隨著三季度第三批經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布,中國經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)出了恢復(fù)性增長(zhǎng),在全球率先走出疫情的影響。綜合國內(nèi)外環(huán)境,涌溢基金認(rèn)為中國的資本市場(chǎng)具有以下幾個(gè)特點(diǎn):
1. 宏觀環(huán)境越來越好。國家GDP在增長(zhǎng),CPI在逐步下降,外資在持續(xù)進(jìn)入,人民幣保值增值明顯,中國改革開放在加快,尤其是資本市場(chǎng)開放程度達(dá)到空前的高,對(duì)國際資本的吸引力也前所未有;
2. 證券市場(chǎng)管理將越來越規(guī)范。隨著注冊(cè)制的推廣和退市制度的加強(qiáng),上市公司質(zhì)量也會(huì)越來越高,一些業(yè)績(jī)差,前景不好的,將逐步退市。對(duì)于純粹炒殼炒概念的行為,將越來越少;
3. 外圍市場(chǎng)雖然都在實(shí)行寬松的貨幣政策,股市也在高歌猛進(jìn),但是從中長(zhǎng)期來看,由于疫情還沒有有效控制住,經(jīng)濟(jì)還沒有恢復(fù),股市會(huì)有比較大的波動(dòng),進(jìn)而影響到我國證券市場(chǎng);
4. 政治因素的影響。中印邊界問題,釣魚島問題以及臺(tái)灣問題都將影響到中國的資本市場(chǎng)。雖然這些問題都可能影響到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,但是涌溢基金堅(jiān)信中國一定可以戰(zhàn)勝這些困難,順利解決這些問題,反而會(huì)促進(jìn)相關(guān)上市公司的發(fā)展,也是涌溢基金下一步要關(guān)注的領(lǐng)域。
綜上所述,涌溢基金認(rèn)為中國證券市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)長(zhǎng)期的慢牛行情,波浪式前進(jìn)與螺旋式上升并存。對(duì)投資者來說,輕指數(shù),重個(gè)股是基本原則。重點(diǎn)關(guān)注大基建相關(guān)個(gè)股。
二級(jí)市場(chǎng)的健康發(fā)展,對(duì)一級(jí)市場(chǎng)投資來說,也會(huì)有促進(jìn)作用。雖然今年受疫情的影響,與去年相比,一級(jí)市場(chǎng)整體募資規(guī)模影響不大,但出現(xiàn)了一些結(jié)構(gòu)性分化的行情。具體表現(xiàn)在:
1. 頭部機(jī)構(gòu)募資相對(duì)比較容易,近幾年沒做起來的中小機(jī)構(gòu)募資比較困難,相當(dāng)多數(shù)量的私募股權(quán)基金因募資困難注銷;
2. 地方政府產(chǎn)業(yè)基金成為今年募資的主力軍。各地方政府是今年私募股權(quán)基金重要的LP。各地方政府在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的大潮下,通過成立的產(chǎn)業(yè)基金來招商引資,是一個(gè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)新動(dòng)力。合肥市政府就是一個(gè)成功的案例;
3. 長(zhǎng)期踏踏實(shí)實(shí)做事情的私募股權(quán)基金利用自身的資源,反而成功完成了產(chǎn)品的募資。涌溢基金的募資就比較順利,新發(fā)行的產(chǎn)品,預(yù)計(jì)募資將很快完成。
