10月11日，國(guó)美零售（0493.HK）發(fā)布公告稱，其與控股股東全資擁有的國(guó)美管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)美管理”)訂立了框架協(xié)議，將向國(guó)美管理的五家附屬公司，包括國(guó)美生態(tài)科技控股有限公司(簡(jiǎn)稱“國(guó)美家”)、海南海思企業(yè)管理有限公司(簡(jiǎn)稱“共享共建”)、海南貝智企業(yè)管理有限公司(簡(jiǎn)稱“打扮家”)、迅贏投資有限公司(簡(jiǎn)稱“安迅物流”)及眾買秀(寧波)科技有限公司(簡(jiǎn)稱“國(guó)美窖藏”)(上述公司統(tǒng)稱“目標(biāo)公司”)提供管理服務(wù)，服務(wù)期自2022年1月1起日至2024年12月31日止，為期三年。
根據(jù)框架協(xié)議，國(guó)美零售將向目標(biāo)公司提供但不限于以下管理服務(wù)：①業(yè)務(wù)管理服務(wù)及改善業(yè)務(wù)管理方面的培訓(xùn)；②目標(biāo)公司的雇員培訓(xùn)，相關(guān)內(nèi)容包括管理制度、流程、方法及銷售技巧；③豐富的招聘服務(wù)，以經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)；④應(yīng)目標(biāo)公司要求提供業(yè)務(wù)相關(guān)培訓(xùn)、協(xié)助及意見或獨(dú)立顧問轉(zhuǎn)介；⑤為目標(biāo)公司提供意見，以發(fā)展及改進(jìn)其業(yè)務(wù)以及不時(shí)為目標(biāo)公司及其員工提供最新培訓(xùn)；⑥為目標(biāo)公司于業(yè)務(wù)過程中將使用標(biāo)準(zhǔn)商業(yè)合約提供建議；⑦目標(biāo)公司與可能協(xié)議的其他服務(wù)。
根據(jù)框架協(xié)議，國(guó)美零售將就為各目標(biāo)公司提供管理服務(wù)收取年度服務(wù)費(fèi)，費(fèi)用按相關(guān)目標(biāo)公司的綜合年度經(jīng)營(yíng)收入的固定累進(jìn)百分比(介乎1%至3.5%)計(jì)算，三年內(nèi)管理費(fèi)用總金額最高上限為人民幣28億元。除年度服務(wù)費(fèi)外，于框架協(xié)議期間，國(guó)美零售將有權(quán)以零元價(jià)格收取股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，其占各目標(biāo)公司截至框架協(xié)議日期總和最多10%股權(quán)。此外，國(guó)美零售還獲授目標(biāo)公司的購股權(quán)，可于截至2024年12月31日止三個(gè)年度的任何時(shí)候在一個(gè)或多個(gè)情況下行使購股權(quán)，屆時(shí)國(guó)美零售可以在協(xié)議下，按目標(biāo)公司于行使時(shí)市場(chǎng)估值的一定折扣(介乎40%至50%)收購相關(guān)目標(biāo)公司最多30%股權(quán)。當(dāng)目標(biāo)公司增加注冊(cè)資本或向第三方轉(zhuǎn)讓股本時(shí)，國(guó)美零售則擁有優(yōu)先收購權(quán)。
此框架協(xié)議的簽訂，預(yù)計(jì)將為國(guó)美零售帶來一系列發(fā)展利好。據(jù)了解，目標(biāo)公司涵蓋了“一店多能”線下展示場(chǎng)景、家裝、家居、物流配送、酒業(yè)等多個(gè)家生活領(lǐng)域，與國(guó)美零售“家·生活”戰(zhàn)略業(yè)務(wù)高度契合，預(yù)期可產(chǎn)生較好的協(xié)同效應(yīng)，打造全鏈路、全模式和全零售發(fā)展生態(tài)閉環(huán)。
