在2024年末，AI領域迎來了一次震撼性的宣布：前OpenAI聯合創始人Ilya聲稱，大型模型的“預訓練”階段即將落幕，因為互聯網數據已被“充分挖掘”。盡管目前尚未有成熟的下游應用嶄露頭角，但這一宣告如同一枚重磅炸彈，劃分了AI大模型發展的新階段。
就在Ilya發表此番言論的前一天，芯片巨頭博通發布了其財報，CEO陳福陽對自家XPU芯片的未來充滿信心，預測2027財年營收將達到600億至900億美元。XPU是博通與多家科技巨頭如谷歌、亞馬遜、meta等合作開發的ASIC芯片，與英偉達的通用GPU芯片形成鮮明對比。
ASIC和GPU在AI大模型的上游應用中扮演著截然不同的角色：ASIC擅長推理，而GPU則在訓練方面更具優勢。Ilya和陳福陽的預測不謀而合，都指向了一個相同的趨勢：AI芯片的需求將發生顯著變化，GPU的熱度或將減退。
這一消息迅速在市場上引發連鎖反應。博通的股價在13日飆升24%，市值一舉突破一萬億美元大關；而與此同時，英偉達則連續四個交易日遭遇下跌。博通從原本的800億美元市值躍升至萬億級別，充分顯示了資本市場對其ASIC業務前景的看好，以及對GPU可能被ASIC取代的預期。
然而，AI芯片的新一輪競爭或許并不像表面看起來那樣激烈。GPU與ASIC的競爭早已有之，谷歌早在七年前就發布了初代定制TPU用于機器學習。預訓練減速并不意味著通用模型的終結。
博通的財報顯示，其AI收入增長遠超預期，全年同比增長了220%，推動半導體業務收入創下301億美元的新高。CEO陳福陽對市場規模的樂觀預測，使得博通的ASIC業務被廣泛認為即將步入上升期。然而，博通的業務構成復雜，除了ASIC之外，還有以太網交換芯片、路由芯片等其他產品。
ASIC作為博通網絡業務的重要組成部分，目前占比最高，達到32%。這一業務是通過收購存儲公司LSI而得以拓展的。在數據中心相關的網絡連接設備領域，博通已是資深玩家，擁有穩固的市場地位。然而，英偉達通過收購Mellanox也進入了交換機市場，與博通形成了直接競爭。
盡管ASIC的研發成本高昂，但博通短期內并不缺訂單。谷歌作為博通TPU的長期客戶，內部幾乎全部使用TPU，去年已突破200萬顆的規模。微軟與OpenAI在AI發展上的分歧也為ASIC的前景增添了更多可能性。微軟CEO Satya表示，他更看重應用層，而OpenAI則希望獲得更多訓練資源。
盡管博通勢頭強勁，但英偉達在短期內仍難以被撼動。從技術層面來看，GPU同樣可以進行推理工作，并且在高性能階段仍受到各大模型廠商的青睞。然而，隨著市場進入性價比階段，英偉達成為了眾多廠商的“敵人”，大家紛紛尋求替代方案。博通作為目前唯一能與英偉達抗衡的“敵人”，自然成為了各大模型廠商的“朋友”。
不過，也有市場聲音認為，博通的漲幅可能透支了未來的潛力，而英偉達則存在超跌的情況。預訓練減速并不意味著通用模型的終結，如果ASIC快速替代GPU，將可能對現有LLM框架產生重大影響。然而，仍有不少公司在瘋搶英偉達的GPU，如馬斯克的初創公司xAI，與微軟、谷歌、meta的競爭日益激烈。
目前來看，只要海外云計算大廠在AI服務器上的資本支出不放緩，英偉達、博通和Marvell等廠商仍能在人工智能軍備競賽中分得一杯羹。然而，在沒有成熟應用出現的情況下，各大模型廠商還能持續燒錢多久，仍是一個未知數。
