其實(shí)，分析一家保險(xiǎn)公司，單看保費(fèi)或者單看利潤，難免稍顯片面。
為了綜合去看一家險(xiǎn)企的經(jīng)營情況，我們從風(fēng)險(xiǎn)、盈利、發(fā)展、規(guī)模等方面，選取了6項(xiàng)指標(biāo)，自2016年推出《"13精"綜合競爭力排名榜》，至今已經(jīng)連續(xù)發(fā)布四十三期。
需要注意的是，此次我們對綜合競爭力的評價(jià)體系進(jìn)行了一些調(diào)整，其中主要一項(xiàng)是增加了服務(wù)能力維度，以期引導(dǎo)險(xiǎn)企重視消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，詳見本文第5節(jié)，這也是此次榜單推遲發(fā)布的原因。
"保費(fèi)增速""ROE""總資產(chǎn)"
"實(shí)際資本""投訴率""償付能力充足率"
六個(gè)方面
看險(xiǎn)企綜合實(shí)力
誰家競爭力最強(qiáng)
1
2022年上半年
"13精"綜合競爭力排名（TOP30）
注：本次榜單僅包括65家公司，具體原因詳見本文第5節(jié)。
前十的競爭實(shí)力，究竟如何？
雖然，大家在看每期競爭力排名榜的時(shí)候，可能更關(guān)注的是排名結(jié)果。
但是，大家仔細(xì)看上圖TOP10的各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)和排名情況，會發(fā)現(xiàn)各家公司間有較大差異。
比如，自從車險(xiǎn)綜改后，作為老牌險(xiǎn)企率先抓住市場機(jī)遇的人平太，實(shí)現(xiàn)規(guī)模與效益的雙優(yōu)，可以說表現(xiàn)突出，領(lǐng)先行業(yè)。
但是，這三家公司也有一些風(fēng)格上的差異，或者說在發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)等方面，都有各自的強(qiáng)項(xiàng)。
所以，大家在看排名榜的時(shí)候，還是要重點(diǎn)看看各項(xiàng)指標(biāo)之間的關(guān)系和差異，詳見后文。
2
"老三家"齊聚TOP3
平安第一，人保第二，太保第三
"老三家"齊聚TOP3！平安第一、人保第二、太保第三，各有特色~
如前文所說，老三家作為財(cái)險(xiǎn)市場絕對實(shí)力的象征，最了解也最熟悉這個(gè)市場，且擁有完善的經(jīng)營體系，在綜改之前搶抓家用車業(yè)務(wù)，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)改革后的增速與效益雙優(yōu)。
因此，憑借財(cái)險(xiǎn)業(yè)第一大險(xiǎn)種車險(xiǎn)的穩(wěn)定發(fā)展，老三家的整體經(jīng)營表現(xiàn)突出，這一點(diǎn)從保費(fèi)增速和ROE均超市場就能看出，詳見后文。
這也是2022年上半年，老三家齊聚"13精"綜合競爭力排名榜TOP3的核心原因。
具體而言，平安產(chǎn)險(xiǎn)排名第一，人保財(cái)險(xiǎn)排名第二，太保財(cái)險(xiǎn)排名第三。
從上圖可見，老三家的保費(fèi)增速都在10%左右，其中，太保最高而后依次是平安和人保。
而且，分車險(xiǎn)和非車險(xiǎn)去看，三家公司間的差距也不大。
但是，在盈利能力方面，人保的ROE為9.3%最高，其次是太保和平安，綜合成本率方面也同樣。
注：成本率和費(fèi)用率，取自上市公司報(bào)告，與償報(bào)口徑不同。
那么，為何平安會排名第一呢？其實(shí)，平安產(chǎn)險(xiǎn)排名第一，主要是服務(wù)能力出色，而且經(jīng)營穩(wěn)健！
從上述分析不難發(fā)現(xiàn)，在老三家中平安的增速排名第二、ROE排名第三，不過，從數(shù)據(jù)上看與前后公司的差距并不大。
而且，平安的服務(wù)能力方面表現(xiàn)較為突出，億元保費(fèi)和萬張保單投訴量都偏低。
人保財(cái)險(xiǎn)排名第二，規(guī)模優(yōu)勢和盈利突出，是核心競爭力！
再看人保財(cái)險(xiǎn)排名第二，雖然增速方面偏低，但是資產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢突出，再加上較低的綜合成本率，盈利表現(xiàn)優(yōu)異。
