來源:上海證券報
近幾周來美聯儲的資產負債表規模急速飆升，本周其規模首次突破5萬億美元。當前經濟形勢下，美聯儲已經表態繼續推行寬松政策，業內預計，美聯儲資產負債規模或將持續攀升至10萬億美元。
美聯儲網站最新數據顯示，本周截至3月25日，美聯儲購買了5870億美元規模的債券以應對疫情風險，目前其資產規模達到了5.25萬億美元，銀行的美聯儲貼現窗口借款量飆升至508億美元。
這是美聯儲資產規模首次突破5萬億美元。2008年金融危機之后，為應對經濟衰退，美聯儲啟動了一系列非常規貨幣政策，先后實施的3輪量化寬松導致其資產負債表規模高速擴張，總資產規模由2007年8月的8767億美元最高升至4.5萬億美元左右。后隨著美國經濟回暖，美聯儲于2017年10月宣布開始縮減資產負債表，截至2019年末，美聯儲的資產規模已下降至略低于4萬億美元。
去年12月，美聯儲在貨幣政策會議紀要中曾暗示今年1月中旬將逐步撤除回購，紐約聯儲此前還計劃今年2月將定期回購最高規模從350億美元下調至300億美元。不過，疫情蔓延打破了美聯儲的縮表計劃。
上周，美聯儲在聲明中提到將“按需購買”美國國債和準政府機構發行的住房抵押貸款支持證券，以支持市場平穩運行，表明美聯儲將不設上限地購買資產，即開啟無限量寬松模式。
雖然美國利率已經降至零并開啟無限量寬松模式，但美聯儲主席鮑威爾26日依然表示，美聯儲“彈藥”尚未耗盡，仍有支持經濟的政策空間。
鑒于美國經濟依然面臨來自疫情、就業以及金融市場穩定等方面的壓力，業內預計，美聯儲將繼續推行寬松政策。
目前，美國疫情拐點未現。據美國約翰斯·霍普金斯大學的實時統計數據 ，截至北京時間3月27日5時55分，美國新冠肺炎確診病例增至82404例，成為全球新冠肺炎確診病例最多的國家。
此外，美國就業市場依然面臨較大壓力。目前，經濟學家普遍預計，今年美國二季度經濟將急劇下滑，當季GDP或會下降20％，約有1000萬人失業，失業率或將達美國歷史之最。
“美聯儲的基準利率已經降至零水平，預計美聯儲不會采取負利率政策，未來寬松政策的方向仍將是量化寬松。”渣打中國財富管理首席投資策略師王昕杰告訴上證報。
美國投行EvercoreISI的央行策略和全球政策負責人克里希納·古哈指出，救市行動結束之后，美聯儲的資產負債表可能會飆升至近10萬億美元，該資產負債表主要由該央行為支撐市場和經濟而購買的債券構成。
僅就目前來看，美聯儲應對此次疫情的力度已經超過了2008年金融危機期間的救助舉措，業內對美聯儲的做法評價也較為積極。景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭告訴上證報，美聯儲的大規模寬松政策較好提振了市場信心，美國經濟也不至于快速衰退。
寬松貨幣政策在及時托底美國經濟之余，也會帶來相應問題。王昕杰認為，未來美國政府負債將會非常高，長期也會導致美元走弱。
鮑威爾26日表示，未來一段時間內，美國經濟發展將取決于疫情防控形勢。他承諾，美聯儲將繼續利用手中的工具應對經濟放緩。
