AI領域近期迎來新一輪融資熱潮，其中，“六小虎”之一的智譜AI宣布成功完成超10億元人民幣的戰略融資。本輪融資由杭州城投產業基金、上城資本等機構參與，不僅為智譜的持續發展注入了強勁動力，更為其IPO之路鋪設了堅實的基石。
自去年第四季度以來，智譜一直在緊鑼密鼓地籌備上市事宜，這一消息得到了多位行業知情人士的證實。與此同時，智譜在業務布局上展現出收縮與聚焦的態勢，人員調整尤為顯著。據知情人士透露，智譜高峰期員工人數超過千人，但去年已縮減上百人，主要涉及交付和銷售崗位。今年還有多位高管離職，包括應用AI與合作副總裁李惠子、首席戰略官張闊和副總裁曲滕等。
天眼查數據顯示，自去年12月以來，智譜已陸續退出集異璧科技、基流科技、生數科技等七家公司的投資，其中部分公司僅在2024年上半年才獲得智譜的投資。這一系列動作表明，智譜正在進一步優化資源配置，聚焦核心業務。
回顧2024年底，智譜曾成功完成一輪30億元人民幣的融資，彼時估值已達到200億元。以當時披露的3.5億元年收入計算，其市銷率接近60倍，顯示出市場對其的高度認可。然而，隨著DeepSeek的爆火，大模型資本市場格局悄然生變，閉源大模型的價值受到重新審視。
面對這一變化，智譜迅速作出回應，宣布2025年將作為公司的“開源年”，并計劃將新融資用于推動國產基座GLM大模型的技術創新和生態發展。智譜內部正在訓練下一代“沉思”模型，并計劃發布和開源一系列大模型，包括基座模型、推理模型、多模態模型和Agent等。
在“六小虎”中，智譜是最早確定B端商業化方向并取得收入的公司之一。其B端市場的核心銷售策略是“抓大放小”，專注于百萬和千萬級別以上的大訂單。智譜針對不同客戶提供API、云端私有化方案和完全私有化三種方案，其中完全私有化方案包含了軟硬件結合一體機，即將自身模型和國產化硬件進行綁定。
然而，盡管在B端市場取得了顯著成績，智譜仍面臨諸多挑戰。一方面，To B解決方案團隊背負著銷售KPI；另一方面，C端AI應用性價比低，付費用戶數無法攤薄成本，營收主力集中在B端。智譜在B端市場面臨來自云大廠和DeepSeek等強勁競爭對手的壓力。
為了應對挑戰，智譜正在主動適配華為等信創產品，以打通政企線。這一舉措有助于智譜順利觸達其客戶群體，并在競爭者中占據領先地位。然而，國產替代周期長、資金投入重，智譜需要堅持長期主義，才能看到明顯的收益。
開源符合技術大趨勢，但智譜能否通過開源實現收益轉化仍未知。盡管智譜此前有開源經驗，但在模型尺寸和生態完整性方面還需向行業領先者看齊。大模型技術日新月異，客戶最終只會為效果買單。因此，智譜需要不斷證明自身實力，才能形成客戶黏性。
盡管面臨諸多挑戰，智譜的融資表現和商業化成績依然令人矚目。然而，DeepSeek的崛起給行業帶來了不確定性，使得部分投資人開始重新衡量其他大模型的價值。有投資人私下預估，如果沒有DeepSeek，智譜短期IPO的估值可能更高。但現在，這一估值已難以預估。
總體而言，智譜在AI領域仍處于領先地位，但其未來發展仍需面對諸多不確定性和挑戰。隨著行業競爭的加劇和技術的不斷進步，智譜需要不斷創新和優化自身業務，以在激烈的市場競爭中立于不敗之地。
