蘋果公司近年來在業績上的表現引發了業界的廣泛關注。自2021年第四季度以來，這家科技巨頭已經連續三個多年未能實現單季度營業收入兩位數增長，逐漸褪去了高速增長的光環，步入了一個相對平穩的發展階段。
在硬件產品方面，蘋果的表現顯得尤為乏力。過去八個季度中，僅有三個季度實現了硬件收入的同比增長。與此同時，服務業務卻展現出了強勁的增長勢頭，每個季度都實現了增長，其中有六個季度的增長率更是達到了兩位數。由于服務業務的利潤率遠高于硬件產品，這使得蘋果的凈利潤增速常常能夠超越營業收入。
蘋果現任CEO庫克的領導風格，被概括為在現有生態基礎上進行小修小補，而非開創性的變革。他上任以來，持續優化并整合供應鏈，提升毛利潤，同時擴展軟件及服務業務，挖掘用戶附加值。然而，庫克推出的新產品系列，如Apple Watch、Home Pod、AirPods以及Vision Pro，對蘋果收入的貢獻并不顯著，加起來不足10%。其中，Vision Pro一度被寄予厚望，被視為蘋果進軍“元宇宙時代”的門票，但最終表現慘淡。
在硬件產品線上，庫克更多的是在喬布斯奠定的基礎上進行微調。對于iPhone、iPad和Mac這三大核心產品，庫克通過推出各種新型號、修改外觀設計、加強產品融合等方式，試圖維持增長。但這些舉措并未總能符合用戶偏好，只是在總體上對財務業績有利。近年來，隨著“修補式”產品策略接近上限，蘋果進一步聚焦于服務業務的發展。
2024財年，服務業務對蘋果營業收入的貢獻達到了25%，對毛利潤的貢獻更是高達39%。從數據上看，蘋果似乎正在轉型為一家由增值服務驅動增長的公司。但實際上，這些服務業務大多是蘋果產品生態的自然延伸，缺乏突破性。例如，App Store的收入分賬（即“蘋果稅”）仍是服務收入的最大組成部分；iCloud存儲收入隨著iPhone裝機量和用戶數據的增長而增加；Apple Music、Apple TV+等流媒體業務以及Apple Arcade游戲訂閱服務雖然發展不錯，但并未帶來顛覆性的變化。
庫克非常了解他的用戶群體，他判斷大部分iOS用戶具備強大的消費能力且忠誠度較高。因此，他的策略是漸進式地向iOS用戶提供更多服務功能，誘導其增加消費。這一策略在一定程度上取得了成功，但對于蘋果這樣體量的公司來說，業務增量仍然有限。過去兩年，蘋果常面臨產品收入零增長甚至負增長的情況，僅靠服務收入的10-15%增長，勉強維持總收入和凈利潤的低速增長。
有人將蘋果產品收入增長乏力歸咎于中國區業務發展不佳，但實際上，中國區業務雖然在2024年有所放緩，但并未對蘋果整體業績造成太大影響。從數據上看，中國區收入增速在2022-2023年與美洲區相仿，即使假設2024年中國區收入增速與美洲區一致，蘋果的營業總收入也僅會提升2個百分點。
盡管業績表現不佳，但蘋果的股價在過去一年卻異常堅挺。從2024年4月的低點至年底高點，股價上漲了59%，市值高達3.28萬億美元，成為全球市值最高的公司。這背后，資本市場似乎對蘋果的長期前景抱有信心，尤其是對其在AI領域的布局充滿期待。
然而，從財報數據和市場反饋來看，蘋果在生成式AI方面的準備并不充分。與谷歌、meta、微軟等科技巨頭相比，蘋果既缺乏基座大模型的研發儲備，也缺乏強大的云平臺去建立大模型生態。蘋果在自家軟件生態中引入AI功能的動作也相對緩慢，Apple Intelligence的演示效果和初期用戶口碑也并未達到驚艷的程度。
相比之下，安卓生態在生成式AI方面的進展更為迅速。谷歌自Gemini 1.5發布以來，已經明顯趕上了市場節奏，與安卓系統的融合也十分成功。而蘋果則面臨著如何在iOS和MacOS生態中高效、安全地集成AI功能的挑戰。
庫克和樂觀的投資者們認為，蘋果無需像其他科技巨頭那樣在AI領域進行大規模投入和冒險，只需等待生成式AI技術成熟后，利用自身的數十億客戶基礎坐收漁利。然而，這種觀點卻忽略了市場競爭的殘酷性和技術變革的不確定性。
歷史上，蘋果的崇高地位是通過一系列率先探索和冒險得來的。而在AI時代，蘋果能否依靠吃老本保持領先地位，令人存疑。回顧科技行業發展史，我們不得不承認，人類的進步往往是由一小撮天才驅動的。庫克雖然是一位出色的領導者，但他并非天才。這或許正是我們對蘋果未來深感擔憂的原因。
在當前的市場環境下，蘋果需要面對的挑戰遠不止于此。隨著競爭對手的不斷進步和消費者需求的日益多樣化，蘋果必須找到新的增長點以維持其市場地位。然而，這一切都需要真正的創新和突破，而這正是庫克領導下的蘋果所缺乏的。
盡管蘋果在服務業務上取得了一定的成績，但這些成績并不足以支撐其未來的持續增長。蘋果需要更加深入地挖掘用戶需求，推出更具創新性的產品和服務，以贏得消費者的信任和忠誠。
對于蘋果來說，AI無疑是一個巨大的機遇和挑戰。如果能夠抓住這個機會，蘋果有望開啟下一個黃金時代。然而，這需要蘋果付出更多的努力和投入，進行更加深入的技術研發和市場探索。
在當前的市場環境下，蘋果的未來充滿了不確定性。但無論如何，我們都希望這家曾經引領科技潮流的公司能夠繼續保持其創新精神，為用戶帶來更多驚喜和價值。
