為民說，A股市場是否要變天?
2020年四季度以來，市場風(fēng)險偏好回升，在經(jīng)濟(jì)基本面的加速復(fù)蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后，隨著市場人氣的恢復(fù)以及賺錢效應(yīng)的提升，市場春季行情如火如荼，市場賺錢效應(yīng)已然開啟。而連續(xù)上行下，尤其是三大指數(shù)本年主升之后，要注意趨勢性行情短期的暫停，考慮適當(dāng)調(diào)倉換股下輕指數(shù)而重個股。此外，牛年更需關(guān)注貨幣政策的轉(zhuǎn)向，其對市場整體方向影響較大。
2021年開年第二周，以貴州茅臺為代表的抱團(tuán)股的下跌與中下盤的普漲形成了鮮明的對比，而本周伊始，貴州茅臺繼續(xù)調(diào)整，繼此前跌破2500元之后，盤中再次失守2400元，而其他抱團(tuán)股也迎來大分化。相反，小盤股繼續(xù)走強(qiáng)，這點上，近期國證2000指數(shù)的走勢就表現(xiàn)得淋漓盡致。從春節(jié)前到現(xiàn)在，該指數(shù)已經(jīng)6連陽了，典型的中小品種的強(qiáng)勢時刻。
除了小盤股的強(qiáng)勢表現(xiàn)外，近期有色金屬板塊的飆升則是市場又一個焦點。此前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之下，對于有色等順周期品種的利好已經(jīng)體現(xiàn)，而近期，有色又迎來狂飆，這一方面受益于全球的通脹預(yù)期，同時也是碳中和已經(jīng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)大發(fā)展下，對于工業(yè)金屬的需求不斷提升的體現(xiàn)，板塊景氣度不斷提升，個股也是持續(xù)的走強(qiáng)。
對于有色來說，其實從去年就開始上漲，但去年整體的上行，核心還是受益于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇對于順周期品種的提振。但今年以來，隨著歐美刺激計劃的落地，疊加去年全球貨幣的超發(fā)，目前對于通脹的預(yù)期逐步提升，所以對于稀缺資源的追逐或許才剛剛開始。而與此同時，隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對于行業(yè)需求的提振也是刺激股價可能持續(xù)走強(qiáng)的原因。
以貴州茅臺為首的抱團(tuán)股出現(xiàn)了下跌甚至是大幅分化，這其實在春節(jié)前已經(jīng)有苗頭，春節(jié)后首個交易日這種表現(xiàn)也是顯而易見的。這里，主力資金階段性的調(diào)倉換股已經(jīng)開啟，尤其是流動性邊際收緊下，對于高位高估值品種的減持或是階段性的主基調(diào)。
因此，春節(jié)之前我們建議的積極挖掘低位品種，提前潛伏以及耐心等待，在近期得到了一定的驗證，至少階段性的“輕指數(shù)、重個股”仍是趨勢，還可繼續(xù)挖掘個股的機(jī)會。但是對于抱團(tuán)股，還是此前的觀點，不能說這里的風(fēng)格就完全轉(zhuǎn)換了，天還沒有完全變，畢竟目前大環(huán)境下，抱團(tuán)仍是資金未來很長一段時間的主趨勢。但階段性的，對于高位以及高估值的品種，適當(dāng)?shù)恼{(diào)整也有利于行情縱深的發(fā)展。而這個階段上，資金的波動就會比較大，一些價值洼地的品種也就會被新的挖掘，從而造成市場的分化。
總體看，經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇以及流動性合理穩(wěn)定下，市場向好趨勢的邏輯沒有發(fā)生改變，指數(shù)震蕩向好的趨勢還會延續(xù)。只不過，流動性驅(qū)動消失之后，接下來市場將以盈利回升為主要的驅(qū)動，這個過程中，指數(shù)反復(fù)難免，建議重個股而輕指數(shù)為主。
