在金融市場(chǎng)波瀾不驚的一天，美聯(lián)儲(chǔ)的一則降息消息卻掀起了一場(chǎng)風(fēng)暴。美東時(shí)間下午2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.5%區(qū)間，這一決定雖然符合市場(chǎng)預(yù)期，但股市反應(yīng)卻出乎意料。原本走勢(shì)平穩(wěn)的納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)紛紛跳水，尤其是當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在2點(diǎn)半開始的講話中繼續(xù)傳遞出鷹派信號(hào)，股市更是雪上加霜。納斯達(dá)克指數(shù)最終收跌3.56%，自12月以來好不容易攀升至20000點(diǎn)的關(guān)口，一日之內(nèi)便被打回原形。
鮑威爾在講話中表示，此次降息決定頗為艱難，美聯(lián)儲(chǔ)正致力于平衡控制通脹和促進(jìn)就業(yè)的雙重目標(biāo)。他透露，美聯(lián)儲(chǔ)目前正處于或接近放緩降息的時(shí)刻，未來的降息決策需要更多通脹方面的進(jìn)展作為支撐。這一表態(tài)讓市場(chǎng)倍感壓力，投資者對(duì)未來政策走向的不確定性增加。
從美聯(lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖來看，12月會(huì)議上，有10名官員預(yù)計(jì)政策利率區(qū)間將在3.75%-4%之間，意味著未來降息空間有限，僅再降50個(gè)基點(diǎn)就可能達(dá)到終點(diǎn)。相比之下，9月時(shí)僅有6名官員預(yù)計(jì)政策利率區(qū)間在3.25%-3.5%，另有6名官員預(yù)計(jì)政策利率區(qū)間在3%-3.25%。這一變化反映出美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)政策走向的分歧正在減小，未來降息步伐或?qū)⒎啪彙?/p>
點(diǎn)陣圖作為美聯(lián)儲(chǔ)政策決策的重要參考工具，每個(gè)點(diǎn)都代表著一位官員的投票意向，而每次議息會(huì)議的結(jié)果則是由官員投票少數(shù)服從多數(shù)決定。此次點(diǎn)陣圖的變化無疑加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。
盡管美股的下跌對(duì)于部分投資者來說是個(gè)好消息，但納指ETF和標(biāo)普ETF的溢價(jià)率卻居高不下，分別達(dá)到了6個(gè)多點(diǎn)和8個(gè)點(diǎn)，讓投資者望而卻步。市場(chǎng)情緒的波動(dòng)使得投資者在操作上更加謹(jǐn)慎。
在其他市場(chǎng)動(dòng)態(tài)方面，有消息稱蘋果正在與騰訊、字節(jié)跳動(dòng)進(jìn)行談判，計(jì)劃將人工智能功能整合到在中國銷售的iPhone中。隨后又有消息稱，蘋果還將智譜納入評(píng)估范疇。這一消息引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)蘋果未來產(chǎn)品創(chuàng)新的期待。不過，從個(gè)人角度來看，雖然豆包在功能上更具優(yōu)勢(shì)，但智譜在2B領(lǐng)域的發(fā)展更為迅速。騰訊在2C和2B領(lǐng)域似乎都未全力投入，主要以內(nèi)部改造為主。蘋果的選擇或許將不同于國內(nèi)其他廠商，更注重用戶隱私保護(hù)。作為騰訊的股東，我當(dāng)然更支持騰訊能夠在這場(chǎng)競(jìng)爭中脫穎而出。
A股市場(chǎng)在早盤跟隨美股下跌后，下午開始逐步回升。市場(chǎng)中位數(shù)下跌0.12%，兩市成交量達(dá)到1.46萬億。A股回升后，國債市場(chǎng)繼續(xù)下跌，30年國債ETF收跌0.46%。這一波回調(diào)讓不少參與國債期貨的投資者面臨爆倉風(fēng)險(xiǎn)。國債市場(chǎng)波動(dòng)雖小，但高杠桿操作使得風(fēng)險(xiǎn)倍增。
接下來是今日的新股申購分析。新股研究熊貓自2021年以來，雖然準(zhǔn)確率較高，但仍無法保證絕對(duì)準(zhǔn)確。因此，我們將分析思路分享給大家，供投資者參考并結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好做出決策。
新股分析主要圍繞可比行業(yè)和企業(yè)、發(fā)行情況、歷史業(yè)績以及市場(chǎng)情緒四個(gè)核心要素展開。以2024年12月20日可申購的新股為例，包頭天和磁材科技股份有限公司主營業(yè)務(wù)為燒結(jié)釹鐵硼、燒結(jié)釤鈷等高性能稀土永磁材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。該公司主要面向新能源汽車及汽車零部件、風(fēng)力發(fā)電、節(jié)能家電等新興應(yīng)用領(lǐng)域，擁有多家全球著名跨國公司和國內(nèi)行業(yè)龍頭客戶。
在營收方面，該公司主要營收來自燒結(jié)釹鐵硼，占比超過99%。其所屬行業(yè)為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，可比上市企業(yè)包括英洛華、正海磁材和金力永磁。包頭天和磁材此次滬主板發(fā)行，由申港證券主承銷，新發(fā)行市值8.13億元，發(fā)行后總市值32.51億元，發(fā)行價(jià)格12.30元，發(fā)行市盈率20.13倍，PE-TTM為20.38倍。頂格申購需要26萬元市值。
與行業(yè)平均水平相比，包頭天和磁材的市盈率略高。但從歷史業(yè)績來看，該公司2021-2023年?duì)I收和利潤增速較高且穩(wěn)定，但2024年?duì)I收和利潤均有所下滑。這主要是由于稀土原材料價(jià)格下滑導(dǎo)致公司產(chǎn)品價(jià)格下降所致。毛利率方面，公司主營業(yè)務(wù)毛利率逐年下滑，與行業(yè)同業(yè)相比處于較低水平。
綜合來看，包頭天和磁材的行業(yè)概念尚可，業(yè)績表現(xiàn)以往不錯(cuò)但今年有所下滑。從發(fā)行情況來看，滬主板發(fā)行價(jià)格較低，發(fā)行規(guī)模一般，市盈率略高。因此，基本面和發(fā)行情況均一般般。不過，考慮到主板低價(jià)發(fā)行，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但按照分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，我們只能給出謹(jǐn)慎評(píng)級(jí)。個(gè)人選擇申購，但投資者需根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出決策。
打新評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎。我的操作：申購。