首先，通過托管目標(biāo)公司，國(guó)美零售全鏈路供應(yīng)鏈將得到進(jìn)一步優(yōu)化，并通過線上線下融合形成的網(wǎng)格化、數(shù)字化，有望獲得營(yíng)收大額增長(zhǎng)、成本進(jìn)一步降低，從而更好地回饋消費(fèi)者和商家，同時(shí)吸納更多的商戶及會(huì)員，以規(guī)模集群效應(yīng)增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管理和服務(wù)能力；其次，通過與目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)和管理協(xié)同，預(yù)計(jì)會(huì)給國(guó)美零售帶來大幅流量提升，進(jìn)而帶來可觀的營(yíng)業(yè)收入，實(shí)現(xiàn)共贏型分配，使得國(guó)美零售能夠開拓出更開放的平臺(tái)生態(tài)和資源網(wǎng)絡(luò)。
于此次委托管理后，國(guó)美零售與目標(biāo)公司的各項(xiàng)系統(tǒng)將全面打通，實(shí)現(xiàn)一體化，使得國(guó)美零售由供應(yīng)鏈主導(dǎo)的公司升級(jí)為具備供應(yīng)鏈能力的平臺(tái)主導(dǎo)型公司，有利于上市公司整體估值的大幅優(yōu)化及全面提升。與此同時(shí)，五家目標(biāo)公司均處于快速發(fā)展的行業(yè)賽道上，預(yù)期未來將完成既定業(yè)績(jī)目標(biāo)。
而于委托管理期間，國(guó)美零售除收取委托管理費(fèi)外，還享有股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、30%認(rèn)股權(quán)及優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等多項(xiàng)權(quán)益，預(yù)計(jì)將帶來大幅估值增量。其中在認(rèn)股權(quán)方面，大股東對(duì)于本次委托管理的目標(biāo)公司在未來估值的基礎(chǔ)上給予國(guó)美零售較大的折扣，使得國(guó)美零售在一定條件下有權(quán)以優(yōu)惠價(jià)格獲得目標(biāo)公司30%的股權(quán)。此外，當(dāng)目標(biāo)公司增加注冊(cè)資本或向第三方轉(zhuǎn)讓股本時(shí)，國(guó)美零售則擁有優(yōu)先收購權(quán)。此協(xié)議有利于國(guó)美零售鎖定數(shù)個(gè)高增長(zhǎng)行業(yè)未來發(fā)展的高額紅利，并在一定條件下，無償享有超額收益。
此框架協(xié)議還將大幅提升國(guó)美零售以低成本高效率獲取流量的能力。具體而言，國(guó)美零售將通過線上“一店一頁”、線下展廳，本地生活服務(wù)等，促使上市公司與目標(biāo)公司形成低成本的流量聚集池，使引流成本顯著低于同行業(yè)水平。此外，線上線下的打通融合，將使B端供貨商形成更清晰的產(chǎn)業(yè)定位，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，通過將線上線下兩套成本優(yōu)化為一體，減少重復(fù)低效支出，實(shí)現(xiàn)降本增效。而全鏈條優(yōu)化后因節(jié)省成本所獲得的利潤(rùn)將回饋給消費(fèi)者、供貨商和零售商，最終形成共贏格局。
國(guó)美零售作為中國(guó)領(lǐng)先的科技型、體驗(yàn)型、娛樂態(tài)、社交化的家生活科技零售服務(wù)商，已在線上、線下、供應(yīng)鏈、物流、大數(shù)據(jù)等方面累積了豐富的運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。在“家·生活”戰(zhàn)略第二階段，國(guó)美零售將聚焦零售業(yè)和家服務(wù)業(yè)，以行業(yè)模式創(chuàng)新，技術(shù)賦能線上、線下為突破口，建立全鏈路、全模式、全零售的新型商業(yè)模型；同時(shí)以娛樂化為核心營(yíng)銷模式，以優(yōu)質(zhì)、低價(jià)、服務(wù)與科技為核心經(jīng)營(yíng)策略，滿足家庭用戶生活全方位的消費(fèi)與服務(wù)需求，使家庭用戶獲得更優(yōu)商品、更低價(jià)格和更好服務(wù)。
展望未來，國(guó)美零售將繼續(xù)以實(shí)際行動(dòng)打造出國(guó)家需要、行業(yè)需要、用戶需要的新型科技零售消費(fèi)平臺(tái)，以為廣大社會(huì)及股東創(chuàng)造更大價(jià)值。
