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10月24日，Bakkt宣布將于今年12月9日推出全球首個(gè)基于比特幣期貨受監(jiān)管的期權(quán)合約。Bakkt在推特上稱：“Bakkt比特幣期權(quán)合約將以基準(zhǔn)的Bakkt每月比特幣期貨合約為基礎(chǔ)，代表著為機(jī)構(gòu)投資者開發(fā)這種資產(chǎn)類別的又一重要步驟”。
和幣安等其他交易所主打的現(xiàn)貨期權(quán)不一樣的是，Bakkt此次推出的是期貨期權(quán)(Options on Futures)，也即對(duì)期貨合約的買賣權(quán)力進(jìn)行交易，而非現(xiàn)貨的買賣權(quán)力。
在剛推出比特幣實(shí)物交割比特幣期貨一個(gè)月后，Bakkt又再次加緊其布局比特幣衍生品市場(chǎng)的步伐，搶先占領(lǐng)期權(quán)市場(chǎng)的先機(jī)。此前早有報(bào)道稱，幾位了解洲際交易所產(chǎn)品路線圖的消息人士透露Bakkt希望進(jìn)入比特幣期權(quán)業(yè)務(wù)，它希望擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手芝加哥商品交易所(CME)。
而Bakkt是洲際交易所(ICE)旗下比特幣期貨平臺(tái)，該產(chǎn)品已經(jīng)過美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的認(rèn)證，是“首個(gè)受監(jiān)管”的錨定比特幣期貨的期權(quán)合約。Bakkt還將獲得母公司廣大的受眾和較高流動(dòng)性，此外，Bakkt將使用ICE期權(quán)分析來提供期權(quán)評(píng)估，幫助用戶分析和把控風(fēng)險(xiǎn)。
Bakkt采用歐式期權(quán)模式以Bakkt月度比特幣期貨合約為基礎(chǔ)，具有現(xiàn)金+實(shí)物的雙重結(jié)算方式。Kelly表示，從2020年1月開始，每份期權(quán)合約售價(jià)1.25美元(1張合約=1個(gè)比特幣)。
為什么要推出比特幣期權(quán)?它是什么?
比特幣誕生僅十年有余，便在極短的時(shí)間內(nèi)走過了數(shù)十年金融的發(fā)展歷程，它的金融交易市場(chǎng)格局一直在快速的裂變。從場(chǎng)外交易到場(chǎng)內(nèi)外交易兼?zhèn)洌俚奖忍貛牌谪浐霞s市場(chǎng)的繁榮，如今比特幣或又即將迎來衍生品市場(chǎng)的全面爆發(fā)。
今年，Bakkt、LedgerX、ErisX等交易所的入場(chǎng)讓比特幣合約市場(chǎng)呈現(xiàn)出全新的競(jìng)爭(zhēng)格局，此外以CME、Bakkt、LedgerX為首的衍生品提供商仍在挖掘比特幣市場(chǎng)巨大的未知潛力，并集體將目光轉(zhuǎn)向比特幣期權(quán)市場(chǎng)。
早在2017年11月，LedgerX就啟動(dòng)了其首個(gè)長(zhǎng)期交易的比特幣期貨期權(quán)(LEAPS)，而據(jù)彭博報(bào)道，CME將在2020年第一季度推出比特幣期權(quán)，目前正等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查。
并且，目前加密貨幣現(xiàn)貨市場(chǎng)或正在逐漸趨向飽和，交易所集體涌入衍生品市場(chǎng)也不足為奇。CoinGecko聯(lián)合創(chuàng)始人Bobby Ong表示：
現(xiàn)貨市場(chǎng)也極具競(jìng)爭(zhēng)性，并且充斥著諸多差異化產(chǎn)品的參與者。很多交易所都在關(guān)注衍生品市場(chǎng)的另一個(gè)原因是，新的零售交易商來現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的增長(zhǎng)并不多。為了在不斷下降的市場(chǎng)中維持收入/利潤(rùn)，交易所被迫提高每用戶平均收入(ARPU)，并且可以通過提供保證金產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品來做到這一點(diǎn)。
隨著Bakkt比特幣期貨合約交易量逐漸穩(wěn)定并走向正軌，衍生品市場(chǎng)越發(fā)值得期待，于是Bakkt便又迅速的行動(dòng)了起來。
那么比特幣期權(quán)到底是什么?與期貨有何不同?
