高值，總退出價值達到710億美元。其中，谷歌以320億美元收購網絡安全公司Wiz Inc.，以及軟銀以65億美元收購芯片設計公司Ampere等交易備受矚目。
然而，盡管整體數據表現強勁，但VC市場仍面臨一些潛在挑戰。PitchBook報告稱，2025年第一季度，美國VC募集資金僅為100億美元，是自2016年以來的最低季度募集資金額。這一新承諾的放緩，以及退出后流動性的缺乏，對新興管理者和小型基金構成了重大挑戰，尤其是在美國以外的市場。
