流媒體電視平臺Roku就是百萬富翁股票的完美例子。該公司2017年的首次公開募股定價僅為每股14美元。截至本文撰寫時，該公司股價為415美元，在不到4年的時間里市值增長了27倍以上。以IPO價格計算，僅3.6萬美元的投資就相當于現在的100萬美元左右。
我們不能回到過去以便宜的價格搶Roku的股票。但不要認為你完全錯過了這只百萬富翁股票。現在買Roku還不晚。
一項重大轉變正在進行中
2020年，Roku注冊的新用戶比以往任何時候都多。在這一年里，Facebook總共新增了1430萬個活躍賬戶，總活躍賬戶超過5100萬。這種驚人增長的原因很簡單:人們厭倦了有線電視和衛星電視，轉而收看流媒體。Roku是實現這一轉變的平臺。
這次轉變還遠沒有結束。根據市場研究公司Parks Associates 1月份的一份報告，仍有43%的付費傳統電視用戶計劃在明年轉向流媒體。預計Roku將成為付費電視大量流失的主要受益者。它的硬件設備很受歡迎，據估計，目前在美國售出的智能電視中，有38%使用的是它的軟件，這使它成為市場份額的領先者。
簡而言之，Roku的活躍賬戶同比增長39%令人印象深刻。但在未來一年及以后，情況會發展得很好。
廣告收入仍在增長
Roku的收益分為兩部分:玩家和平臺。玩家的收入來自低利潤的硬件銷售，并在適度增長。但到2020年，高利潤平臺營收同比增長71%，僅第四季度就同比增長81%。
平臺部分的收入包括幾個方面，其中之一是廣告，這可能是Roku增長最快的收入來源。視頻廣告在第四季度增加了一倍多，廣告客戶的平均支出也高于以往。原因很簡單:Roku擁有不斷增長的用戶。流媒體允許更有針對性的廣告，為廣告商帶來更好的結果。
這種趨勢只會繼續下去。在Roku第四季度致股東的信中，管理層表示，廣告公司將增加2021年的預期。在此之前，前六家公司在2020年的支出總和翻了一番。這強烈表明，他們相信自己在Roku上的投資正在獲得回報，這對未來的支出是個好兆頭。
別忘了Roku頻道。去年第四季度，Roku頻道的收視率較上年增長了一倍多，超過了整體用戶增長速度。這個頻道可以在Roku的平臺上觀看，也可以在網絡瀏覽器上觀看，甚至可以在其競爭對手亞馬遜的流媒體電視服務上觀看。
所有這些內容都是廣告支持的，現在Roku準備將其提升到下一個層次。它從Quibi購買了原創內容，以便在自己的頻道上播放。這些內容以及未來的獨家內容可能會推動Roku頻道的增長，進一步提高廣告收入。
不要忘記了世界上其他的地方
Roku在國內已無所不在，但在全球范圍內，該公司還只是觸及表面。在巴西和墨西哥等國，三星正在與當地電視品牌達成協議，成為各種智能電視的操作系統。從長遠來看，它將尋求像在美國那樣提高用戶參與度，這可能在幾年內成為巨大的推動力。
現在還不晚
正如我們所看到的，Roku仍然有很大的增長空間，因為人們繼續轉向流媒體，廣告商將預算轉向Roku這樣的平臺，Roku在全球范圍內擴張。我懷疑該股在未來四年能否像過去四年那樣達到27個百分點，但我仍然認為它能跑贏大盤。
在短期內，如果有一件事值得關注的話，那就是用戶粘性。使用時間比去年增加了55%，而Roku用戶因為疫情呆在家里的時間更長。到2021年，這一增速將會放緩，如果華爾街對此做出負面反應，我也不會感到意外。但我相信，我們在其他領域看到的增長已經超過了購買Roku股票的理由。
本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）
