IDC前瞻數(shù)據(jù)發(fā)布 傳音控股份全球份額持續(xù)提升
近兩日，IDC發(fā)布了第二季度數(shù)據(jù)前瞻，根據(jù)IDC對(duì)于各手機(jī)廠商的測(cè)算，傳音全球智能機(jī)市占率連續(xù)兩個(gè)季度持續(xù)提升，截止第二季度末，傳音的全球智能機(jī)市占率達(dá)到6.6%，并且在所有業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域均取得同比和環(huán)比市占率的提升。在EMEA（歐洲中東非洲地區(qū)），傳音市占率同比增加0.3個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到17.2%；在亞太除中國(guó)地區(qū)，傳音市占率同比提升1.6個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到7.1%；在拉美地區(qū)，傳音市占率同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到2.2%。國(guó)際投行摩根士丹利發(fā)布研報(bào)表示：“雖然面臨需求疲軟的局面，但是傳音持續(xù)保持或提升各市場(chǎng)的份額，面對(duì)行業(yè)的挑戰(zhàn)，傳音或許能夠證明自己將會(huì)成為智能機(jī)行業(yè)中跨越周期的贏家！”
海外大宗商品價(jià)格回落 新興市場(chǎng)消費(fèi)者購(gòu)買能力或?qū)⑻嵘?/strong>
年初至今，由于國(guó)內(nèi)外疫情、國(guó)際局勢(shì)等不確定性因素，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成了巨大沖擊，通貨膨脹、能源及糧食漲價(jià)、本地幣貶值等現(xiàn)象在新興市場(chǎng)較為普遍，新興市場(chǎng)居民消費(fèi)能力也因此受到一定影響。但跟蹤主要大宗商品如原油及銅、鋁價(jià)格走勢(shì)，不難發(fā)現(xiàn)，大宗商品價(jià)格高企帶來(lái)的負(fù)面影響在最近幾個(gè)月呈現(xiàn)逐月緩解的趨勢(shì)。以原油為例，截止2022年8月4日，WTI原油價(jià)格已跌至91美元/桶左右水平，較年內(nèi)高位130.5美元/桶下跌30%。LME現(xiàn)貨銅價(jià)自2022年3月觸及歷史新高以來(lái)持續(xù)下跌，價(jià)格較高點(diǎn)最大回撤超過(guò)35%。鋁價(jià)亦是呈現(xiàn)相同的價(jià)格下降趨勢(shì)，LME鋁價(jià)自2022年3月以來(lái)持續(xù)下跌，價(jià)格回落超過(guò)40%。在此背景下，新興市場(chǎng)消費(fèi)者消費(fèi)壓力或?qū)⒕徑猓灰种频南M(fèi)需求有望迎來(lái)反彈。
長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)確定 傳音控股投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)
2021年,全球智能手機(jī)銷量達(dá)到13.5億臺(tái)，相較于去年同期的12.9億臺(tái)，同比增長(zhǎng)了5.7%。傳音也緊跟全球智能手機(jī)出貨量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，延續(xù)手機(jī)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，2021年傳音手機(jī)出貨量在全球市場(chǎng)中位列第3名，其中功能機(jī)市占率穩(wěn)居第一，智能機(jī)市占率位列第6名。
據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年傳音在非洲穩(wěn)居第一，非洲智能機(jī)市場(chǎng)的占有率超過(guò)40%；此外在巴基斯坦智能機(jī)市場(chǎng)占有率超過(guò)40%，排名第一；孟加拉國(guó)市場(chǎng)智能機(jī)市場(chǎng)占有率20.1%，排名第二；印度智能機(jī)市場(chǎng)占有率7.1%，排名第六。目前新興市場(chǎng)正處于功能機(jī)向智能機(jī)切換的大趨勢(shì)中，傳音所在的新興市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟆８鶕?jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，2021年非洲智能機(jī)出貨占手機(jī)出貨量的比例僅為44%，孟加拉為37%，巴基斯坦為44%，印度為70%，在一些東南亞國(guó)家如越南，這一比例也僅為73%。與之相比的是，中國(guó)、歐美等國(guó)家及地區(qū)的智能機(jī)滲透率已經(jīng)超過(guò)90%，新興國(guó)家市場(chǎng)智能機(jī)滲透率提升具有長(zhǎng)期確定性。以傳音的傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)非洲地區(qū)為例，根據(jù)GSMA預(yù)測(cè)，撒哈拉以南非洲地區(qū)智能機(jī)的滲透率將從2020年的48%提升到2025年的64%。同時(shí)，據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，非洲作為世界上人口增速最快的地區(qū)，每年人口增速維持在2.5%以上。新興市場(chǎng)的換機(jī)潮及人口紅利是傳音手機(jī)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期確定性增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。
基于傳音在非洲手機(jī)市場(chǎng)累積的優(yōu)勢(shì)地位，公司也在積極推進(jìn)多元化戰(zhàn)略擴(kuò)展品類渠道。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，隨著公司智能手機(jī)出貨量持續(xù)增長(zhǎng)，為公司帶來(lái)了持續(xù)穩(wěn)定的流量，公司旗下手機(jī)品牌均搭載了基于Android系統(tǒng)平臺(tái)二次開發(fā)、深度定制的智能終端操作系統(tǒng)（OS），包括HiOS、itelOS和XOS（以下統(tǒng)稱“傳音OS”）。圍繞傳音OS，公司開發(fā)了應(yīng)用商店、廣告分發(fā)平臺(tái)以及手機(jī)管家等工具類應(yīng)用程序。此外，傳音控股旗下三款手機(jī)品牌TECNO、itel及Infinix亦拓展品類業(yè)務(wù)，推出了手機(jī)基礎(chǔ)配件、智能穿戴、TWS耳機(jī)、筆記本電腦、電視等產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)多維度業(yè)務(wù)良性發(fā)展。
受全球經(jīng)濟(jì)及今年手機(jī)行業(yè)周期的影響，傳音控股股價(jià)持續(xù)回落，其8月4日收盤價(jià)為70.18元，對(duì)應(yīng)過(guò)去12個(gè)月利潤(rùn)估值僅為14.5X PE，估值水平創(chuàng)歷史新低，位于負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差下方。考慮到傳音在非洲極高的護(hù)城河，以及新市場(chǎng)擴(kuò)張和新業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)的未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的高確定性，傳音控股投資機(jī)會(huì)或已顯現(xiàn)。
