“中特估”與科技概念能擦出怎樣的火花？
5月30日，公募基金市場(chǎng)再度傳來重磅新產(chǎn)品的消息，易方達(dá)基金、南方基金、銀華基金等3家公司此前申報(bào)的3只中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)指數(shù)ETF產(chǎn)品正式獲批，這也意味著個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者即將擁有配置科技型央企特色指數(shù)的便捷工具。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2023年是一個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資和政策主題投資的大年，科技自立自強(qiáng)和國(guó)企央企改革都是廣大投資者值得關(guān)注的重點(diǎn)方向。因此，從盈利增速、研發(fā)投入等角度來看，央企科技引領(lǐng)指數(shù)的投資價(jià)值將持續(xù)凸顯，有望得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。
哪些公司可以“入圍”指數(shù)？
3月14日，易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)、招商、南方、博時(shí)、嘉實(shí)、工銀瑞信、銀華在內(nèi)的9家基金公司，齊齊上報(bào)關(guān)于央企主題指數(shù)ETF產(chǎn)品，主要涉及三大指數(shù)，分別為 “中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)指數(shù)”、“中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)”以及“中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)“。
5月30日，3只跟蹤“中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)指數(shù)”的產(chǎn)品正式獲批。
公開資料顯示，該指數(shù)主要選取國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬業(yè)務(wù)涉及航空航天與國(guó)防、計(jì)算機(jī)、電子、半導(dǎo)體、通信設(shè)備及技術(shù)服務(wù)等行業(yè)的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映央企科技主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。
南方基金分析指出，該指數(shù)行業(yè)分布凸顯“核心技術(shù)創(chuàng)新、國(guó)家安全”特點(diǎn)，指數(shù)的50只成份股主要集中在國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、電子、通信、機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工等一級(jí)行業(yè)，分布于航空裝備、芯片、集成電路等高端制造業(yè)，專注核心技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)聚焦于國(guó)防安全與電子信息安全。
作為市場(chǎng)關(guān)注度較高的新產(chǎn)品，“科技+央企”無疑是最大的亮點(diǎn)。個(gè)股方面，權(quán)重股包括海康威視(34.860, 0.00, 0.00%)、航發(fā)動(dòng)力(39.750, 0.00, 0.00%)、中航光電(42.510, 0.00, 0.00%)、振華科技(92.200, 0.00, 0.00%)以及科大訊飛(59.750, 0.00, 0.00%)等。從估值表現(xiàn)來看，當(dāng)前公司平均市盈率約為43.71倍，市凈率約為3.71倍，處于過去十年的40%分位。
相比同類指數(shù)和寬基指數(shù)，央企科技引領(lǐng)指數(shù)具備專注核心科技領(lǐng)域、盈利增速較快、研發(fā)投入力度大的特點(diǎn)。截至2023年3月底，該指數(shù)自2018年底累計(jì)收益為90.58%，指數(shù)年化夏普比率為0.77，均優(yōu)于同類指數(shù)和滬深300指數(shù)(3795.7123, -2.83, -0.07%)。
財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，今年1—4月，全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，主要效益指標(biāo)保持增長(zhǎng)，其中，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額14388.1億元，同比增長(zhǎng)15.1%。
隨著中特估概念的提出，作為中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的支柱性主體，國(guó)央企價(jià)值重估自然成為中國(guó)特色估值體系的著力點(diǎn)，而央企中的科技板塊被雙重?zé)衢T概念加持，市場(chǎng)無疑對(duì)其抱有更高的期待。
業(yè)內(nèi)人士怎么看？
易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平認(rèn)為，黨的二十大提出要深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，不斷塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)。央企覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)環(huán)節(jié)，是科技創(chuàng)新的國(guó)家隊(duì)和主力軍。中證國(guó)新央企科技引領(lǐng)指數(shù)，布局航空航天、計(jì)算機(jī)、電子、半導(dǎo)體、通信等領(lǐng)域中研發(fā)投入高、成長(zhǎng)性好的央企上市公司，可以反映戰(zhàn)略科技領(lǐng)域中代表性央企的整體表現(xiàn)。
對(duì)于央企科技引領(lǐng)指數(shù)未來的投資價(jià)值，南方基金表示，央企科技企業(yè)在推進(jìn)核心科技創(chuàng)新、維護(hù)國(guó)家安全方面扮演重要角色。國(guó)資委旗下實(shí)體行業(yè)央企是高端制造、航空航天、基建交通、電子信息通信等重要領(lǐng)域的支柱力量。
根據(jù)國(guó)資委統(tǒng)計(jì)，2022年前三季度，中央企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入同比增長(zhǎng)17.5%，研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)快速穩(wěn)步增長(zhǎng)，央企科技發(fā)展動(dòng)力充足。南方基金認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，央企科技引領(lǐng)指數(shù)的投資價(jià)值將持續(xù)凸顯，有望得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可，不僅能創(chuàng)造央企上市公司高質(zhì)量發(fā)展良好效應(yīng)，也能為產(chǎn)品注入長(zhǎng)期生命力。
銀華基金ETF業(yè)務(wù)總監(jiān)王帥指出，央企科技引領(lǐng)指數(shù)所覆蓋的行業(yè)均有較高景氣度。比如國(guó)防軍工板塊，軍工國(guó)企新時(shí)期經(jīng)營(yíng)情況高質(zhì)量加速發(fā)展的趨勢(shì)已現(xiàn)，生產(chǎn)、管理效率穩(wěn)步提升，行業(yè)景氣疊加改革推進(jìn)賦予軍工國(guó)企活力提升下的比較優(yōu)勢(shì)。
又如計(jì)算機(jī)板塊，目前各細(xì)分行業(yè)已迎來數(shù)字化滲透，國(guó)產(chǎn)IT生態(tài)有望全面崛起，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。此外，電子板塊有著諸多智能汽車、VR/AR、AIOT 等新興應(yīng)用終端，也有著大量先進(jìn)硬件創(chuàng)新技術(shù)，而產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)替代的趨勢(shì)不可阻擋，因此電子行業(yè)的長(zhǎng)期基本面趨好。
王帥表示，2023年是一個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資和政策主題投資的大年，科技自立自強(qiáng)和國(guó)企央企改革都是廣大投資者值得關(guān)注的重點(diǎn)方向。
國(guó)盛證券也認(rèn)為，展望后市，國(guó)企改革還將持續(xù)推進(jìn)，中國(guó)特色估值體系的指引也將逐步清晰，國(guó)央企正在迎來基本面改善和中特估值體系的“雙擊”。一則沿修煉內(nèi)功出發(fā)，國(guó)企改革持續(xù)推進(jìn)，疊加考核指標(biāo)優(yōu)化，基本面長(zhǎng)期向好；二則沿資本市場(chǎng)客觀規(guī)律出發(fā)，成長(zhǎng)性定價(jià)相對(duì)充分，但盈利性尚待重估，央企與地方國(guó)企預(yù)計(jì)分別具備30%左右、50%左右的估值修復(fù)空間。
