8月份,港股市場迎來財報高峰期,阿里巴巴已于8月3日公布了最新一季財報,騰訊也在8月18日披露了2021年二季度及半年報業(yè)績。
值得注意的是,兩大中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭的增長均出現(xiàn)了明顯放緩,短期內(nèi)有所“降速”,市場也正在重新衡量這些上市互聯(lián)網(wǎng)公司的估值邏輯。
整體來看,整個中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在經(jīng)歷少有的大變局,反壟斷、數(shù)據(jù)可攜帶權(quán)、互聯(lián)互通等新規(guī)則的討論喧囂塵上,整個行業(yè)風起云涌。
各方勢能變化之下,后起之秀字節(jié)跳動被外界認為是當下爭奪互聯(lián)網(wǎng)大王旗的最有力競爭者。雖然關(guān)于字節(jié)跳動上市的市場猜測遲遲沒有下文,但字節(jié)跳動儼然已經(jīng)展露出要全面趕超阿里、騰訊等老牌互聯(lián)網(wǎng)玩家的勢頭。
多事之秋 ,阿里、騰訊承壓
在平臺經(jīng)濟反壟斷監(jiān)管下,阿里和騰訊是當下監(jiān)管的重要對象。巨額罰單、投資合并案被叫停等監(jiān)管措施,分別對兩家公司業(yè)務(wù)帶來了不可避免的直接影響。
8月18日,騰訊公布了最新一季財報。數(shù)據(jù)顯示,二季度騰訊調(diào)整后凈利潤雖然仍有13%的增長,但相對去年同期和上個季度,增速出現(xiàn)下滑。
在外界看來,這一表現(xiàn)并不意外。此前多家券商已經(jīng)下調(diào)了騰訊二季度及年度業(yè)績增長預(yù)期,并下調(diào)了其目標價。主要原因是,今年一季報中騰訊主動表態(tài),將增加投入,把更多的利潤投入到未來,企業(yè)服務(wù)、內(nèi)容創(chuàng)新等領(lǐng)域都是投入方向。
從成本表現(xiàn)看,今年二季度,騰訊整體收入成本同比增長22%至755億元,其中金融科技與企業(yè)服務(wù)To B板塊成本同比增速更是達到34%。
今年4月份,騰訊明確升級戰(zhàn)略,提出將“社會價值創(chuàng)新”作為發(fā)展新底座。二季報發(fā)布后,8月18日晚騰訊再度表態(tài),將持續(xù)落地企業(yè)社會價值——繼投入500億元啟動“可持續(xù)社會價值創(chuàng)新”戰(zhàn)略后,再次增加500億元資金,啟動“共同富裕專項計劃”。這意味著4個月內(nèi),騰訊已連續(xù)規(guī)劃投入1000億元資金,探索發(fā)揮企業(yè)在“三次分配”中的主觀能動性。
騰訊二季報的利潤減速很大程度上是源于各項投入持續(xù)加大,主動求“換擋”。
而增長“降速”的不僅是騰訊,還有阿里。
半個月前,阿里巴巴相當?shù)驼{(diào)的公布了最新一季財報。數(shù)據(jù)顯示,阿里巴巴2022財年Q1實現(xiàn)2057.48億元的營收,同比增長34%,但低于市場預(yù)期。同時,這一財季,阿里巴巴總成本增長558.5億元至1748.9億元,凈利潤428.4億元,同比下降7.8%。
影響阿里業(yè)績的不僅是反壟斷罰單的一次性影響。國內(nèi)電商市場競爭日益激烈——拼多多、抖音等新晉玩家相繼入局電商賽道,市場再也不是阿里、京東平分秋水,阿里這個季度營銷費用的翻倍也說明了這一點,市場不允許誰再躺著掙錢。
阿里為應(yīng)對競爭增加成本投入,使得這一季核心電商交易平臺業(yè)務(wù)的利潤率同比下滑4.6個百分點,淘系平臺業(yè)務(wù)利潤率連續(xù)4個季度下滑,平均單季度下滑5個百分點。競爭加劇對公司業(yè)績的影響持續(xù)顯現(xiàn)。
為解決核心電商業(yè)務(wù)承壓問題,阿里提出平臺間互聯(lián)互通建議。不過業(yè)內(nèi)人士認為,互聯(lián)互通不僅是幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間的商業(yè)私事,更將關(guān)系整個電商行業(yè),以及眾多中小商戶的生存利益,仍需要兼顧全局考量斟酌。
此前幾個季度一向快速增長的阿里云也出現(xiàn)增速下滑趨勢。此前阿里云在2021財年前兩個季度內(nèi)業(yè)務(wù)同比增速60%,但這一趨勢并未在該財年后兩季度保持。2021財年第三、四季度,阿里云業(yè)務(wù)營收同比增長50%、37%,增速下滑較為明顯。
現(xiàn)今國內(nèi)云廠商之間的競爭處于焦灼狀態(tài),阿里云顯然也被拖入泥潭。本季度來自云計算業(yè)務(wù)的營收為人民幣160.5億元,同比增長29%,創(chuàng)下新低。
財報指出,因為某頭部客戶基于非產(chǎn)品相關(guān)的要求,停止采用阿里云海外云服務(wù),影響了最近兩個季度的收入增長。
市場對此并不意外,這一頭部客戶就是新晉巨頭字節(jié)跳動。
中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中,美團、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)也正在接受調(diào)查。相對比而言,字節(jié)跳動的發(fā)展確實另一番景象。
