上海芯密科技股份有限公司（以下簡稱“芯密科技”）近日宣布其科創(chuàng)板IPO申請已獲得上海證券交易所受理，計劃募集資金7.85億元，由國金證券擔(dān)任保薦機構(gòu)。這一消息標(biāo)志著芯密科技在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的發(fā)展邁出了重要一步。
芯密科技專注于半導(dǎo)體級全氟醚橡膠密封件的生產(chǎn)，其產(chǎn)品以自研的全氟醚橡膠材料為基礎(chǔ)，涵蓋了密封圈、功能部件等多個系列。根據(jù)行業(yè)權(quán)威機構(gòu)弗若斯特沙利文的統(tǒng)計，芯密科技在中國市場的半導(dǎo)體級全氟醚橡膠密封圈銷售規(guī)模連續(xù)兩年排名第三，在國內(nèi)企業(yè)中更是獨占鰲頭。
在財務(wù)表現(xiàn)上，芯密科技展現(xiàn)出了強勁的增長勢頭。招股書顯示，從2022年至2024年，公司的營收從0.42億元躍升至2.08億元，凈利潤也從173.38萬元大幅增長至6893.56萬元。其中，全氟醚橡膠密封圈作為公司的核心業(yè)務(wù)，其收入占比超過93%，且毛利率逐年攀升，從2022年的39.93%提高到了2024年的61.61%。這一顯著提升主要得益于產(chǎn)能利用率的提高、原材料采購價格的下降以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
值得注意的是，盡管芯密科技的盈利能力突出，其客戶集中度卻相對較高。招股書指出，2022年至2024年期間，公司前五大客戶的收入占比均在77%至79%之間。這主要是由于芯密科技的核心產(chǎn)品主要應(yīng)用于半導(dǎo)體前道制程核心工藝設(shè)備，而這些設(shè)備的下游廠商集中度較高。
在原材料采購方面，芯密科技主要依賴進口全氟醚生膠。2022年至2024年期間，公司前五大供應(yīng)商的采購金額占比均在88%以上，顯示出較高的供應(yīng)商集中度。然而，這也反映了全氟醚橡膠材料在全球供應(yīng)鏈中的重要地位。
盡管面臨客戶與供應(yīng)商集中度較高的挑戰(zhàn)，芯密科技在半導(dǎo)體級全氟醚橡膠密封圈領(lǐng)域的國產(chǎn)化進程中仍具有顯著優(yōu)勢。據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計，2024年該產(chǎn)品的國產(chǎn)化率不足10%，意味著芯密科技擁有廣闊的發(fā)展空間。目前，芯密科技已經(jīng)覆蓋了中國大陸前十大晶圓制造廠商中的九家以及前五大半導(dǎo)體設(shè)備廠商中的四家。
此次IPO募集的資金將主要用于強化芯密科技的經(jīng)營能力、提升研發(fā)水平以及豐富產(chǎn)品線。公司表示，這將有助于進一步鞏固其在半導(dǎo)體級全氟醚橡膠密封件行業(yè)的市場地位。
在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，芯密科技的控股股東、實際控制人謝昌杰合計控制公司46.98%的股份表決權(quán)。謝昌杰擁有豐富的半導(dǎo)體行業(yè)和密封產(chǎn)品市場經(jīng)驗，他曾就職于中芯國際，并帶領(lǐng)團隊使某國際頂級密封品牌在中國市場占據(jù)領(lǐng)先地位。2020年，他創(chuàng)立了芯密科技。
在機構(gòu)股東方面，深創(chuàng)投作為芯密科技的第一大機構(gòu)股東，持有8.96%的股份。其他機構(gòu)股東包括中芯聚源、IDG等。從融資歷程來看，芯密科技已經(jīng)完成了五輪融資，吸引了包括深創(chuàng)投、湖杉資本、中芯聚源、拓荊科技、中微公司等多家知名投資機構(gòu)的參與。
