聲明：本文來自于微信公眾號 刺猬公社(ID：ciweigongshe)，作者：佳 璇，授權轉載發布。
已經連虧兩年的中文在線，終于在 2020 年的上半年盈利了。
8 月 19 日晚，中文在線發布了半年度業績報告。報告顯示， 2020 年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤扭虧為盈，盈利約 2547 萬元。去年同期凈虧損1. 51 億元，同比上升116.83%，營業收入約為4. 15 億元，同比增長21.16%。
2020 年上半年，中文在線的動作不斷。賣掉了長期虧損的游戲公司“晨之科”(上海晨之科信息技術有限公司)，與愛奇藝、字節跳動建立合作，重新回歸“文學+”“教育+”等主營業務。其中，“文學+”業務增長較多。
甩掉“包袱”，抱上“大腿”，聚焦“自家門前雪”，這是中文在線能夠扭虧為盈的關鍵。
甩包袱
中文在線可謂“出身正統”。作為國內最大的正版數字內容提供商之一，中文在線于 2000 年在清華大學成立，創始人童之磊是清華畢業生。草創時期，清華科技園為童之磊提供了許多扶持。中文在線的第二大股東“啟迪華創”，也正是由清華控股。
然而，中文在線的發展之路十分波折。
2015 年 1 月 21 日，中文在線頂著“數字出版第一股”的光環在深圳創業板上市，發行價6. 81 元。短短兩個月里，中文在線的股票連續 23 個漲停，累計漲幅近 12 倍，出現了明顯的股價泡沫。到了 2015 年底，股價突破了 250 元，公司市值超過 300 億。
與一路瘋漲的股價相比，中文在線的業績表現卻算不上優秀。
2006 年，17k中文網成立，宣告著中文在線正式進軍網絡文學。為17k打響第一槍的，是知名網文大神“血紅”。但曾經聲勢浩大的17k，并未真正撼動起點中文網的龍頭地位。
2016 年，中文在線實施“文學+”、“教育+”戰略，以 IP 一體化開發為核心構建泛娛樂新生態，以數字出版為基礎構建在線教育生態。中文在線憑借著長期積累的版權規模，成為網文領域的第三把交椅。但事實上，與頭部閱文、“老二”掌閱相比，中文在線率先上市，業績卻長期走下坡路。
中文在線的財報顯示，公司的營收結構太過依賴“文學+”相關業務，但該業務的發展較為乏力，大部分涉及重要盈虧表現的變化，并不源于其主營業務，而是源于“做買賣”。
2016 年起，中文在線布局二次元，聲勢浩大。年底公布投資游戲公司晨之科(G站)，同時擬入股Acfun(A站)，期望憑借中文在線的自有IP，在A站進行宣發，最后以游戲業務變現。
事情并未如中文在線的理想般發展。 2018 年上半年，中文在線將擬購買的A站股權，保底轉賣給快手。同時，重金全資收購游戲公司晨之科，前后共計花費17. 23 億元。
收購晨之科，為中文在線的上半年業績帶來了較大利好。但如果剔除并表數據，中文在線的營業收入與 2017 年同期相比，幾乎沒有增長，且凈利潤明顯下滑。
更為棘手的是，僅半年時間，晨之科全面崩盤，從此，中文在線所有的巨額虧損，都與晨之科有關。 2018 年全年財報中，晨之科凈利潤-2. 67 億元，當年公司計提商譽減值12. 54 億元，凈虧損 15 億元。2 019 年，晨之科虧損擴大至2. 79 億元，被終止業務，引發資產減值3. 14 億元。
“做買賣”的歷史又一次重演。今年 7 月 31 日，中文在線發布公告表示，為提高公司資產使用效率，公司擬將晨之科100%的股權出售給上海舜非企業發展有限公司，交易對價為人民幣 4567 萬元。17. 23 億元買進， 4567 萬元賣出，中文在線做了樁巨虧無比的生意。
但是，甩掉了晨之科這個“包袱”，就是剔除了近兩年財報數據中最大的一顆雷。在中文在線相繼賣出A站和晨之科之后，曾被其寄予厚望的二次元產業鏈，也不復存在。
抱大腿
除了甩掉“包袱”，中文在線的盈利表現，還因為抱上了“大腿”。
今年 5 月，中文在線與愛奇藝、寧波青梧企業管理合伙企業合資設立了中文奇跡，發力IP影視化業務。其中中文在線占股30%。在影視劇制作方面，愛奇藝無疑是一流的。中文在線希望通過合作，提高IP影視開發的確定性。
此外，今年 7 月，中文在線與知乎聯合舉辦征文活動，推出了“超級IP打造計劃”，以挖掘和吸納更多優秀的作者和作品。在行業特邀嘉賓的名單里，出現了愛奇藝副總裁張恒，芒果TV副總裁鄭華平等影視行業資深人士。
可以看出，今年，中文在線將業務重心，重新放回到版權運作和IP打造上。這一積極行為，讓幾家同在發力網文IP的公司之間，建立起了良好的項目合作。
更重要的變化是，中文在線與另一互聯網巨頭字節跳動也簽署了《框架合作協議》。協議簽署后，中文在線股價漲停。簽約后第三天，股價升至11. 44 元，為近兩年的最高股價。
為回應深交所對股價情況的關注，中文在線披露了《股票交易異常波動公告》。公告中稱，中文在線將考慮與字節跳動達成長久業務合作，將圍繞音頻作品授權使用，主播生態聯合打造，音頻內容共建，數字版權授權番茄小說等平臺使用，知名IP作品授權番茄小說、西瓜視頻等平臺使用開展合作。
業內皆知，近兩年，字節跳動持續布局網文賽道。在字節跳動亟需擴大內容版權庫，拓展免費網文，孵化優質IP的當下，中文在線也成為了他們的伙伴。
與異常波動公告同時披露的，還有一份股份轉讓公告。
持有中文在線11.07%股份的股東啟迪華創，擬通過公開征集受讓方的方式，協議轉讓不超過公司總股本10%的股份。
未來，中文在線將迎來怎樣的戰略股東，值得期待。