全賽道布局,字節(jié)帝國崛起
字節(jié)跳動正在全面進軍To B市場,正是上述阿里云損失這一大客戶的根本原因。
今年6月,《晚點 LatePost》曾報道,字節(jié)跳動“火山引擎”部門將在今年9-10月正式發(fā)布包含計算、存儲和網(wǎng)絡(luò)的云計算IaaS服務(wù),火山引擎的目標是做阿里云、騰訊云、華為云之外的“中國第四朵云”。
年輕的字節(jié)跳動以算法和資訊起家,靠抖音短視頻業(yè)務(wù)快速崛起屹立于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),正在從社交流量到To B業(yè)務(wù),從國內(nèi)市場到國外市場,全方位趕超BATJ。
7月13日彭博社就曾引述兩名“消息人士”稱,字節(jié)跳動并未無限期擱置其上市計劃,只是目前尚未決定上市時間。今年中期,字節(jié)跳動還罕見的對外披露了財務(wù)情況。
數(shù)據(jù)顯示,字節(jié)跳動公司2020年實際收入達2366億元,同比增長111%,毛利潤增長93%至1330億元。截至2020年底,字節(jié)跳動旗下產(chǎn)品全球月活躍用戶數(shù)19億。
從年度收入規(guī)模來看,字節(jié)跳動全年的收入目前是阿里的1/3、騰訊的1/2,但讓這些老牌對手更害怕的是,字節(jié)跳動在兩千億收入規(guī)模基數(shù)上,還能保持三位數(shù)的超高增速。這一增速是阿里的2倍多,騰訊的3倍。
對于營收超過千億級的大型互聯(lián)網(wǎng)公司,市場慣性認為其基數(shù)大,增長曲線相對平緩。但字節(jié)跳動以事實證明,其成長速度,就是能在千億基礎(chǔ)上翻倍。
在字節(jié)跳動的營收體系中,廣告收入占據(jù)整個營收的90%左右。2021年4月16日,據(jù)彭博報道,字節(jié)跳動目標今年廣告銷售增長42%,達到 2600 億元;抖音今年日活躍用戶數(shù)量目標達到6.8億。
《2020中國互聯(lián)網(wǎng)廣告數(shù)據(jù)報告》顯示,字節(jié)跳動已經(jīng)超越了騰訊和百度,在年度廣告市場份額TOP10企業(yè)排行榜中,僅次于阿里排名第二位,超越阿里也是指日可待。說字節(jié)跳動就是一臺高速運轉(zhuǎn)的“賺錢機器”,一點不為過。
在海外市場,字節(jié)跳動的發(fā)展速度同樣很驚人。截止目前,字節(jié)跳動業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了全球150個國家和地區(qū)、75個語種,在40多個國家和地區(qū)位居應(yīng)用商店總榜前列,多款產(chǎn)品風靡海外市場。目前,字節(jié)跳動在亞洲、美洲、歐洲等30多個國家設(shè)有辦事處,全球正式員工數(shù)有11萬人。
2021年7月19日,Sensor Tower商店情報數(shù)據(jù)顯示,字節(jié)跳動的拳頭鏟品抖音和tiktok全球總下載量突破30億次,成為首款非Facebook系達成此成就的應(yīng)用。
海內(nèi)外坐擁巨額流量,且通過平臺分發(fā)廣告高速變現(xiàn),掌握了流量、資源、用戶、資金、渠道,字節(jié)跳動今年開始全面進軍To B市場也就毫不意外了。同時他們還在通過投資不斷發(fā)展業(yè)務(wù)版圖。
2021年上半年,在互聯(lián)網(wǎng)并購明顯減速的情況下,字節(jié)跳動反突飛猛進。根據(jù)IT桔子統(tǒng)計,字節(jié)跳動是上半年最活躍互聯(lián)網(wǎng)并購者。其二季度并購了包括有愛互娛、新港商貿(mào)、學(xué)小易、數(shù)聚變換四家公司。今年一季度字節(jié)跳動已對外投資16起,并購也達到5起。
目前字節(jié)對外投資布局幾乎已經(jīng)遍布當下所有互聯(lián)網(wǎng)熱門大賽道,從內(nèi)容到搜索,從到社交到電商,從游戲到乃至本地生活,以及企業(yè)服務(wù),字節(jié)跳動正力圖將自身現(xiàn)有的短視頻和資訊的流量勢力伸到當下每一個風口。
然而,“一路狂奔”的字節(jié)未必就沒有隱憂——支撐字節(jié)跳動業(yè)務(wù)快速前進的,是推薦算法、數(shù)據(jù)中臺這些內(nèi)部工具。用戶看到的內(nèi)容由算法主導(dǎo),沉迷于其中卻無法辨識到,算法捕捉喜好、進行信息流投喂……一系列的產(chǎn)品設(shè)計原理都聚焦于如何能讓用戶多停留一會兒。
2020年10月中國網(wǎng)絡(luò)視聽協(xié)會發(fā)布的《2020中國網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報告》顯示,短視頻人均單日使用時間為110分鐘,成為網(wǎng)絡(luò)視聽領(lǐng)域中時長占比最大的平臺。
除了以算法操縱沉迷外,此前抖音、頭條還屢屢被爭議算法涉嫌傷害隱私的行為。今年6月今日頭條就因未經(jīng)用戶同意收集使用個人信息等原因而被通報整改。
持續(xù)跳動的字節(jié)或許野心勃勃,但龐大帝國的背后,算法仍隱憂重重。其前路是成也算法、在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“一舉稱王”,還是敗也算法、如履薄冰,仍未可知。
