4月10日，滬深交易所主板注冊制首批10家企業(yè)上市——
股票發(fā)行注冊制改革全面落地（銳財(cái)經(jīng)）
圖為四月十日在上海證券交易所拍攝的滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市儀式現(xiàn)場。 新華社記者 方喆攝
4月10日，滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市儀式在北京、上海、深圳三地連線舉行，江鹽集團(tuán)、海森藥業(yè)、陜西能源等主板注冊制首批10家企業(yè)正式上市。這標(biāo)志著股票發(fā)行注冊制改革全面落地，中國資本市場改革發(fā)展迎來又一個(gè)重要里程碑。
體現(xiàn)四個(gè)重要變化
以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制為突破口，推進(jìn)一攬子改革，從增量市場到存量市場逐步推開……如今，中國成功地走出了一條漸進(jìn)式股票發(fā)行注冊制改革之路。
中國證監(jiān)會主席易會滿在上市儀式上表示，注冊制改革帶來的變化是全方位的、根本性的，以信息披露為核心的發(fā)行上市制度經(jīng)受住了市場檢驗(yàn)，交易、退市等關(guān)鍵制度創(chuàng)新成效顯著，法治建設(shè)取得重大突破，資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的服務(wù)功能大幅提升，市場結(jié)構(gòu)和市場生態(tài)發(fā)生深刻變化，市場活力和市場韌性明顯增強(qiáng)，給市場參與各方帶來了實(shí)實(shí)在在的獲得感。
易會滿介紹，與核準(zhǔn)制相比，實(shí)行注冊制不僅涉及審核主體的變化，更重要的變化體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是理念的變化，堅(jiān)持以信息披露為核心，監(jiān)管部門不對企業(yè)的投資價(jià)值作判斷。二是把關(guān)方式的變化，主要通過問詢把好信息披露質(zhì)量關(guān)，壓實(shí)發(fā)行人信息披露第一責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任。三是透明度的變化，開門搞審核，審核注冊的標(biāo)準(zhǔn)、程序、問詢內(nèi)容、過程、結(jié)果全部公開，監(jiān)督制衡更加嚴(yán)格，讓公權(quán)力在陽光下運(yùn)行。四是監(jiān)管執(zhí)法的變化，對欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等各類違法違規(guī)行為“零容忍”，露頭就打，實(shí)行行政、民事、刑事立體處罰，形成強(qiáng)有力的震懾。
“實(shí)踐表明，注冊制改革是一場觸及監(jiān)管底層邏輯的變革、刀刃向內(nèi)的變革、牽動資本市場全局的變革，影響深遠(yuǎn)。”易會滿說。
把選擇權(quán)交給市場
世界上沒有統(tǒng)一的注冊制模式，注冊制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場，強(qiáng)化市場約束和法治約束，提高投融資的便利性。
上海證券交易所理事長邱勇說，上交所將落實(shí)好以信息披露為核心的注冊制。牢牢把握“把選擇權(quán)交給市場，強(qiáng)化市場約束和法治約束”的本質(zhì)要求，壓實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，提高審核效率與可預(yù)期性，進(jìn)一步發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。同時(shí)，抓住支持科技創(chuàng)新這個(gè)關(guān)鍵，堅(jiān)持主板和科創(chuàng)板雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，持續(xù)推動關(guān)鍵制度創(chuàng)新，著力激發(fā)企業(yè)家精神，打造優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)和“硬科技”企業(yè)上市首選地。“上交所將以公開促公正、以公開贏公信，建設(shè)讓黨和人民放心、市場主體滿意的交易所。”
深圳證券交易所理事長陳華平說，隨著全面注冊制落地實(shí)施，深市主板將進(jìn)一步突出大盤藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板堅(jiān)守“三創(chuàng)四新”定位，支持成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)和符合條件的未盈利企業(yè)上市，打造創(chuàng)新企業(yè)上市優(yōu)選地。深交所將打造透明注冊制、廉潔注冊制、優(yōu)質(zhì)注冊制，嚴(yán)把市場“入口關(guān)”，聚焦先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域，引導(dǎo)要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域聚集，著力服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)。
“與核準(zhǔn)制相比，注冊制不僅意味著審核主體和審核方式的變化，還意味著企業(yè)上市融資變得更加公開、透明、可預(yù)期。這有利于更好地讓市場去判斷企業(yè)的投資價(jià)值，進(jìn)一步優(yōu)化要素配置。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛說。
更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)
天眼查最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，A股上市公司總數(shù)超過5000家。其中，廣東、浙江、江蘇、山東、福建、四川、安徽、湖南等“經(jīng)濟(jì)大省”擁有上市公司較多。在業(yè)內(nèi)人士看來，股票發(fā)行注冊制改革全面落地，有利于推動更多技術(shù)含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長空間大的優(yōu)秀企業(yè)擁抱資本市場，帶動所在行業(yè)乃至區(qū)域經(jīng)濟(jì)邁向更高質(zhì)量發(fā)展。
華泰聯(lián)合證券相關(guān)負(fù)責(zé)人對本報(bào)記者說，直接融資有助于加快創(chuàng)新資本形成，促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)。全面注冊制為直接融資創(chuàng)造了更完善的資本市場環(huán)境。“在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整、科技創(chuàng)新驅(qū)動的大背景下，全面注冊制將助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。更多企業(yè)將通過合理、有效使用上市募集資金，聚焦攻克關(guān)鍵核心技術(shù)，走出創(chuàng)新引領(lǐng)的高質(zhì)量發(fā)展之路。”該負(fù)責(zé)人說，券商要把平臺化展業(yè)和全過程風(fēng)控的理念和模式堅(jiān)持下去，同時(shí)也借助科技的力量提升智能化水平，在不斷深入服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的道路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒認(rèn)為，全面注冊制實(shí)施后，更多優(yōu)質(zhì)、長期的資金將流向具有創(chuàng)新潛力的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，加速科技與實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的融合。中國資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力也會提升。
“全面注冊制之下，更多實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的融資便利性將會提高。”曾剛對本報(bào)記者說，改革后，直接融資條件優(yōu)化、市場規(guī)則制度完善，有望帶來上市公司結(jié)構(gòu)和投資者結(jié)構(gòu)的積極變化。未來，隨著資本市場資源配置效率的提高，中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動能也將增強(qiáng)。（記者 王俊嶺）
