同花順，作為金融科技行業的企業，大家都很熟悉，那么企業的基本面如何呢，近期券商對此進行了梳理。
業績方面
公司發布 2019 年年報和 2020 年一季度業績預告，2019 年度年營業收入 17. 4 億元，同比增長 25.6%；歸母凈利潤 9.0 億元，同比增長 41.6%。預計 202 0 年 Q1 凈利潤 1~1.3 億元，同比增長 0%~30%。
業務方面
各業務較快增長，經營現金流大增。分產品收入方面，2019 年公司增值電信 服務收入 8.85 億元，同比增長 7.54%，廣告及互聯網業務推廣服務收入 4.62 億元，同比增長 44.22%?；痄N售及其他業務實現收入 2.35 億，同比+134%， 軟件銷售與維護業務實現收入 1.6 億，同比+12%。各業務實現較快增長。經 營活動現金流入 20.97 億元，同比增長 59.64%，期末預收賬款 8.37 億元，未 來業績有保障。
經營方面
費用率維持穩定。2019 年，公司銷售費用、管理費用分別為 1.99/1.05 億元， 同比增長 34.49%/-0.81%，銷售/管理費用率分別為 11.44%/6.04%。報告期內， 公司研發投入維持高位，研發費用 4.65 億元，同比增長 17.39%，研發費用率 26.89%。
C 端基礎穩固，有望受益于市場活躍度提升。C 端用戶方面，截至 2019 年 1 2 月 31 日，公司金融服務網注冊用戶約 49,637 萬人；每日使用同花順網上行 情免費客戶端的人數平均約為 1,301 萬人，周活躍用戶數約為 1,640 萬人。公 司深耕金融資訊領域，并針對不同消費群體設計了全面的產品結構，2020 年 以來，A 股日均成交額超過 8000 億，交易量明顯提升，在此基礎上投資者對 于增值資訊產品的付費意愿有望大幅提升，帶動公司資訊類產品收入的增長。
券商觀點及建議
中泰證券認為，基于主業多點布局，積極探索新的盈利增長點。公司基于主業多點布局，積極 探尋新的盈利增長點。2B 領域，公司推出 iFind 金融終端，包括行業知識圖 譜、可視化數據庫、研報自動生成、行業多角度歷史事件回測、輿情監控、投 資標簽體系、算法交易等。人工智能方面，公司在多個領域探索人工智能的技 術應用，全新推出智能電話機器人、智能客服、智能語音助理，智能回訪機器 人等產品，通過全新整合的銷售團隊，人工智能產品銷售收入有較好的增長。
投 資 建 議 ： 預 計 公 司 2020-2022 年 EPS2.27/3.01/3.95 元 ，對應 PE 46.56/33.09/23.49 倍，給予“買入”評級。
風險提示：人工智能業務進展不及預期，市場競爭加劇。
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