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北京時間2月20日早間消息，彭博社報道稱，百度本周將公布2018年第四季度業(yè)績，但由于身處競爭越發(fā)激烈的廣告市場，而廣告市場恰恰對宏觀經(jīng)濟(jì)最為敏感，所以該公司的前景可能比阿里巴巴和騰訊更為糟糕。如果現(xiàn)狀無法迅速改觀，本來就已經(jīng)落后于阿里巴巴和騰訊的百度，似乎還將繼續(xù)喪失失地。
事實證明，作為阿里巴巴的核心業(yè)務(wù)的電子商務(wù)比傳統(tǒng)零售商更有韌性，而深入發(fā)展云計算等業(yè)務(wù)也幫助其推動營收增長。騰訊也而表現(xiàn)突出，得益于游戲版號解封，該公司股價去年10月觸底以來已經(jīng)反彈逾30%。
而百度的主營業(yè)務(wù)——廣告卻陷入困境。目前該公司不僅僅面臨來自兩大對手的競爭，還要面臨字節(jié)跳動等創(chuàng)業(yè)公司的進(jìn)攻。競爭對手不僅在壓低廣告價格，還在搶奪營銷資金。百度在依靠信息流、阿波羅無人駕駛系統(tǒng)和DuerOS人工智能平臺等較新的服務(wù)推動未來增長，雖然這些部門已經(jīng)為百度貢獻(xiàn)了大約五分之一的營收，但卻尚未實現(xiàn)太大利潤。
“百度營收增長在中國大型互聯(lián)網(wǎng)公司中速度最慢，即便是加入信息流項目也不例外。”投資銀行Bernstein分析師大衛(wèi)·戴（David Dai）說。他估計百度的廣告市場份額已經(jīng)下滑到21%，而阿里巴巴為36%。“從長期來看，我們認(rèn)為DuerOS和阿波羅都有機(jī)會，但卻需要等到這兩個部門有更加明確的騰飛信號。”
這都給微信運營商騰訊帶來了更高的估值水平——該公司股價對應(yīng)今年的市盈率約為34倍，超過了阿里巴巴的32倍和百度的17倍。根據(jù)彭博社的調(diào)查，在這三家巨頭中，給予百度“持有”評級的分析師占比最多，約為28%，騰訊為7%，阿里巴巴為2%。
本周四，百度可能會發(fā)布2017年初以來最慢的營收增速，約為11.8%。凈利潤預(yù)計將大降32%，創(chuàng)2016年末以來的最大降幅——當(dāng)時的醫(yī)藥廣告丑聞迫使該公司修改了廣告銷售方式。中金分析師娜塔莉·吳（Natalie Wu）在研報中表示，由于該公司加大內(nèi)容投入，以吸引用戶觀看其信息流、短視頻平臺好看和愛奇藝上的內(nèi)容，導(dǎo)致利潤率縮水。
“在線廣告行業(yè)的宏觀阻力和信息流廣告市場的競爭加劇，可能給2019年第一季度的營收前景蒙上陰影，并對短期利潤率構(gòu)成壓力。”投資銀行Jefferies分析師凱倫·陳（Karen Chan）在上月的研報中寫道，“我們的渠道調(diào)查顯示，整體在線廣告市場可能會大幅減速，”從去年的30%放緩到2019年的15%至20%。(書聿)