小蔥此前文章《比特幣期權(quán)，交易所的下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)?》中提及，期權(quán)、期貨都屬于衍生品合約，期權(quán)合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利;期貨合約是相對(duì)于現(xiàn)貨的一種跨越時(shí)間的交易方式。
期貨交易的仍然某種標(biāo)的物(可以是商品/貨物，比如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品，也可以是金融工具，也可以是比特幣)，只是不是立馬交易，而是在未來約定的時(shí)間里交易;而期權(quán)交易的是一種買賣的權(quán)利，但投資者并不需要必須買進(jìn)或售出真正的比特幣。
SwissBorg財(cái)富管理將比特幣期權(quán)概括成，就像你認(rèn)為比特幣價(jià)格在未來將會(huì)上漲而購進(jìn)比特幣(或者認(rèn)為價(jià)格將會(huì)下跌而售出比特幣)，比特幣期權(quán)仍提供了價(jià)格變動(dòng)下套利的機(jī)會(huì)。但是期權(quán)不必實(shí)際買進(jìn)(或售出)比特幣，而是提供給投資者在將來以某個(gè)事先規(guī)定好的價(jià)格買進(jìn)(或售出)比特幣的“權(quán)利”。
此外，比特幣期權(quán)帶來的主要利好與期貨也較為相似，比如：
1.為加密貨幣市場(chǎng)帶來大量新興資金與流量，為比特幣交易市場(chǎng)提供更多流動(dòng)性。
2.為機(jī)構(gòu)與散戶投資者購買比特幣提供了一個(gè)受聯(lián)邦政府監(jiān)管和合規(guī)的系統(tǒng)，為機(jī)構(gòu)投資者提供穩(wěn)定、安全進(jìn)入加密貨幣市場(chǎng)的渠道。
3. Bakkt、CME、LedgerX都為可信實(shí)體，自身具有高信用或有傳統(tǒng)權(quán)威金融背書，持有相關(guān)牌照，具有高度安全性和合法性。
但，Bakkt會(huì)“殺死”比特幣牛市嗎?
當(dāng)前有一個(gè)可怕的猜想是，被視為“牛市發(fā)動(dòng)機(jī)”的Bakkt可能會(huì)“殺死”牛市，而CME與COBE就是Bakkt的先例。
2017年12月11日，正值全球比特幣市場(chǎng)的狂熱期，借此東風(fēng)CBOE推出了全球首個(gè)比特幣期貨合約(XBT)，比特幣以期貨正式進(jìn)入大眾視野。緊隨其后，芝加哥商品交易所(CME)在同年12月18日也推出了比特幣期貨合約(BTC)。
加密貨幣市場(chǎng)開始擁抱機(jī)構(gòu)投資者與大資金，CBOE與CME為數(shù)字貨幣市場(chǎng)提供了一個(gè)符合監(jiān)管的交易環(huán)境，也被認(rèn)為是加密貨幣合法性的分水嶺。
但CBOE與CME也因此背上“牛市殺手的罪名”，在CBOE推出比特幣期貨當(dāng)天，比特幣價(jià)格再度大幅拉升至16700美元左右。在CME推出比特幣期貨的前一天12月17日，比特幣漲到歷史高位，接近2萬美元。而后便快速迎來了暴跌與2018年的熊市，2018年初比特幣最低跌到了3000美元左右，暴跌80%以上。
小蔥最新文章《美國(guó)政府才是2018年比特幣暴跌的罪魁禍?zhǔn)?》報(bào)道，CFTC的前主席Christopher Giancarlo在接受CoinDesk采訪時(shí)表示：
過去幾年一個(gè)不為人知的故事是，CFTC、財(cái)政部、SEC和當(dāng)時(shí)的(國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì))主任Gary Cohn認(rèn)為，比特幣期貨的推出將使比特幣泡沫破裂。(并且)它奏效了。
Giancarlo引用了舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行(San Francisco Federal Reserve)的一項(xiàng)研究，該研究認(rèn)為，比特幣期貨的推出遏制了樂觀主義者主導(dǎo)的市場(chǎng)。
沒有空頭，市場(chǎng)就沒有悲觀者。而比特幣期貨為市場(chǎng)提供了一個(gè)便利的做空工具，達(dá)到了抑制投資者的樂觀情緒。Giancarlo說到，如果你沒有這種衍生品，那么你所擁有的就是信徒，而這正是一個(gè)信徒的市場(chǎng)。
同樣，被視為“2019年最大的利好”“牛市發(fā)動(dòng)機(jī)”的Bakkt比特幣實(shí)物交割比特幣期貨在一個(gè)月前(9月23日)正式上線，但它并沒有帶來“牛市的氣息”，比特幣不漲反跌。
小蔥APP行情顯示，9月23日Bakkt比特幣期貨推出當(dāng)天，比特幣便跌破1萬美元，此后兩天比特幣更是止不住跌勢(shì)，開始暴跌模式，從10000美元附近最低跌至7702美元，3日的總跌幅超過20%。此后一個(gè)月，比特幣便一直在8000美元附近震蕩。
而在即將到來的12月，Bakkt又將推出比特幣期權(quán)，更加完善了市場(chǎng)的做空工具，這是否會(huì)助長(zhǎng)比特幣的跌勢(shì)?
