中科三方互聯網研究 副總監 王棟 Arthur
著名投資銀行高盛在10月30日發發布了《2009中國策略報告》，報告的子標題是：危機帶來機遇。報告認為，在目前全球金融海嘯愈演愈烈的宏觀環境下，中國市場可能會因這場危機催生新的發展機會。“重組、并購、恢復”會成為中國企業在“后危機時代”的發展擴張路線圖。
高盛2007年的報告曾預言了A股的大起大落，雖然當時5000多點的市場熱度讓很多人對此嗤之以鼻，但是目前不足2000點的指數遠低于高盛預測。所以，審慎地對待高盛對中國市場的分析值得國內從業者深思和學習。
國內互聯網市場已經成為經濟發展不可忽視的一股力量，眾多網絡企業在國內外上市讓市場對“互聯網”寄予很大的期望。進入2008年下半年后，互聯網領袖們發出的“過冬”預警猶言在耳，目前互聯網企業正在經受金融海嘯帶來的陣痛，國內網絡經濟、互聯網發展會如何應對困境、2009年會有怎樣的表現等議題都值得條分縷析。中科三方互聯網研究獨家為您解讀高盛中國策略報告中的互聯網市場部分。
高盛對中國互聯網市場的預測評級由起初的“中立”調高至“樂觀”，從短期、中期、長期的投資前景來看，高盛認為中國互聯網市場的發展基礎仍然堅實。中科三方互聯網研究認為自上次金融風暴、互聯網泡沫洗禮之后，國內互聯網發展中的“水分”已經被擠干，互聯網企業以更加務實和本地化的態度進行發展，整個行業生態進入穩定期。雖然金融海嘯會對國內互聯網經濟帶來一定的影響，但也是對中國互聯網發展的一場檢閱，經過此次“優勝劣汰”的生存競賽之后，中國互聯網的發展前景將更加積極、明朗。
在互聯網經濟眾多細分領域中，高盛青睞“網絡廣告”的發展前景，并預測在2009年會取得30%以上的同比增長率。高盛做出這個預測的理由是基于以下3點事實：（1）中國整體廣告市場發展增幅要高于GDP增幅；（2）廣告主的廣告預算將更多地由線下轉移到線上；（3）新的網絡廣告形式和計價體系將大幅提高網絡廣告的盈利能力。中科三方互聯網研究認為，網絡廣告市場交易額在近些年來已經超越廣播廣告，成為繼電視廣告、報刊廣告之后的重要廣告載體。但是網絡廣告的增長既要依賴于宏觀經濟的發展態勢，又要依賴廣告主的廣告投放策略，所以在今后2-3年的發展策略應是一方面完善網絡廣告行業規范，提高利潤水平；一方面要積極引導國內外廣告主，擴大需求范圍。
除了網絡廣告外，高盛還特別分析了“網絡游戲”這一細分領域。高盛認為網絡游戲從中短期市場來看值得“樂觀”，但是從長期來看，玩家需求多元化、政府監管措施不完備、當前較低的ARPU值以及行業并購會對網絡游戲的發展蒙上一層不確定性因素。高盛給出的建議是在企業當前應強調對網絡游戲內容研發、基礎設施建設的投入。中科三方互聯網研究認為，2008年有人稱之為“網頁游戲”年，網游形式開始向著細分、垂直、精準的方向發展，網游不再是“老少咸宜”，而是精確到“白領網游”、“女生網游”的地步。面臨這樣的市場發展趨勢，網游企業要建立梯隊式的游戲研發、推廣策略以應對游戲生命周期越來越短的窘境；此外還要強調娛樂性和ARPU之間的關系，抬升營收能力；此外中科三方互聯網研究建議網游企業應拓展多元化的網游盈利模式，發展網游內植式廣告等新型合作贏利點。
雖然近期經濟形式的不明朗會使得相當多的投資者對中國互聯網市場持觀望態度，但是已經度過“幼稚期”，邁入快速發展期的中國互聯網會在挺過這輪經濟危機后煥發更奪目的光彩。中科三方互聯網研究作為有近十年研究經驗的國內互聯網研究機構，專注于中國互聯網市場發展與趨勢研究，具有雄厚的研究基礎和豐富的研究資源，可以為互聯網企業提供市場調研、市場咨詢、策略分析、投資顧問等信息咨詢服務。
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