6月12-16日，一場不容錯過的全球科技盛會——2017年倫敦科技周&中英科技節正式拉開帷幕，7小時的時差絲毫阻擋不住現場的火熱與精彩。倫敦這座城，從古至今以“創新科技”引領著人們前進，這一次它將世界科技名企、投資大咖、商務精英匯集一堂，繼續深化醞釀新的合作契機。
中英科技節現場吸引了至少5.5萬名觀眾。在受邀接連參加了中歐企業家峰會、中英經貿合作交流會后，金葵花資本董事長夏仕兵出席2017年中英科技節，與中英兩國知名投資人在圓桌對話環節，深度探討工業4.0投資機遇。對話嘉賓包括英國商務天使協會、英國倫敦共同投資基金等知名機構代表。
圓桌對話內容實錄：
主持人： We would like to hear your experience that what sort of companies in TMT, energy, green, culture, med sectors needs industrial 4.0 as an essential methodology? Why those companies can win the game through adapting and adopting industrial 4.0?
您認為在TMT、能源、環保、文化和醫療幾個行業中的哪些企業最需要工業4.0?工業4.0的科技將會怎樣幫助這些企業?
金葵花資本董事長夏仕兵： 這是一個很好的問題，也是一個很大的問題，我認為要回答好這個問題，我們有必要先回歸到工業4.0這一概念本身。
工業4.0 是利用物聯信息系統(CPS)，將生產中的供應、制造、銷售信息數據化、智能化，最終達到迅速、高效、個性化的產品供應。實現完整的工業4.0 成果，總共需要三個步驟，即負責智能化、網絡化生產系統的“智能工廠”，涉及企業生產物流管理、人機互動、3D打印等最新技術在生產和供應上應用的“智能生產”，以及通過物聯網、物流網和互聯網整合需求和服務匹配的“智能物流”。通過這些環節完成生產者、銷售者和消費者的對接，最大限度地節約成本、提高效率，將信息化科技成果完美運用到工業生產，進而推動人類社會向著第四次工業革命邁進。
但是，我認為，工業4.0也并沒有那么高遠和冰冷，就是一種以柔性制造為表，數據互聯為里，縮短周期為魂的機制，這像之前的互聯網思維，更早些年的JIT，甚至是工廠的流水線，實實在在存在于我們身邊，潛移默化地改變我們的組織和生產方式。而這些組織和生產方式的改變不僅僅會給某個產業或是某些產業帶來變革，換句話說如果一個產業想要在未來能夠滿足終端需求不被歷史淘汰，就需要用工業4.0的思維提升和改造。這是一場全產業鏈的工業革命。
雖然我國處于工業2.0向工業3.0過渡的階段，但我國制造業體系完備，工業產品市場規模大，我國2016年GDP高達74.41萬億元人民幣，穩居世界第二，工業增加值占GDP 比重達到40%。在我國，更加適應市場發展趨勢的工業4.0概念落地擁有廣闊的上游、中游、下游與終端空間。同時，我國政府積極推動，推出《中國制造2025》等利好政策，我認為未來我國“工業4.0”相關領域中工業軟件、機器人、智能機床、物聯網、智能物流是投資主線。因為智能工廠的表觀要求，是能夠實現柔性制造，即在同一條生產線或數個企業通過數據互聯形成的聯合生產線上，實現多種產品的同時生產，同時滿足個性定制化生產，生產模式為小批量、多批次、個性化、定制化。實現柔性制造，要求快速改變生產線上的流程工藝，同一位置的生產設備(機器人等)需要前后面對不同類型的原材料或半成品，這就要求原料、產品與生產設備實現互聯;定制信息的輸入，需要生產設備實時接入設計網絡，不斷接受新的生產工藝指示，并將拆分的生產工藝落實到具體的行動指令;工廠內物料的智能流動也需要數據互聯，AGV 等搬運設備需要與物料實現有效精準識別;同時，倉儲數據互聯是高效選擇物料、分類存放產品的基礎。柔性制造、數據互聯的根本目的，是實現短周期生產，對于新產品，不再需要重新建設生產線，而是可以在原有智能生產線上直接生產，從而有效縮短產品周期，實現高效滿足用戶個性化需求的根本目的。
綜上，我認為TMT、能源、環保、文化和醫療都很需要工業4.0，當然如果非要排個順序的話，我認為按照產業的技術密集程度和終端需求的多樣性，我認為可以將這五個產業分為三檔，TMT、醫療在第一檔，能源、環保其次，文化最后，當然這不是絕對的，畢竟現在行業之間結合緊密，在劃分上難以涇渭分明。
主持人： What kinds of companies within Industry 4.0 field are most attractive for investors?
您認為在工業4.0領域，哪些企業最吸引您和投資者的注意?
