奢侈品行業(yè)正步入一個調(diào)整與挑戰(zhàn)并存的時期，多家巨頭企業(yè)的業(yè)績下滑成為了不可忽視的現(xiàn)象。
全球奢侈品巨頭LVMH集團公布的財報顯示，其二季度收入減少了4%，而在2025年上半年，其營收和利潤均出現(xiàn)下滑，其中營業(yè)利潤驟降15%，凈利潤更是大幅下跌22%。尤為引人注目的是，LVMH旗下的核心品牌LV和Dior所在的時裝皮具部門表現(xiàn)尤為疲軟。這一系列數(shù)據(jù)也直接影響了LVMH集團CEO貝爾納·阿爾諾的個人財富，使他失去了法國首富的寶座，其財富水平跌至2020年以來的谷底。
同樣，開云集團的日子也不好過。2025年第二季度，開云集團的營收為37億歐元，與去年同期相比下降了15%，遠低于市場預(yù)期。上半年的總營收同比下跌了16%，凈利潤更是遭遇了46%的大幅下滑。作為集團的收入支柱，Gucci的業(yè)績同樣慘淡，第二季度營收同比大跌26%，這已經(jīng)是Gucci連續(xù)六個季度銷售下滑。YSL品牌也未能幸免，其第二季度營收同比下降了13%。開云集團的股價在過去兩年內(nèi)累計下跌近60%，反映了市場的悲觀情緒。
面對行業(yè)的整體下滑趨勢，咨詢機構(gòu)貝恩調(diào)整了其對全球奢侈品行業(yè)的預(yù)測。貝恩原本預(yù)計全球奢侈品行業(yè)將在2025年實現(xiàn)0-4%的增長，但現(xiàn)在認為市場銷售規(guī)模可能會下滑2%至5%。
然而，在行業(yè)普遍放緩的大背景下，仍有一些亮點值得注意。Prada集團旗下的MiuMiu品牌在第二季度實現(xiàn)了40%的收入增長，其年收入有望在2025年首次突破15億歐元大關(guān)。歷峰集團的表現(xiàn)也超出了市場預(yù)期，其2026財年第一季度（截至6月30日）營收同比增長6%，達到54.1億歐元。其中，珠寶板塊的銷售額同比增長了11%，連續(xù)三個季度實現(xiàn)了雙位數(shù)的增長。愛馬仕則繼續(xù)保持穩(wěn)健，上半年營收同比增長8.1%，營業(yè)利潤增長5.7%，盡管經(jīng)營利潤率略有下降，但仍高于行業(yè)平均水平。
在行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)分層的同時，一些共同的趨勢也開始顯現(xiàn)。日本市場曾經(jīng)是奢侈品消費的熱門地區(qū)，但現(xiàn)在卻陷入了增長困境。除了愛馬仕在日本市場收入逆勢增長16%外，其他品牌在日本市場的表現(xiàn)均不盡如人意。LVMH、開云集團和Prada等品牌在日本市場的收入均出現(xiàn)下滑，這主要是由于日元升值、匯率優(yōu)勢減弱以及游客消費回落所致。
面對市場挑戰(zhàn)，奢侈品牌紛紛調(diào)整渠道策略，暫緩下沉市場，轉(zhuǎn)而聚焦核心區(qū)域。開云集團上半年關(guān)閉了多家門店，其中大部分位于亞太地區(qū)的非日本市場。其他品牌如卡地亞、Bottega Veneta等也關(guān)閉了部分二線及以下城市的門店。這種渠道收縮策略旨在減輕運營壓力，重塑渠道網(wǎng)絡(luò)，并提升門店網(wǎng)絡(luò)的整體質(zhì)量。
奢侈品牌在營銷策略上也變得更加克制。一方面，品牌減少了營銷活動的頻次和物料投放，不再追求持續(xù)的曝光度。例如，Valentino宣布從今年起每年僅舉辦一次高定秀，成衣系列男女裝將合并走秀。另一方面，品牌在日常營銷活動中更傾向于做“暗線”營銷，避免過度凸顯品牌元素。愛馬仕在上海舉辦的女裝全新系列發(fā)布會就極為低調(diào)，沒有燈牌、LOGO墻和嘉賓紅毯，只專注于秀場本身。這種克制的營銷策略旨在引導(dǎo)消費者去感受品牌更深層次的精神文化，同時也降低了輿論風(fēng)險。
在奢侈品行業(yè)的這一輪深度調(diào)整中，品牌力、產(chǎn)品力與審美力成為了真正的較量。盡管市場漲跌不定，但奢侈品行業(yè)的本質(zhì)并未改變。它依然是關(guān)于文化敘事與情緒洞察的生意，需要品牌持續(xù)演化和創(chuàng)新。
