樂歌股份是今年創業板的大牛股，股價自5月的21元/股上漲至8月的90元/股，漲幅超300%。
本周末樂歌股份“拉黑”平安資管事件，也在投資圈引起一定反響。中證君咨詢了多位基金經理，后者普遍表示未曾在調研中碰到類似事件。
眾說紛紜
基金經理A：之前調研沒遇到這種情況，也沒碰到過脾氣很大的高管。一般參與調研上市公司都很配合，即使調研過程中出現質疑，也不至于這樣，上市公司調研不可能不允許人質疑。
基金經理B: 沒碰到過這類事，很可能是線上溝通帶來的問題。線上會議帶來大量溝通要素缺失，一旦溝通不順暢，雙方非常容易產生誤解。
基金經理C：搞不懂這點事也會發酵成這樣。市場中的買方研究水平參差不齊，不能因為個別案例就對整個買方市場形成誤解。
某大型私募基金經理：這類事情在調研中司空見慣，樂歌股份董事長說了些實話。之所以事件發酵也是此次調研被公開，只不過此前沒有人公開罷了。
買方是如何調研的
“兩種情況下會進行調研：一是股票池中的個股股價出現大幅波動；二是業績報告等常規性調研。并不是在股價上漲后才進行調研，股價大跌后進行調研的效果也許更好，能真正挖掘到一些優質個股。” 一位私募基金經理表示。
這位私募基金經理告訴中證君，在對重點關注的標的盡調前，會邀請行業專家對該標的整個產業鏈進行梳理，包括上下游情況，行業專家會指出非常多投資人關注不到的點。帶著這些問題再調研，上市公司大致情況可以了解得比較深入。
一位經常調研的滬上某基金經理告訴中證君，最主要的還是看公司管理層是否有理想有志向，通過公開資料是看不出來管理層內在視野、理想、世界觀等，但面對面交流，大概可以了解到是否為實干型管理層，實控人格局如何，這些遠比文字可信。
他進一步補充道，調研人數不可以太多，人越多，越容易集中在會議室聽課。相比之下，人數少的調研更有機會去工廠參觀，除了與證代或董秘交流，可私下和工廠工人聯系，客觀了解工廠的真實情況。
部分買方調研相對短視
對于樂歌股份董事長項樂宏提出的在股價大漲之后，基金經理才蜂擁而至等問題，不少投資經理表示，買方調研確實存在這一類問題，也是受到考核等因素的影響。
上述基金經理A表示，實際上，很多基金經理都是看短期，這也是業績考核使然。
上述私募基金經理也認為，部分買方調研的確相對短視，考核周期也普遍是半年或一年。但目前，多數公司考核周期都有所拉長，或短期考核與長期考核相結合，長期拉長至3-5年。
上述基金經理C指出，部分投資經理調研時不提前準備，張口就問上市公司業績增速等情況，急功近利，并不關心公司本身質地。“買方的價值就在于其專業判斷，對行業、產業鏈都需深入研究，甚至對公司潛力進行預判。”
編輯: 徐效鴻
