近日，百度集團(tuán)正式揭曉了其2024年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告，展現(xiàn)出公司在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的堅(jiān)韌成長(zhǎng)力。數(shù)據(jù)顯示，百度全年總營(yíng)收攀升至1331億元人民幣，凈利潤(rùn)方面，歸屬于百度核心的利潤(rùn)達(dá)到234億元，同比實(shí)現(xiàn)了21%的增長(zhǎng)。在第四季度，百度營(yíng)收達(dá)到341億元，略高于市場(chǎng)預(yù)期的334億元，但同比增速略有放緩，下降了2%。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，百度核心的營(yíng)收在第四季度達(dá)到277億元，同比增長(zhǎng)1%。在細(xì)分業(yè)務(wù)中，傳統(tǒng)的在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)，收入為179億元，同比下降7%。與此同時(shí)，非在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)，主要由智能云驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了98億元的收入，同比增長(zhǎng)18%，顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力。特別是智能云業(yè)務(wù)，第四季度收入同比增長(zhǎng)26%，成為拉動(dòng)非在線營(yíng)銷收入增長(zhǎng)的主要引擎。
在利潤(rùn)表現(xiàn)上，百度第四季度歸母凈利潤(rùn)達(dá)到52億元，同比激增100%；百度核心的凈利潤(rùn)則為53億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)117%，凈利率提升至19%。盡管經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比有所下滑，百度仍展現(xiàn)出穩(wěn)健的盈利能力。百度第四季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為39億元，同比下降27%；百度核心的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為36億元，同比下降22%。
百度業(yè)績(jī)報(bào)告中的一個(gè)顯著亮點(diǎn)是AI業(yè)務(wù)的快速崛起。盡管廣告業(yè)務(wù)短期內(nèi)承壓，但AI相關(guān)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)卻十分亮眼。百度文心系列模型在2024年12月的調(diào)用量突破16.5億次，外部API調(diào)用量環(huán)比增長(zhǎng)178%。百度文庫(kù)的AI功能月活躍用戶達(dá)到9400萬(wàn)，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)216%和83%。這些數(shù)據(jù)表明，百度在AI應(yīng)用端的技術(shù)進(jìn)展和市場(chǎng)接受度均取得顯著成果。
在產(chǎn)業(yè)落地方面，百度智能云憑借在中國(guó)最大的大模型產(chǎn)業(yè)落地規(guī)模，成為眾多央國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行AI創(chuàng)新的首選合作伙伴。百度在中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)、行業(yè)覆蓋數(shù)以及央國(guó)企中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)等多個(gè)維度均名列前茅，顯示出其在AI領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
百度AI業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，主要得益于國(guó)內(nèi)AI相關(guān)需求的快速增長(zhǎng)、百度自身的流量入口優(yōu)勢(shì)、以及AI戰(zhàn)略的高度契合性和開(kāi)放性。百度在AI技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，也使其能夠更早地兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，進(jìn)一步鞏固了其在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。
展望未來(lái)，百度將繼續(xù)深化其在高科技領(lǐng)域的布局，特別是AI業(yè)務(wù)。文心大模型的迭代產(chǎn)品將在2025年發(fā)布，顯著提升多模態(tài)能力，并具備更強(qiáng)大的工具調(diào)用和思考規(guī)劃能力。同時(shí)，百度千帆大模型平臺(tái)也將接入更多主流大模型，進(jìn)一步提升其服務(wù)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這些舉措將有助于百度在AI領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位，并為其長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供有力支撐。
在廣告業(yè)務(wù)方面，盡管短期內(nèi)受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的增強(qiáng)，百度廣告業(yè)務(wù)有望逐步修復(fù)。同時(shí)，百度也在積極探索AI與廣告相結(jié)合的新業(yè)務(wù)模式，以進(jìn)一步拓展其廣告業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間。
從估值角度來(lái)看，百度港股當(dāng)前的PE-TTM水平較低，與其濃厚的科技屬性不相符。隨著廣告收入增長(zhǎng)的逐步修復(fù)和高科技業(yè)務(wù)帶來(lái)的高業(yè)績(jī)彈性，百度的估值有望得到進(jìn)一步提升。AI應(yīng)用端技術(shù)層面的領(lǐng)先性將成為百度長(zhǎng)期投資價(jià)值的核心邏輯。
