基金，是很多人都持有的一類投資產品。一般大部分‘基民’看過一只基金過往業績表現、同類排名，便已決定是否下手。如果對基金要求再高點，或許會留意下基金經理任期回報、持倉、費率等信息。
但或許你還沒意識到，無論是基金，還是其他金融產品，我們都過于關注其過往收益，而忽略更重要的一個問題——風險。
在包括基金在內的金融產品宣傳媒介上，我們經常看到這兩句話“投資有風險，入市須謹慎”、“過往業績不代表其未來表現”。從監管和發行方看，它們都在明確地告知投資者——風險不僅僅是基金經理的事情，在基金購買時和持有基金時，作為投資者你也要了解投資風險。
所以，今天譜藍定投將介紹被大家忽略的“基金的投資風險”。看完你將會意識到：基金的投資風險并不難懂，甚至你觀察生活、多看新聞就能感知它們。一般我們認為，基金投資主要面臨三個方面的風險：市場風險、信用風險和流動性風險。
一、市場風險
市場風險是不可控風險，主要由外在風險引致，如政策法令變更、經濟周期更迭以及匯率變動等外在因素對基金凈值產生影響。
1、政策風險
它是指宏觀政策的變化對基金收益產生影響，這些宏觀政策大到財政、貨幣政策，小到行業、地區發展政策。有些政策變化，對股市、基金的影響強度弱、時間短；有些則相反，例如2015年6月13日證監會禁止券商為場外配資提供便利，關閉所有HOMS接口，直接導致牛市轉熊。
2、經濟周期波動風險
經濟周期風險是指隨著經濟周期的循環波動引起市場長期價格的波動。這種行情變動不是指價格的日常波動和中級波動，而是指長期趨勢性的改變，就是大家常說的“牛熊更替”。
經濟周期從根本上決定了各大類資產的表現，著名的美林時鐘理論即基于此建立。
不過譜藍定投在此需糾正的是，一些人認為經濟衰退（它是正常現象）會使所有金融資產下跌，我們此時應離場觀察——這種想法是較不成熟的：經濟好壞與金融資產的表現可能會存在錯周期。經濟雖然會有放緩，但因為市場對于經濟的放緩步調判斷不一，使得金融資產不一定會同步放緩，在不同的經濟周期我們依舊能有很不錯的投資選項。
3、匯率風險
它指的是人民幣幣值波動的風險，一般存在于QDII基金中。QDII基金以美元等外幣進行投資，美元等外幣相對人民幣匯率的變化，會影響以人民幣計價的基金資產價格。當前人民幣處于貶值通道，此時持有QDII基金則對沖了匯率風險。
二、信用風險
信用風險來源于借貸方、債券發行人以及回購交易和衍生產品的交易對手的違約可能性。例如，基金所投資債券的發行人不能或拒絕支付到期本息，債券評級下調引起價格下跌，回購債券對手方不履行回購債券義務等。因此，信用風險作為內在風險，一般存在于債券基金中。
要關注債券基金所投債券的信用等級
如果一只債券基金持有大比例某公司債券，若該債券的估值急劇下跌，那么相應的基金凈值就會受損。債券基金經理的核心任務是管理信用風險，控制基金持有債券的信用等級，并進行適度分散化投資，避免基金對單一債券或債券類別承擔過大的信用風險。
如何看待基金投資的信用風險
譜藍定投建議：若不想承擔信用風險，可以選擇主投國債、國開債等的債基，或投資于高等級信用債的債基。
若追求較高收益，愿意承擔信用風險的話，可以考慮投資垃圾債的債券基金。
三、流動性風險
流動性風險是指基金管理人不能以合理價格及時變現基金資產以支付投資者贖回款項的風險。例如開放式基金可被隨時贖回，極端情況下出現‘擠兌’，若基金持有大量流動性較差資產，基金管理人會低價變現，從而使基金凈值大幅下跌甚至清盤。
不過對于普通投資而言，這種情況及其罕見。平時要注意的是盡量規避定制基金和機構占比過高的基金，以免機構巨額贖回時殃及池魚。
最后總結：現實中，在基金宣傳、展示上，‘收益表現’永遠被放在最顯著的位置，因此投資者往往被此吸引，而忽略投資風險。但正確理財觀是：‘風險’考慮應優于‘收益期望’。不需要深厚的理財知識，我們只需理解好上述三個基金投資的風險，再加上多留意財經資訊，相信大家都能減少‘踩雷’的機率，挑選到未來收益不錯的基金。
