9月6日，金山云發(fā)布2022年第二季度財報，財報顯示，金山云Q2營收19.1億元。本季度，公有云實現(xiàn)收入12.9億元;行業(yè)云增長保持持平，實現(xiàn)收入6.2億元。
整體來看，其業(yè)績表現(xiàn)符合市場期待。畢竟，在需求遭受壓制的二季度，云服務賽道速度都有所放緩。不過，金山云作為最早入局企業(yè)級云服務的云廠商，近年來深耕垂直行業(yè)奠定的深厚優(yōu)勢，使其在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代的云服務賽道中仍占據(jù)較強的先發(fā)優(yōu)勢，隨著“產(chǎn)業(yè)數(shù)智”需求持續(xù)釋放，金山云的長期可持續(xù)性增長還是值得期待。
“中立優(yōu)勢”迎云服務賽道供給側改變機遇
全球疫情反復的背景下，復雜產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境疊加疫情推動企服需求激增，一系列短期問題導致近期國內(nèi)新興的企業(yè)云服務業(yè)績不增反降。不過，需求側變化既是挑戰(zhàn)同樣也是機遇，其有望讓國內(nèi)云計算供給端迎來結構性改變。
這一結構性改變帶來的行業(yè)趨勢，一方面在于，國內(nèi)云服務為跟上對應產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將更多偏重行業(yè)的賦能與服務，從而給垂直屬性更強的云廠商帶來更大的發(fā)展機遇;另一方面則在于，多云趨勢下，不涉及上層應用布局的中立云，在數(shù)據(jù)存儲安全及避免與下游競爭上，將贏得更多的客戶與市場。
基于對全新行業(yè)趨勢的理解，金山云近年來進一步確立了自身中立的定位優(yōu)勢和深耕垂直行業(yè)的打法。
金山云的“中立優(yōu)勢”在于其是業(yè)內(nèi)稀缺的“純云”服務商，其與阿里、騰訊等廠商不同，不涉足SaaS領域，而將資源集中投入到產(chǎn)品與解決方案的研發(fā)。由此更加有效避免了與客戶發(fā)生業(yè)務“沖突”，從而進一步提升在“多云”時代的客戶增量。
而“深耕垂直”則表現(xiàn)在金山云確立了采取公有云+行業(yè)云雙輪驅(qū)動的策略，通過積極賦能垂直行業(yè)應用場景，推動公司長期價值攀升。
業(yè)務雙輪驅(qū)動引領價值增長
憑借上述差異化的打法，金山云已有效地建立品牌及市場影響力，也成為此次云服務供給側結構性改變中的最大獲益者，而這些都已在公司2022年Q2業(yè)績再次得以驗證。
在公有云方面，金山云初期就已戰(zhàn)略布局游戲云與視頻云，這兩個賽道行業(yè)成長水平超云服務整體水平，過去五年復合增長率均超過50%。從金山云過往季度財報看，該公司客戶覆蓋音視頻、電商、泛互聯(lián)網(wǎng)、教育等領域，并在2021年為597家優(yōu)質(zhì)客戶提供服務，在客戶持續(xù)多元化增長的同時，其公有云服務優(yōu)質(zhì)客戶的凈收入留存率高達114%，驅(qū)動公司公有云業(yè)務收入持續(xù)高增長。
與此同時，金山云順應市場需求變化，優(yōu)化底層資源和團隊效率，平衡供給量，帶動了計算、存儲等高毛利業(yè)務的較高速發(fā)展。今年Q2季度，金山云公有云實現(xiàn)收入12.9億元，公有云業(yè)務整體從量到質(zhì)進階明顯。
在公有云實現(xiàn)穩(wěn)健增長的同時，行業(yè)云業(yè)務也已成為公司增長的重要驅(qū)動力。今年Q2季度行業(yè)云服務營收6.2億元。在業(yè)務穩(wěn)定增長的背后，得益于公司構筑的公共服務、金融、醫(yī)療“鐵三角”持續(xù)發(fā)展，金山云客戶結構正呈現(xiàn)多元化趨勢。伴隨著客戶結構優(yōu)化，以及各行業(yè)對完整數(shù)字化解決方案需求的持續(xù)增長，將在中長期為公司持續(xù)打開增量空間。
目前國內(nèi)云計算處在早期階段，僅以公有云市場為例，IDC數(shù)據(jù)顯示，2020年中國公有云市場規(guī)模為193.8億美元，僅相當于同年美國公有云市場規(guī)模的10.8%。
在規(guī)模效應決定盈利增長的邏輯下，廣泛的云基礎設施、基于強大的云技術研發(fā)能力的前沿云原生產(chǎn)品、架構完善的行業(yè)特定解決方案及客戶端到端實施及部署，合力形成強大的規(guī)模效應，才是金山云實現(xiàn)卓越的業(yè)務和財務增長的決定因素，因此金山云后續(xù)的業(yè)務落地及業(yè)務規(guī)模增長才更值得投資者關注。
在增量空間較大的云計算市場，作為一家長期成長性非常確定的云服務企業(yè)，金山云中長期的內(nèi)在價值也必將伴隨公司穩(wěn)健的業(yè)務發(fā)展以及規(guī)模效應的增強持續(xù)釋放。