作為財(cái)險(xiǎn)老大，能在增速跟上市場的同時(shí)，發(fā)揮投資和成本管控的最大效力，已經(jīng)是近年來最為出色的業(yè)績。
太保財(cái)險(xiǎn)排名第三，增速最快，效益僅次于人保，仍在快速發(fā)展！
最后看太保財(cái)險(xiǎn)，增速是三家公司中最快，這得益于其在非車險(xiǎn)方面的較早轉(zhuǎn)型布局。
近四年，其非車業(yè)務(wù)緊跟市場熱度，抓住農(nóng)險(xiǎn)等諸多發(fā)展機(jī)遇，保費(fèi)持續(xù)高速增長且跑贏市場。
所以，對于太保而言，規(guī)模與人保和平安仍有一些差距，在保持超越市場增速的同時(shí)，盈利能力能穩(wěn)居第二，為未來的可持續(xù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。
百億險(xiǎn)企中，英大規(guī)模與效益最優(yōu)，國壽增速快，陽光ROE不錯(cuò)！
除老三家外，不少百億規(guī)模險(xiǎn)企，也位列"13精"綜合競爭力排名榜TOP10，比如，英大財(cái)產(chǎn)，國壽財(cái)產(chǎn)，陽光財(cái)產(chǎn)等。
英大財(cái)產(chǎn)排名第四，盈利能力突出，且保費(fèi)增速也高！
從上圖可見，英大財(cái)產(chǎn)的綜合成本率僅為82%，在百億險(xiǎn)企中最低。
這是因?yàn)橐恢币詠恚⒋蟮牡谝淮箅U(xiǎn)種為企財(cái)險(xiǎn)，且大多業(yè)務(wù)與股東有關(guān)，相比其他公司而言，費(fèi)用端的優(yōu)勢明顯，從上圖可見，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)率僅為8.8%。
與此同時(shí)，投資端風(fēng)格穩(wěn)健，加上較高的承保利潤率，以10%的ROE排名財(cái)險(xiǎn)公司中第一。
而且，因?yàn)榇蟛糠謽I(yè)務(wù)都是股東業(yè)務(wù)，投訴自然也就會少一些，在億元保費(fèi)投訴量方面也有絕對優(yōu)勢。
國壽財(cái)險(xiǎn)排名第五，保費(fèi)增速較快，陽光財(cái)產(chǎn)排名第六，ROE較高。
3
頭部險(xiǎn)企規(guī)模與效益雙優(yōu)
馬太效應(yīng)突出，中小公司真難
頭部優(yōu)勢突出，中小險(xiǎn)企更難了...
其實(shí)，從老三家和部分百億公司，齊聚競爭力排名榜TOP10，就能看出當(dāng)前財(cái)險(xiǎn)業(yè)的馬太效應(yīng)突出。
這一點(diǎn)從分規(guī)模的角度，去看保費(fèi)增速和ROE的話更為明顯。
如上圖所示，規(guī)模越大的公司不僅增速比行業(yè)高，盈利能力更是遙遙領(lǐng)先。
這背后是兩方面因素影響，一是，車險(xiǎn)方面老三家具有絕對優(yōu)勢，搶抓了高質(zhì)量的業(yè)務(wù)，保持增速高且品質(zhì)優(yōu)。
二是，非車險(xiǎn)方面，政策性險(xiǎn)種老三家有實(shí)力競爭，商業(yè)性險(xiǎn)種老三家有風(fēng)控支撐，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)自是也能保證規(guī)模與效益的平衡發(fā)展。
因此，在行業(yè)向非車險(xiǎn)轉(zhuǎn)型的過程中，曾經(jīng)中小險(xiǎn)企用效益換規(guī)模的發(fā)展模式，已經(jīng)很難再走下去。
行業(yè)均值及中位數(shù)
另外，"13精"在整理競爭力排名榜的時(shí)候，還對行業(yè)整體的ROE和保費(fèi)增速等指標(biāo)，進(jìn)行了均值和中位數(shù)的計(jì)算，以便大家按照自己公司的相應(yīng)指標(biāo)與之對應(yīng)。
不過，需要注意的是，這里的行業(yè)均值和中位數(shù)等數(shù)據(jù)，都是依據(jù)當(dāng)期納入競爭力排名的公司數(shù)據(jù)整理而成。
看看你家的指標(biāo)情況
是跑贏了均值？
還是跑贏了中位數(shù)？
4
保費(fèi)增速、ROE、總資產(chǎn)
償付能力充足率、投訴率等排名
轉(zhuǎn)自《13個(gè)精算師 》
王筱/平安產(chǎn)險(xiǎn)河南分公司