金葵花資本董事長夏仕兵： 正如我之前提到過的，雖然我國處于工業2.0 向工業3.0 過渡的階段，但我國制造業體系完備，工業產品市場規模大，在我國，更加適應市場發展趨勢的工業4.0 概念落地擁有廣闊的上游、中游、下游與終端空間。同時，我國政府積極推動，推出《中國制造2025》等利好政策，我國“工業4.0”相關的工業軟件、機器人、智能機床、物聯網、智能物流標的將充分受益。結合中國工業現狀來看，而我認為未來十年，工業4.0領域將有充足發展的三類公司有：
第一類是智能工廠，分為兩種，第一種是傳統的工廠轉型成智能工廠，第二種是一出生就是智能工廠;
第二類是解決方案公司，為制造業公司提供智能工廠頂層設計、轉型路徑圖、軟硬件一體化實施的工業4.0解決方案公司;
第三類是技術供應商，包括工業物聯網、工業網絡安全、工業大數據、云計算平臺、MES系統。
除這三類以外，虛擬現實、人工智能、知識工作自動化等技術供應商也會面臨巨大的發展前景。
主持人： What's your imagined MIC 2025 picture in your head? What smart processes do you think is vital for next step? What sorts of fancy and hot industrial solutions you think it may not work properly and why?
您腦海中的“中國制造 2025”是怎樣一幅愿景?您認為哪個智能流程對于下一步至關重要?另外有沒有什么很花哨和很熱門的想法是您認為無法很好付諸實踐的?為什么?
金葵花資本董事長夏仕兵： 當然，未來很美好，然而企業需求才是值得我們研究的。在西方國家，工業4.0是他們在完成工業化進程后，對工業互聯網的認知和展望。而中國的形勢更為復雜和多元化，我們處在工業化初級階段，按照德國的標準來評測，我們從1.0到3.0的企業都有。但是在互聯網整合消費端的市場過程中，我們又取得了快速的發展，尤其是中國的BAT，不但增強了大數據的技術含量，還拉動了物流的快速發展。從1.0到4.0的企業，我們應該——讓2.0水平的補課，讓3.0水平的達標，讓4.0水平的提前布局。
我們的需求是全方位的。占比重較大的還是信息化、自動化建設、精益生產等方面。智能制造是“中國制造2025”的主攻方向，其主線是工業化、信息化兩化整合。在人力成本日益上升、柔性制造需求漸強、大規模定制化等“新工業時代”，融合信息化的智能制造先進模式已成必然。由于我國工業基礎僅處2.0時代，我國目前智能制造的發展是2.0&3.0混動，即是自動化+信息化同步發展。
世界各大國均將發展高端制造提升到了較高的戰略地位。在與美德日三國的對比之中可以合理推斷學習路徑(由簡單到困難)：(1)學習日本的精益制造、技術識別與定位能力，對應新能源與節能環保行業;(2)學習德國一體化 產品開發制造能力，對應高端裝備制造與新能源汽車行業;(3)學習美國的學-產-商結合，對應新材料、信息技術、生物醫藥研發行業。
主持人： We are all aware that capital control is a serious barrier to making foreign investment for Chinese investors these days, is there any other obstacles you perceive for the investment opportunities, for example confidentiality of sensitive technologies? And how should investors cope with these problems?
我們都知道，現在外匯控制是中國投資者對外投資的一大難題。那除此之外，您認為還有什么別的困難和阻礙?(比如敏感科技的保密問題)投資者應該如何應對這些挑戰?
金葵花資本董事長夏仕兵： 雖說諸如敏感科技的保密問題，對投資國當地的法律法規的了解問題，發起公司和目標公司文化的融合問題等，給中國投資者帶來這樣或那樣的困難和阻礙，但是瑕不掩瑜，聯合國貿發會議6月7日《2017年世界投資報告——投資和數字經濟》報告顯示，2016年中國對外直接投資達到1830億美元，創歷史新高，并成為全球第二大對外投資國。中國投資者應該在增強企業自身核心競爭力、培養對外投資高素質人才的同時，結合國內產業升級實際需求，穩步擴大對海外優質企業的并購規模，換句話說就是“保質保量”。
以TMT行業為例，中國TMT海外并購市場在2016年尤為活躍，從2012年至2016年，中國作為并購交易發起國，并購交易數量年復合增長率遠超北美、歐洲等地區。推動因素主要在于全球經濟放緩，歐美等發達經濟體大多中小企業需資金注入，中國政府推動的“走出去”和“一帶一路”戰略在一定程度上刺激中國企業海外并購，此外，人民幣持續貶值推動部分企業加強對海外優質資產的配置以降低風險也是因素之一。
從2012年到2016年，中國TMT境內并購數量年復合增長率約25%，而增長更為迅速的是中國企業的海外投資，從2012年到2016年，并購數量年復合增長率達到了27%，且交易金額從2012年到2016年翻了大約6倍，表明中國企業正在大刀闊斧地收購海外的優質資產。
如果將TMT行業分為科技、互聯網、傳媒和電信四大細分行業。2016年，中國TMT行業海外并購主要發生在科技行業，其交易數量占整個TMT行業的一半以上，且2012至2016年年復合增長率位居四大細分行業首位。驅動科技行業海外并購因素主要有三點：首先，通過海外并購能夠快速有效地獲取核心技術和人才;其次，并購方通過依靠目標企業的品牌效應實現國外市場突破，甚至以此繞過貿易壁壘開辟海外市場;最后，收購海外優質企業可以實現全球化布局與多元化經營。
于此同時，為解決跨國企業的文化沖突須采取有效的文化融合戰略。首先要進行文化差異識別，尋找文化差異的范疇所在，是正式規范、非正式規范還是技術規范，不同規范的文化造成文化沖突的程度和類型是不同的;其次要加強員工對不同文化環境的反應和適應能力，進行文化敏感性訓練，促進不同背景的企業員工間的溝通和相互了解;最后企業應致力于建立共同的組織文化，使員工個人的思想、行為與組織目標有效地統一起來，避免一片散沙局面的出現，增強跨國企業應付和適應不同文化環境的能力。
主持人： Under the trend of Industry 4.0, what do we need to re-observe and re-think about this investment market on the base of Chinese labor-intensive factories?
