交易員們收到了許多難以消化的信息。圖片來源：GETTY IMAGES
今年，美國股市經歷了史上最糟糕的開局之一，從年初至今，標準普爾500指數（S&P 500）下跌超過20%。股市暴跌讓許多投資者猜測，什么時候可以“趁跌買入”。
摩根士丹利財富管理公司（Morgan Stanley Wealth Management）的首席投資官莉薩·莎萊特認為別抱太大希望。
她指出，股市還會繼續下跌，因為在美聯儲（Federal Reserve）于今年6月初決定加快升息之后，許多公司尚未修改收入預期。
莎萊特在6月28日發布的一份研究報告中寫道：“在公司下調收入預期之前，我們認為周期性熊市不會結束，因此第二季度和第三季度的利潤報告變得至關重要。”
莎萊特稱，美聯儲加息實際上增加了整個經濟的借款成本，進而會導致利潤減少。
她還表示，美國今年爆發經濟衰退的幾率最近幾周提高了一倍，已經超過50%。對投資者而言，這意味著標準普爾500指數可能在當前水平基礎上再下跌10%，到年底時，該藍籌股指數將跌至3450點。
但莎萊特并不認為美國經濟前景一片黑暗。她指出，即使美國經濟確實陷入衰退，也可能較為溫和。
莎萊特稱：“根據我們對經濟基本面的建設性評估，我們認為經濟衰退的幅度較小，類似于1990年至1991年的情況。這是因為強勁的資產負債表、穩健的資本支出、穩定的勞動力市場和美國經濟大多數周期性領域的庫存緊張等，都是穩定美國經濟的壓艙石。”
是否出售股票？
雖然今年股市給投資者帶來的回報令人沮喪，并且各界普遍預測美國將發生經濟衰退，但大多數財富管理團隊不斷建議客戶持有股票，等待渡過難關。
他們根據歷史數據判斷，相對于預測進入和退出市場的時間，在股市下跌過程中繼續持有，可能帶來更豐厚的長期回報。
但摩根士丹利財富管理公司卻表達了一種不同觀點。6月28日，莎萊特建議客戶考慮利用當前股票市場的損失，抵消稅務負擔。這個過程被稱為“投資損失節稅”，即投資者能夠賣掉正在虧損的倉位，以降低投資活動的整體稅務負擔。
莎萊特還表示，投資者應該采取一種常用的防御性投資策略“最大資產類別多樣化”，保護其投資組合。
最后，在6月22日向客戶提供的報告中，莎萊特建議投資者著眼于投資級債券，并選擇周期性領域，包括生物科技、金融、能源和工業等領域的中小盤股，從而到年底之前可以跑贏標準普爾500指數。（財富中文網）
譯者：劉進龍
審校：汪皓
在財富Plus，網友們對這篇文章發表了許多有深度和思想的觀點。一起來看看吧。也歡迎你加入我們，談談你的想法。今日其他熱議話題：
查看《香港經濟下一步的落腳點究竟何在》的精彩觀點
查看《 易綱：貨幣政策將繼續從總量上發力以支持經濟復蘇》的精彩觀點
