今年以來，結(jié)構(gòu)性存款連續(xù)增長，并在4月末達(dá)到歷史峰值。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年4月末，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為12.14萬億，較年初增長2.54萬億，存量占各項(xiàng)存款比為7.48%，增量占比為22.14%。拉長時(shí)間線可以發(fā)現(xiàn)，2020年前4個(gè)月增量已基本接近2018年全年增量水平。
然而，這一狀況在5月已發(fā)生改變。央行最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，全國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為11.84萬億元，環(huán)比4月末下降3009億元。具體來看，大型銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為4.23萬億元，環(huán)比4月末增加24.2億元；中小銀行結(jié)構(gòu)性存款余額為7.60萬元，環(huán)比4月末下降3033.81億元，其中單位結(jié)構(gòu)性存款余額下降2065億元。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，隨著結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管力度的加強(qiáng)，這樣的下降趨勢還會(huì)延續(xù)，預(yù)計(jì)未來結(jié)構(gòu)性存款的規(guī)模還將進(jìn)一步縮小。
6月12日，北京銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)文《關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，要求大型銀行分行、股份行分行、城商行分行及轄內(nèi)三家銀行嚴(yán)控結(jié)構(gòu)性存款總量及增速，逐月壓降存款規(guī)模，并要求確保新發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款切實(shí)杜絕“假結(jié)構(gòu)”等問題。業(yè)內(nèi)專家表示，這是目前為止第一個(gè)對結(jié)構(gòu)性存款明確控量的監(jiān)管文件，北京銀保監(jiān)局的表態(tài)目前可以作為整體監(jiān)管動(dòng)向的風(fēng)向標(biāo)。
實(shí)際上，近年來監(jiān)管層在打擊假結(jié)構(gòu)、明確發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的主體資質(zhì)出臺(tái)了若干政策，并將結(jié)構(gòu)性存款保底利率納入自律管理范圍。在這樣的背景下，為何還出臺(tái)“壓量控價(jià)”這樣的監(jiān)管措施呢？對此，光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，此次對結(jié)構(gòu)性存款的“壓量控價(jià)”，屬于應(yīng)急手段，旨在打擊資金套利行為，降低銀行綜合負(fù)債成本。
其實(shí)，對結(jié)構(gòu)性存款的整治，是與我國三大攻堅(jiān)戰(zhàn)緊密相關(guān)的。2020年是我國三大攻堅(jiān)戰(zhàn)中防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的收官之年，兩會(huì)政府工作報(bào)告中更是明確提出，防止資金“空轉(zhuǎn)”套利。而壓降結(jié)構(gòu)性存款的目的之一正是為了打擊監(jiān)管套利，防止資金空轉(zhuǎn)。
“年初以來，通過財(cái)政部貼息和央行降息降準(zhǔn)一系列組合拳，我國貸款平均利率較年初下降22BP，企業(yè)通過短貸、票據(jù)、短融等方式獲取的資金成本已經(jīng)顯著低于商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款利率，通過‘票據(jù)-結(jié)構(gòu)性存款’的套利空間存在120BP，通過財(cái)政部‘貼息短貸（企業(yè)融資成本不高于1.6%）-結(jié)構(gòu)性存款’存在240BP套利空間。”新時(shí)代證券分析師鄭嘉偉解釋稱。
王一峰表示，長期來看，應(yīng)逐步推進(jìn)結(jié)構(gòu)性存款的“假結(jié)構(gòu)”向“真結(jié)構(gòu)”轉(zhuǎn)變，通過貨幣政策價(jià)格信號的傳導(dǎo)，引導(dǎo)結(jié)構(gòu)性存款利率緩慢下行，最終推進(jìn)存款利率的并軌，而這一過程或?qū)⑹情L期的。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 錢箐旎）