在當前工業4.0的趨勢背景之下，結合中國勞動密集型的特點，我們應當如何重新審視和重新詮釋當前的投資市場?
金葵花資本董事長夏仕兵： 縱觀過去十五年，投資一直是中國經濟增長引擎中最重要的部分，同時也是機械行業的主要驅動力。在制造業再次成為全球經濟競爭的制高點的背景下，中國亦提出了制造業發展的頂層戰略——“中國制造2025”，“工業化”逐漸成為驅動機械行業發展的最重要的因素，“進口替代”、“機器換人”、“轉型升級”都是其具體的表現形式，在中國工業逐步完成從自動化到數字化、智能化的升級進程當中，智能制造將是未來十年的中長期投資主線。我們強調智能制造需關注高景氣度的下游細分領域，看好3C、物流包裝、鋰電池自動化設備及等細分行業，其次穿管器、機器視覺、工業檢測等智能制造的重要環節也應得到重視。
目前宏觀經濟周期不景氣，投資增速放緩，經濟復蘇的能力有限，但是“工業化”已經成為機械行業的主要驅動力，十三五將成為行業轉型關鍵期，微機械行業帶來結構性機會。中長期來看，在誠信驅動的背景下，“工業化”持續推進，機械行業經過深化調整后將實現高質量發展。因此，自下而上來看，我們關注三類投資機會：1)從0到1的行業;2)形成核心技術突破，有機會進行大規模進口替代;3)安全邊際前提下的轉型與外延。
高端制造業所指的高端包括行業和產業鏈環節兩個維度。從行業的角度講，高端制造業中新出現的具有高技術含量、高附加值強競爭力的行業;從所處產業鏈的環節上講，高端制造業處于某個產業鏈的高端環節。主要包括高端裝備制造、節能環保設備、新材料、新能源、新能源汽車、生物醫藥和新一代信息技術產業七個部分。
把握高端制造的產業生命周期，在能站在“2025”的風口。(1)新材料行業由產業先導階段向萌芽階段過渡，科學基礎研究向技術開發邁進、科學示范向應用示范邁進，要把握重要基礎性研究突破與應用技術規范拓展;(2)新能源汽車行業開始跨越萌芽階段，向行業出事與增長階段發展，技術轉化為商業應用、價格與性能的示范性增強，需要密切跟進產品技術路線選擇， 市場化最便利的途徑;(3)信息技術產業、新能源、生物產業總體屬于快速增長階段，市場主導下價格與性能的突破成為關鍵;(4)節能環保、高端轉唄制造總體上處于增長階段與部分進入成熟階段，需要跟進內部的替代性技術，尋找產業升級路線圖。工業4.0和中國2025的核心是智能制造，精髓是智能工廠，精益生產是智能制造的基石，工業機器人是最佳助手，工業標準化是必要條件，軟件和工業大數據是中樞大腦。通過打造智能工廠，將生產設備、生產系統、業務管理系統全部聯接起來，形成新的信息物理系統，徹底改變現有的生產方式和產業組織形式，改變國家間的比較優勢，進而重塑全球產業競爭力和國際產業分工格局。這將深刻影響我國產業結構調整的路徑和進程，對我國制造業升級轉型構成巨大挑戰。而應對的關鍵一點就是，要以網絡化、智能化為動力，推動工業和信息化深度融合。
金葵花資本將繼續布局以上行業，但重中之重是投資智能制造領域。主要原因如下：(1)智能制造是中國制造2025的主攻方向，能夠應對新一輪工業革命。處于該浪潮中的企業將會得到國家政策的大力支持;(2)智能制造能有效連接價值鏈上下游的企業，促進企業之間協同互聯，提高運營效率;(3)中國A股中50%以上企業為制造業，說明制造業IPO的可能性較大。而未上市的制造業企業中不乏優質標的，這些企業為了適應新一輪變革，將會大力推動內部智能化以求脫穎而出，這些可預見的發展趨勢將為投資公司帶來成長紅利。
結束了工業4.0圓桌議題，夏總還將繼續參加醫療科技領域創新論壇，精彩繼續,請您持續關注金葵花資本的微信公眾號gsfcap哦!
