當?shù)貢r間7月27日，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾在華盛頓出席新聞發(fā)布會。圖/新華社
當?shù)貢r間7月27日，美國聯(lián)邦儲備委員會將其基準利率再次提高0.75個百分點。這是美聯(lián)儲在今年內(nèi)第四次加息，也是自6月以來連續(xù)第二次加息75個基點，累計加息225個基點，將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間從0至0.25%提高到2.25至2.5%。
無論是從程度還是從速度來看，這都可以稱得上美國自20世紀80年代以來最大幅度的加息，必將對美國和世界產(chǎn)生巨大而深遠的影響。
食品和能源價格與通貨膨脹率一起飆升
作為今年老生常談的話題，美聯(lián)儲再次瘋狂加息的直接原因，當然是美國國內(nèi)高居不下的通貨膨脹。
根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，美國通貨膨脹率自2021年10月以來就一直飆升。2022年6月，美國年通貨膨脹率再次破紀錄地達到9.1%，為1981年11月以來的最高水平，不但高于5月的8.6%，而且高于市場預(yù)測的8.8%。
這說明美國通貨膨脹率仍然在以出乎意料的速度持續(xù)惡化，特別是與普通民眾關(guān)系密切的食品和能源價格漲幅都創(chuàng)下了20世紀80年代以來的新高。盡管美國失業(yè)率繼續(xù)維持在3.6%的低水平，但是不斷飆升的通貨膨脹率現(xiàn)實加大了美國民眾的痛苦指數(shù)。
美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在7月27日的新聞發(fā)布會上指出，他希望在今年年底前將利率提高到3%-3.5%區(qū)間。他強調(diào)，如果需要，將毫不猶豫地采取更大的行動。另外，美聯(lián)儲還表示，將按計劃從9月起加速“縮表”，抵押貸款支持證券（MBS）的每月縮減上限，將從175億美元升至350億美元，而國債的每月縮減上限將從300億美元升至600億美元。
美國加息與縮表疊加，首當其沖的結(jié)果是全球美元流通數(shù)量將大規(guī)模減少，對全球經(jīng)濟與政治都將帶來直接且巨大的影響。
對美國普通民眾來說，如果通貨膨脹能夠被有效抑制，那么當然是一件好事，特別是在就業(yè)需求能夠保持旺盛的情況下。這意味著民眾手中的美元更加“值錢”了，能夠一定程度上緩解生活壓力。
而高燒不退的通貨膨脹，不僅會將拜登總統(tǒng)“重建美好未來”的理念化為泡影，而且直接惡化了民主黨陣營在今年中期選舉的前景。所以，美聯(lián)儲的“鷹派”做法，實際上對民主黨的選情形成助攻。
美國聯(lián)邦儲備委員會當?shù)貢r間7月27日宣布加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)到2.25%至2.5%之間。圖/新華社
美元更“貴”，世界能否“扛得住”？
但是，加速加息與縮表也在給美國帶來經(jīng)濟危機的陰影。
2007年次貸危機爆發(fā)的直接原因就是長期低利率催生的泡沫被突然加息刺破。特朗普執(zhí)政期間，美聯(lián)儲一直采取量化寬松政策。新冠肺炎疫情暴發(fā)的2020年，美國政府更是推出天量級“紓困資金”，當年印刷進入市場的美元占全部流通數(shù)量的比例高達20%。此外，美國股市也不斷創(chuàng)新高。
然而，當美元潮因為加息與縮表退潮時，很多被摧升的資產(chǎn)——無論是實物資產(chǎn)，還是金融資產(chǎn)，大概率會被重新定價。美國經(jīng)濟能否平穩(wěn)軟著陸，依然是一個值得高度關(guān)注與思考的嚴肅事件。
此外，美聯(lián)儲加息也不可避免地會產(chǎn)生世界性影響，直接結(jié)果就是美元更“貴”了。
美元是當前國際貿(mào)易中最主要的定價和結(jié)算貨幣。離開美元，大部分的國際貿(mào)易將無法進行。對于大多數(shù)非美元國家來說，將會面臨一個兩難選擇。
如果這些國家選擇不加息，那么很可能會出現(xiàn)與美元利率差變小甚至倒掛，這將大大加大資本外流的風險，使其國際支付陷入困境。
換句話說，對于嚴重依賴外部商品和服務(wù)的國家來說，突然就“變窮了”，沒有能力繼續(xù)購買必需的商品和服務(wù)，比如糧食和能源。事實上，這在一些國家和地區(qū)已經(jīng)引發(fā)了嚴重的社會動蕩，甚至導(dǎo)致政權(quán)崩潰，例如斯里蘭卡。
當然，這些國家也可以選擇加息，但并不是所有國家都有加息的條件。
要知道，不合時宜的加息，很可能會摧毀一個國家的經(jīng)濟。疫情已經(jīng)使很多國家的經(jīng)濟岌岌可危，根本不具備加息的能力。
目前來看，選擇跟著美國進行加息的國家主要是兩種：加拿大、韓國、歐盟等利率較低且經(jīng)濟相對不錯的國家和經(jīng)濟體，以及土耳其、阿根廷等通貨膨脹率已經(jīng)高到天際線的國家。
當然，肯定會有聲音說：為什么一定要用美元？非美元貨幣正好可以迎來勢力擴張的新機遇。
這在理論上似乎是可能的，但現(xiàn)實是需要先說服賣家接受支付的非美元貨幣。
那么，歐元是否能替代？答案是可以用歐元，但只要不是自己國家的主權(quán)貨幣，就同樣會面臨其加息所帶來的外部影響。
概而言之，面臨當前美元加息影響，應(yīng)對的出路只有一條：搞好自己的經(jīng)濟，讓自己的貨幣更加穩(wěn)健可靠。
撰稿/梁亞濱（中央黨校國際戰(zhàn)略研究院教授）
編輯/徐秋穎
校對/陳荻雁
